Garanti Bankası 3Ç2016 Sonuçları
Öneri : “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 9,32TL
“Garanti Bankası’nın Üçüncü Çeyrek Net Dönem Karı 1.331mn TL ile Beklentileri Aştı…”
Garanti Bankası’nın net dönem karı 2016 yılının üçüncü çeyreğinde 1.331mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.283 hem de piyasa beklentisi olan 1.264mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, beklentimizden düşük gelen ticari zarar ve operasyonel giderler etkili olmuştur. Üçüncü çeyrekteki kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %13,6 oranında azalışa işaret ederken, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %151’lik bir artışa işaret etmektedir.
Üçüncü çeyrekteki kar rakamı ile birlikte Banka’nın Ocak-Eylül net dönem karı 3.910mn TL’ye ulaşmış ve 2015 yılı toplamındaki 3.407mn TL’lik kar aşılmıştır.
Garanti Bankası’nın karının bu çeyrekte bir önceki çeyreğe göre düşük kalmasında Visa INC’in Visa Europe ile birleşmesine istinaden diğer faaliyet gelirlerinde bir önceki çeyrek kaydedilen 265mn TL ile yine geçen çeyrek diğer faaliyet gelirlerinde kaydedilen 130mn TL’lik serbest karşılık iptali etkili olmuştur. Bunlara bağlı olarak diğer faaliyet gelirleri 660mn TL’den 145mn TL’ye gerilemiştir. Ayrıca kredi değer düşük karşılığı gideri de bir önceki çeyreğin aksine 100mn TL serbest karşılık ayrılmasına bağlı olarak, 644mn TL’den 764mn TL’ye yükselerek karı baskılamıştır. Diğer taraftan, Banka’nın net faiz gelirleri ile net ücret ve komisyon gelirleri sırasıyla %4,7 ve %4,4 oranlarında artarak karı desteklerken, ticari zararın 200mn TL azalması karın bir önceki çeyreğe göre daha da gerilemesini engellemiştir. Operasyonel giderlerdeki düşüş (ücret ve komisyon geri ödemelerinde düşüş devam ederek 3Ç2015’te 30mn TL olmuştur) ve bağlı ortaklıklardan elde edilen gelirlerin artması karı destekleyen diğer unsurlar olmuştur.
Banka’nın net faiz marjı özellikle mevduat miktarı ve maliyetlerindeki gerilemenin etkisiyle 15 baz puan artarak %4,64’e yükselmiş ve olumlu bir görüntü sergilemiştir. Diğer taraftan, Banka’nın özsermaye ve aktif karlılıkları sırasıyla %15,8 ve %2,0 olmuşlardır. Banka’nın sermaye yeterlilik oranı ise çeyreksel bazda 12baz puan artarak %16,39 olarak gerçekleşmiştir. Garanti Bankası, daha önce, derecelendirme kuruluşlarından Fitch’in notu yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmesi durumunda sermaye yeterlilik rasyosuna 100-120 baz puan negatif (döviz cinsi karşılıkların artması) etki yapabileceğini belirtmişti.
Kredi mevduat oranı %114…
Çeyreksel bazda Garanti Bankası’nın kredileri %2,3 oranında artarken, mevduatlar %2,4 oranında gerilemiş ve sırasıyla 172,1 milyar TL ve 150,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Tüketici ve kurumsal – ticari krediler sırasıyla %2,2 ve %2,0 oranında artarak %2,2 oranında artarak kredilerdeki artışa dengeli bir şekilde destek sağlamışlardır. Banka yılın son çeyreğinde tüketici kredilerinde özellikle düzenlemelerin de etkisiyle canlılık beklemektedir. Aynı şekilde kurumsal – ticari krediler tarafından da Banka aktif olmayı hedeflemektedir. Mevduatlardaki düşüşte ise, yabancı para cinsi mevduatlarındaki %5,3 oranındaki gerileme etkili olmuştur. Banka, faiz marjını mevduat dışı fonlama kaynaklarını kullanarak olumlu yönde desteklemiştir. Garanti Bankası’nın bankalararası para piyasasından borçları 3.çeyrekte 10 milyar TL olarak gerçekleşmiştir (bir önceki çeyrekte yoktu). Kredilerdeki artış ve mevduatlardaki düşüşe bağlı olarak kredi mevduat oranı %108,8 seviyesinden %114’e yükselmiştir.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!