Endeksin Üzerinde Getiri
Hisse Fiyatı: 28,20 TL
Hedef Fiyat: 41,09 TL
Yükseliş Potansiyeli: %46
➢ Galata Wind’de kapasite artışları devam etmekte olup en son 1Ç24’te 13 MW’lik Taşpınar’da RES devreye alındı. Yönetim öngörülerine uyumlu olarak, kurulu kapasitenin 2024 sonunda 362 MW’ye ulaşmasını bekliyoruz, bu da yaklaşık %25’lik bir yıllık kapasite artışına tekabül etmektedir.
➢ 2023’te nispeten hafif rüzgarlı bir yıl geçirmiştik ve bunu göz önüne aldığımızda, mevcut mali yılımız için üretimde normalleşmenin ve yeni kapasitenin devreye alınmasıyla Galata Wind özelinde olumlu bir tablo beklentimiz mevcuttur.
➢ Galata Wind, büyümeye yönelik sermaye harcamalarını geçmişte serbest nakit üretimi ile finanse edebilen ve operasyonel verimliliği ile öne çıkan ve şirkette cazip bir ıskontonun var olduğunu düşünüyoruz. Adil değerimizi pay başı 38,00 TL’den 41,09 TL’ye yükseltiyoruz.
➢ Model portföyümüze dahil edilmesinden bu yana endekse göre göreceli bir performans eksikliği yaşamış olan şirket, 2024 tahminlerimize istinaden anarak 2025T 4,68x FD/FAVÖK oranından işlem görüyor ve yılbaşından beri BIST100 endeksinin %1,5 altında performans sergilemiştir.
Kaynak: Gedik Yatırım