“Ford Otosan’ın 2. Çeyrek Net Dönem Karı 3.704mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 285,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 397,60TL
Ford Otosan’ın 2022 yılı 2. çeyrek net dönem karı 3.704mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 2.849mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 3.144mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen satış gelirleri etkili olmuştur. Ford Otosan’ın 2Ç2021’deki net dönem karı 999mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %211,9 oranında artmış ve 32.854mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artışın büyük bir kısmı yurtdışı satış gelirlerindeki %244,7’lik yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satış gelirlerindeki artış %133,4 olmuştur. Yurtiçi satışlar 2Ç2022’de 2021’in aynı çeyreğine göre adetsel bazda %17,5 artarken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %81,4 yükseliş kaydetmiştir. Satışların maliyeti aynı dönemde %207,3 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %239,7 artışla 5.153mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı 1,3 puan artışla %15,7 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %150,6 artmış ve 1.294mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net 184mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %274,1 artışla 4.046mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 2 puan iyileşmeyle %12,3 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %229,7 artışla 4.149mn TL olurken, FAVÖK marjı 0,7 puan artışla %12,6’ya yükselmiştir.
Finansman tarafında net 676mn TL gider kaydedilmiştir. 2Ç2021’deki net finansman giderleri 105mn TL idi. Şirket 2Ç2022’de 333mn TL’lik vergi geliri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 2Ç2022 net dönem karı 2Ç2021’e göre %270,7 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 1,8 puanlık artışla %11,3 olarak hesaplanmaktadır.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak Haziran dönemi net dönem karı %130,8’lik artışla 6.505,6mn TL’ye ulaşmıştır.
Şirket ayrıca 2022 yılı üretim beklentisini ihracat öngörüsündeki azalışa bağlı olarak 430-440bin adetten 410-420bin adete çekmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım