“Ford Otosan’ın 3. Çeyrek Net Karı 174mn TL ile Beklentilerin Hafif Üzerinde Gerçekleşti…”
Öneri “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 41,00TL
Ford Otosan’ın 3. çeyrek net dönem karı 173,9mn TL ile bizim beklentimiz olan 190mn TL’nin hafif altında kalmasına karşın 169mn TL olan piyasa beklentisinin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen finansman gideri etkili olmuştur. Ford Otosan’ın 3Ç2015’teki net dönem karı 150,6mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 3Ç2016’da bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,7 oranında gerilemiş ve 3,8 milyar TL olmuştur. Satış gelirlerindeki düşüş özellikle yurtiçi satış gelirlerindeki gerilemeden kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar geçen sene aynı çeyreğe göre adetsel bazda %28, yurtdışı satışlar ise %17 düşüş kaydetmiştir. Satışların maliyeti, gelirlerdeki düşüşten daha yüksek, %9,5 oranında azalmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 0,8 puan iyileşme ile %11,9 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise ar-ge harcamalarındaki artış sebebiyle %20 oranında yükselmiş ve karı baskılamıştır. Diğer faaliyetlerden gelirler geçen seneki 34mn TL’den bu sene 3. çeyrekte 25mn TL’ye gerilemiştir. Bu gelişmeler neticesinde, faaliyet kar marjı 0,9 puan gerileme ile %5,8 olmuştur.
Şirketin FAVÖK’ü de 2Ç2016’da 313mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yıla göre %11,7 gerilemiştir. FAVÖK marjı ise 0,3 puan düşerek %8,1 seviyesine inmiştir.
Finansman tarafında ise giderler geçen sene aynı döneme göre 52mn TL azalarak 42mn TL seviyesini göstermiştir. Şirket 3Ç2015 de 38,6mn TL’lik vergi gideri kaydederken, 3Ç2016’da sadece 6mn TL vergi gideri yazmıştır. Bu durum net karı olumlu etkilemiş ve net kar marjı 0,9 puan artışla %4,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylece 3. Çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,5 oranında yükselmiştir.
3. çeyrek rakamlarıyla birlikte Ford Otosan’ın 9 aylık net karı 638mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,5 oranında artış kaydetmiştir.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!