Endekse Paralel Getiri Kararı Veriyoruz
Son Kapanış (07.03.2017): 37.76
Hedef Fiyat: 40.90
Potansiyel Getiri: 8.31%
Ford Otosan 2017 yılında toplam otomotiv pazarının 850 bin – 900 bin seviyesinde gerçekleşmesini beklemektedir. Ford Otosan, 2017 yılında 105 bin -115 bin adet aralığında perakende satış, 270 bin – 280 bin aralığında ihracat ve toplam 375 bin –395 bin seviyelerinde satış gerçekleştirmeyi hedeflemektir. 2017 için planlanan üretim adedi 340 bin – 350 bin adet ve planlanan yatırım harcamaları (Maddi duran varlıklar) 180 – 200 milyon Euro’dur.
Ford Otosan, 2016 yılında Türkiye’nin toplam otomotiv üretiminin %22’sini; Türkiye’nin toplam ticari araç üretiminin %62’sini ve Türkiye’nin toplam ticari araç ihracatının %65’ini gerçekleştirmiştir. Türkiye’nin ihracat lideridir.
Ford Transit Custom & Tourneo Custom ile Ford Transit Courier & Tourneo Courier’nin dünyadaki tek üretim merkezi olma özelliği taşıması ve Custom modelinin yurt dışı satışlarındaki yakaladığı başarı Ford Otosan’ın ihracattaki başarısının anahtarı konumunda bulunmaktadır.
2010 – 2014 yılları arasında 1 milyar doları aşan tutarda yatırım gerçekleştiren Ford Otosan, bütün ürün gamında ciddi yenilikler ve fabrika yatırımlarını gerçekleştirdi. Gerçekleştirilen yatırım sonrasında 330.000 olan üretim kapasitesi 415.000 adede yükselmiştir.
Verimli, esnek ve düşük maliyetli üretim ve mühendislik modeli ile yüksek kapasite kullanım oranına sahip şirket olumlu finansal görünümünü korumakta ve ihracat rakamlarını artırmaktadır.
Ford Otosan’ın Euro bazlı gelir (Euro dışı ülkeler dahil) sahip olması Euro/TL kurundaki yükselişlere karşı doğal hedge sağlamakta ve şirket kurdaki yükselişlerden ticari alacak kur farkı geliri yazmaktadır.
Finansal görünümündeki pozitif seyir, ihracattaki başarıların devam etmesi, güçlü iş ve üretim modeli nedeniyle Ford Otosan hakkındaki olumlu görüşümüzü korumamıza karşın, son dönemde hisse fiyatlarında görülen yükselişin getiri potansiyelini sınırladığını düşünüyor, “Endeks Üzeri Getiri” olan kararımızı %8,31getiri ve 40,90hedef fiyat ile “Endekse Paralel Getiri” olarak revize ediyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!