Veli Kocatürk – 23.03.2015
Hareketli bir haftayı geride bırakan piyasayalar yeni haftaya da hızlı fiyatlamalarla başladı. FED sonrası değer kaybeden dolar verdiklerini geri alma çabası içerisindeyken borsalara bahar geldi. Her ne kadar uzun soluklu olmayacak olsa da piyasalar FED sonrası pozitif.
FED ENFLASYONU ŞARK KOŞTU
Geçtiğimiz haftanın en önemli verisi şüphesiz FOMC toplantısı oldu. Toplantı sonrası yapılan açıklamada “sabırlı” ifadesini kaldıran FED, faiz artırımı için takvim belirlendiği ve kısa sürede faiz artırılacağı anlamının çıkarılmaması gerektiğini de vurguladı. Nisan ayında faiz artırmanın olanaksız olduğunu dile getirerek piyasalara bir ay daha kazandırarak olumlu bir hava yarattı. Ancak beklentiler halen Haziran ayında şekillenmeye devam ediyor.
Sabırlı ifadesinin kalkmasının ardından faiz artırımı koşulu enflasyona olan güvenin artmasına bağlandı. Makul derecede güven olarak nitelendiren FED eğer enflasyonun yüzde 2 seviyesine yaklaşacağına dair makul derecede güven oluşursa faizlerin artırılabileceğini ifade etti. Bu durumda enflasyon verisi çok daha önemli hale geldi. Enflasyonda yaşanacak artış doların da değerlenme sürecini hızlandırabilir ve faiz artırımına bir adım daha yaklaşılmasını sağlayabilir.
Bu bakımdan bu hafta oldukça önemli. Salı günü açıklanacak olan TÜFE rakamlarında artış gözlemlenmesi durumunda dolar yeniden değerlenebilir. Özellikle çekirdek enflasyonda yaşanacak yükseliş FED ’in daha çok dikkat ettiği bir veri olarak karşımıza çıkıyor.
Ayrıca FED’in büyüme rakamlarını da aşağı çekmesi dikkat çekti. Gelecek yıl tahminlerini düşüren FED küresel ekonomide yaşanan yavaşlama ve aşırı değerli doların ABD ekonomisi üzerinde negatif etki yaratabileceğine dikkat çekti. Bu hafta açıklanacak büyüme rakamları da oldukça önemli. Cuma günü açıklanacak olan büyüme rakamlarında yükseliş bekleniyor. Bir önceki rakam 2,2 iken bu dönem 2,4 oranında büyümesi bekleniyor.
TCMB TEMKİNLİ
Bir diğer önemli veri ise TCMB faiz kararı oldu. Faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmeyen Merkez Bankası gerekçe olarak yine gıda fiyatlarını gösterdi. FED kararından bir önce yapılan toplantıda küresel ekonomideki belirsizlikleri ön plana çıkaran açıklama MB’nin temkini duruşunu gösterdi. Bir süredir hızla değer kaybeden TL’nin yeniden bir miktar değerlenmesi sağlansa da doların değerlenme süreci ilerleyen günlerde devam ederse TCMB’nin Nisan toplantısında da faiz indirimi yapması zor görünüyor.
Bu hafta diğer takip edilecek veriler ise; Pazartesi Draghi’nin konuşması ve ABD konut satışları, Salı günü İngiltere ÜFE ve ABD TÜFE, Çarşamba ABD Dayanıklı Tüketim Malları , Perşembe İngiltere Perakende Satışlar, ve Cuma günü ABD büyüme rakamları takip edilecek.
Veli KOCATÜRK
IŞIK MENKUL DEĞERLER
ARAŞTIRMA DEPARTMANI