2Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %3
Beklentilerle uyumlu net kar
Erdemir beklentilere paralel olarak 2Ç16’da 318mnTL net kar açıklamıştır,.
Şirket, 2Ç16’da 2.16mn ton konsolide satış hacmine ulaşmıştır. Bu rakam yıllık ve çeyreksel olarak %6 düşmüştür. 2Ç16’da yassı çelik fiyatları yıllık bazda ortalama %20’lik düşüş gösterirken, çeyreksel %8 olarak artmıştır. Aynı dönemde uzun çelik fiyatları ise yıllık bazda %8 düşerken çeyreksel bazda %21 artmıştır.
2Ç16’da satış hacminde daralma ve net diğer gelirlerde azalmaya karşın, ürün fiyatlarındaki yükseliş ve SMM/Satış oranının azalması (10.9mnTL konusu kalmayan stok değer düşüş karşılığı SMM’ye yansıtılmıştır) marjları desteklemiştir. Brüt kar marjı ve faaliyet kar marjı sırasıyla çeyreksel bazda 9.7 puan ve 9.5 puan artarak, net kar rakamını çeyreksel bazda neredeyse iki katına çıkarmıştır.
Öte yandan, ürün fiyatlarındaki azalma, operasyonel olmayan gelirdeki düşüş ve satış hacmindeki daralmaların etkileriyle, net kar rakamı da yıllık bazda azalmıştır.
Erdemir 2Ç16’da 559mnTL FVAÖK kaydetmiştir. Düşük SMM’nin olumlu etkisiyle, 2Ç’deki %20.9’luk FVAÖK marjı, yıllık bazda 0.4 puan ve çeyreksel bazda 9.1 puanlık iyileşmelere işaret etmektedir.
Hisse etkisinin pozitif olmasını bekliyoruz
Net kar ve satış rakamları beklentilere paralel gerçekleşmesine karşın, Erdemir’in marjları beklentilerin üzerindedir. Dolayısıyla, açıklanan 2Ç16 finansallarının hisse etkisinin pozitif olmasını bekliyoruz.
Erdemir bugün saat 14:00’te bir analist toplantısı ve 17:00’de bir telekonferans düzenleyecektir. Erdemir 2016’da 9mn ton çelik üretmeyi ve satmayı (7.2mn ton yassı, 1.8mn ton uzun) ve %15-17 FVAÖK marjı ile 6-8% net kar marjına ulaşmayı hedeflemektedir.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!