Ereğli Demir Çelik 2016 / 3 Aylık Bilanço Analizi / Finans Yatırım – (25.04.2016)

Araştırma Raporu – 1Ç16 Kâr Değerlendirmesi – Ereğli Demir Çelik

Hedef Fiyat: 3,85 TL, Yükseliş Potansiyeli: -%21,9, Endeksin Altında Getiri

Net Satışlar
2,577 milyon TL, tahminimiz 2,617 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %14 düşüş, bir önceki yıla göre %11 düşüş Şirket 1Ç16’da 2.298 bin ton çelik ürünü sattı, 1.9 milyon tonunu yassı çelik ve 398 bin tonunu uzun çelik oluşturdu. Toplam satış hacmi, güçlü yurtiçi talep sayesinde bir önceki yıla göre %15 arttı.

FAVÖK
304 milyon TL, tahminimiz 308 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %18 düşüş, bir önceki yıla göre %50 düşüş

FAVÖK marjı
%11,8, tahminimiz %11,8, piyasa beklentisi %11,8

Şirketin FAVÖK marjı %11,8 ile beklentilere paralel açıklandı.

Net Kâr
309 milyon TL, tahminimiz 367 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %30 düşüş, bir önceki yıla göre %29 düşüş

Net marj
%6,4, tahminimiz %6,9, piyasa beklentisi %5,4

Satış ve FAVÖK rakamları beklentilere paralel olsa da efektif vergi oranının %26 (tahminimiz: %20) olması nedeniyle net kâr beklentimizin %9 altında açıklandı. Piyasa beklentisinin (137 milyon TL) altında kalmasının nedeni ise bizim tahminlerimize dahil ettiğimiz tek seferlik 62,1 milyon TL’lik karşılık iptali olabilir.

Diğer

Şirket bugün saat 17:00’da bir telekonferans düzenleyecek.

Sonuçların piyasa etkisi

Piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!