Erdemir Hisse Yorumu
“Erdemir, Kar Marjlarını 2014 Yılının İlk Çeyreğinde Önemli Oranda Arttırarak İyi Bir Görüntü Sergiledi..”
Ereğli Demir Çelik Fabrikaları, 2014 yılı ilk çeyreğinde satış gelirlerini bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %20,8 oranında arttırarak 2.935 mn TL’ye yükseltmiştir. Satış miktarında sadece %4,7’lik artış olmasına karşın satış gelirlerindeki yüksek artışta kurlardaki yükseliş etkili olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti ise %14,6 oranında satış gelirlerinin altında bir artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak Erdemir’in brüt karı %52,9 oranında artarak 603mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı da olumlu bir şekilde %16,23’ten %20,54’e yükselmiştir.
Şirketin net faaliyet karı brüt kara paralel %57,1 oranında artarak 531mn TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK’ü ise %46,6 oranında artarak 630mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK marjı da %17,69’dan %21,47’ye yükselmiş ve çok iyi bir görüntü sergilemiştir.
Erdemir’in net dönem karı ise, net finansman giderlerinin 1Ç2013’teki 37mn TL’den 1Ç2014’te 19mn TL’ye düşmesinin olumlu katkısıyla, faaliyet karından çok daha yüksek bir oranda, %87,4 oranında artmış ve 451mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net dönem karında ana ortaklığın payı ise 432mn TL olmuştur.
Ereğli için 2014 yılı satış gelirleri tahminimizi ilk çeyrekteki oldukça olumlu gelen mali sonuçların etkisiyle 10.954 mn TL’den 11.443 mn TL’ye yükseltiyoruz. FAVÖK ve net kar marjlarını da 2014 yılı için sırasıyla %19 ve %11,5 olarak revize ediyoruz.
Erdemir’in hedef değerini, yapmış olduğumuz tahminlerdeki düzeltmeler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 9.894mn TL’den 11.989mn TL’ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 2,83TL’den 3,43TL’ye çıkartıyoruz. Erdemir hisse senetleri güncellediğimiz hedef piyasa değerine göre %12,8 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle daha önce “EKLE” önerisinde bulunduğumuz Erdemir hisseleri için önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatını da 3,43TL olarak güncelliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!