Yüksek maliyetler karlılığı sınırladı
AL
Hedef Fiyat: 36,40 TL
Önceki Hedef Fiyat: 42,90 TL
Kazandırma Potansiyeli: %28
Erdemir ikinci çeyrekte beklentiler dâhilinde 6.639mn TL net kâr açıkladı, bu yıllık bazda 2,1x çeyreklik bazda ise %18,0 oranında artışa işaret etmektedir (2Ç21: 3.183mn TL net kâr). Açıklanan net kâr rakamı bizim bu çeyreğe ilişkin tahminimiz olan 6.763mn TL’ye ve piyasa beklentisi olan 6.696mn TL’ye paralel gerçekleşmiş oldu. Şirket, 2Ç22’de 6,1mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden net gelir (2Ç21: 1,7mn TL yatırım faaliyetlerinden net gider) elde etmesine karşın 178,8mn TL tutarında net finansal gider kaydetmiştir (2Ç22: 135,2mn TL net finansal gelir). Operasyonel tarafta artan net satış gelirlerine rağmen yüksek maliyetler karlılığı sınırlamıştır. 2Ç22 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 1Y22’de kümüle net kar rakamı 12.265mn TL seviyesine ulaşmış oldu (1Y21: 5.801mn TL net kar).
İkinci çeyrekte satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre 2,4x artışla 34.609mn TL olarak gerçekleşti (2Ç21: 14.333mn TL). (Şeker Yatırım: 33.451mn TL, Piyasa Beklentisi: 34.009mn TL). Sıcak haddelenmiş yassı çelik satışları yıllık bazda %6,6 oranında düşüşle 1.297bin ton seviyesine gerilerken (2Ç21: 1.389bin ton), soğuk haddelenmiş yassı çelik satışları yıllık bazda %4,3 oranında artışla 466bin ton seviyesine (2Ç21: 447bin ton), uzun ürün satışları ise yıllık bazda %14,9 oranında artışla 201bin ton seviyesine çıkmıştır (2Ç21: 175bin ton). Bunun sonucunda 2Ç22 toplam satış hacmi geçen yıla göre %2,3 oranında azalışla 1.964bin ton olarak gerçekleşti (2Ç21: 2.011bin ton). Satış hacminde yıllık bazda gözlenen düşüşe rağmen, ürün satış fiyatlarındaki gelişmeler ve kur etkisi, satış gelirlerindeki artışı destekledi.
Kaynak: Şeker Yatırım