Erdemir 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi
Erdemir’in 3. çeyrek satışları beklentileri aştı…
İhracat pazar dağılımda yüzde 80 pay ile başı çeken Avrupa’daki toparlanma şirket için avantaj olabilir. USD ve EUR bazlı gelirleri nedeniyle kurlarda yukarı hareket görülmesi halinde şirket olumlu etkilenecektir. Özellikle EURTRY kurundaki yükseliş şirketin döviz pozisyonlarına kayda değer şekilde olumlu yansıyacaktır. Aynı zamanda demir cevheri ve çelik fiyatıyla olan yüksek korelasyonu da önemli. Şirketin satış mamulleri ile hammadde maliyet fiyatları arasındaki marjın açılması da kar marjları açısından da olumlu.
Fonksiyonel para birimi USD olan şirket, 2018 yılının ilk 9 ayında FAVÖK’ünü geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 31 artırarak 1 milyar 364 milyon USD olarak açıkladı. Net kar da 890 milyon USD olarak gerçekleşti. TL bazında dönemsel kar 1 milyar 338 milyon TL olarak açıklandı ve geçen yılın aynı dönemine göre %69 artış gösterdi. Kar beklentilerin bir miktar altında kalsa da, güçlü operasyonel verimlilik ile desteklendiği için olumlu. Satış gelirlerinin ise ilgili dönemde 7,79 milyar TL ile beklentileri aştığını gözlemliyoruz.
Ereğli kuvvetli nakit yaratma gücünün de etkisiyle yüksek temettü verimi sunuyor. Ödenen yüksek temettülere rağmen net borcu bulunmamaktadır. Güçlü operasyonel performansın ciro ve karlılık üzerindeki olumlu etkisi ve artan bilanço değeriyle şirket hisselerini beğeniyoruz.