Enka İnşaat Hisse Yorumu
Hisse Fiyatı (TL) 4.89
Hedef Hisse Fiyatı (TL) 6.50
Yükseliş Potansiyeli 33%
Hisseyi neden beğeniyoruz? ENKAI özellikle Rusya’daki olayların etkisiyle son üç ayda %13 ve son bir yılda ise %33 oranında endeksin altında performans gösterdi. Rusya ekonomisinin 2015 yılında daralması beklentisi ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin ENKAI üzerine olumsuz etkilerini hedef fiyatımıza yansıtmak üzere şirket için değerlememizi revize ettik. Kurlardaki yükselişin olumlu etkisini de içeren değerlememiz ENKAI için 6.50TL hedef fiyata işaret ederken yükseliş potansiyeli ise %33 seviyesinde bulunuyor.
Potansiyel Katalistler
Taahhüt tarafında yeni iş sözleşmeleri ve iş miktarına gelecek katkı şirket için olumlu olacaktır. Diğer taraftan jeopolitik risklerin azalması da şirketi olumlu etkileyebilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Sektörün genel durumu itibarıyla dönemsel olarak bazı projelerden kaynaklı bir seferlik zararlar oluşabilmektedir. Bu da o çeyrekte şirketin karlılığına olumsuz etki yapabilir. Özellikle Libya’da son aylardaki gelişmeler sonrasında bu projeden bir zarar söz konusu olabilir. Diğer taraftan jeopolitik riskler her zaman iş yapılan ülkelerde şirketin risk altında kalmasına neden olabilir. Rusya’daki durumun daha da kötüleşmesi şirkete olan ilgiyi azaltarak hisse performansına olumsuz etki yapabilir.
Değerleme
Şirket için yapmış olduğumuz değerleme hisse başına 6.50TL hedef fiyata işaret ediyor. Şirketi %33’lük artış potansiyeli ile portföyümüzde tutuyoruz. ENKAI 2015 rakamlarına göre 6.5x FD/VAFÖK çarpanından işlem görürken son 5 yıllık ortalaması 7.6x seviyesinde bulunuyor.
Oyak Yatırım Şubat Ayı Model Portföyü raporunun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!