“Enka İnşaat’ın İlk Çeyrek Karı 539,8mn TL ile Beklentileri Aştı…”
Öneri “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 5,60TL
Enka İnşaat’ın net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %27 oranında artarak 539,8mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 349mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 367mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada taahhüt grubu karının -yüksek yatırım faaliyetleri gelirlerine bağlı olarak- beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Taahhüt grubunda 148mn TL’lik yatırım faaliyetleri gelirlerinin etkisiyle dönem karı 197,6mn TL olarak gerçekleşmiş ve karın yüksek çıkmasında ana etken olmuştur.
Enka İnşaat’ın toplam satış gelirleri, enerji segmenti satış gelirlerindeki düşüşün etkisiyle %15 oranında azalarak 2,66 milyar TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan brüt kar %10 oranında artarak 606mn TL’ye yükselmiş, FAVÖK de %9,8 oranında artarak 580mn TL olmuştur. Buna bağlı olarak brüt kar marjı %17,4’ten %22,8’e; FAVÖK Marjı da %16,8’den %21,8’e ulaşmış ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Sektörel bazda, Taahhüt grubu satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %14 oranında artarken, net dönem karı %45 oranında artış kaydederek Enka’nın konsolide karlılığına olumlu katkıda bulunmuştur. Enerji tarafında, gelirlerdeki %33’lük düşüşe karşın grubun FAVÖK’ü %25 oranına, net karı da %35 oranında artarak iyi bir performans sergilemiştir. Gayrimenkul segmentinde ise Rusya’daki sorunlar nedeniyle doluluk oranları ve birim m2 fiyatlarındaki düşüş devam etmesine karşın kar marjları yükselmiş ve net dönem karı da %9 oranında artarak Enka’nın toplam karına olumlu katkı yapmaya devam etmiştir.
Taahhüt grubunda bekleyen iş miktarı yılsonundaki 2,03 milyar dolardan 1,91milyar dolara sınırlı bir gerileme kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Enka İnşaat hisseleri ile ilgili güncellemede bulunmuyor ve “EKLE” önerimizi koruyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!