Oyak Yatırım ENKA hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 5.80 TL olarak belirledi.
Enka‟nın toplam iş miktarı Eylül sonu itibarıyla 2.5 milyar dolar seviyesinde bulunurken şirket yeni işler kovalamaya devam ediyor. Şirketin özellikle Irak‟ta büyük çaplı yeni işler alabileceğini öngörüyoruz. 2013 yılında taahhüt tarafındaki kar marjı yeni başlayan işler nedeniyle bir miktar baskı altındaydı. Ancak bu işlerde ilerleyen dönemde VAFÖK karlılığının yeniden %16-17 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Gayrimenkul segmentinde ise doluluk oranlarının 2012 sonunda %90 seviyesine ulaşması sonrasında 2013 yılında %95 seviyelerine doğru çıkmasını bekliyoruz. Enerji segmenti ise alınan garantiler nedeniyle yıllık olarak 260 milyon dolar seviyelerinde bir VAFÖK yaratmaya devam edecektir.
Potansiyel Katalistler
Taahhüt tarafında yeni iş alımları şirkete olan ilgiyi artırabilir. Önümüzdeki dönemde özellikle Irak şirket açısından önemli bir pazar olacaktır.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Şirketin faaliyet gösterdiği ülkelerde özellikle petrol fiyatları ekonomileri etkileyen önemli bir gösterge niteliğindedir. Bu nedenle petrol fiyatlarında yaşanabilecek bir gerileme alınabilecek iş miktarında azalmaya neden olabilir.
Değerleme
Şirket için yapmış olduğumuz değerleme hisse başına 5.80 TL hedef fiyata işaret ediyor. Enka İnşaat‟ı Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesi ile yeniden araştırma kapsamına alıyoruz.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu – (Rapor için tıklayın!)
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın