Emlak Konut GYO Hisse Yorumu
4ç12’de bağımsız ünite satışları Ayazağa, Bahçetepe ve Şişli Dikilitaş’ın katkılarıyla hızlanacak. Konut kredisi faizlerindeki aşağı yönlü eğilim de satışları destekleyecek. Ayazağa ve Bahçetepe’de ön satışların bugüne kadar sırasıyla 1,200 ve 800 düzeyinde gerçekleşti ki (bizim 2012 için beklentilerimiz sırasıyla 1,500 ve 554 adet satış) satışların trendi beklentilerimizin üzerinde. Mevcut arsalarda ihalelerin gerçekleşmesi ve yeni arsa alımları şirketin projelerinin devamlılığına dair kaygıları azaltıyor. Projelerin yaklaşık %80’inin gelir paylaşımı ihaleleri olması finansman ve proje geliştirme risklerinden şirketi koruyor. Mütekabiliyet yasası ve kentsel dönüşüm de şirketin performansını olumlu etkileyecek diğer faktörler.