Emlak Konut GYO (EÜ) 3Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı 3.16 TL
Hedef Hisse Fiyatı 3.50TL
Potansiyel Getiri 11%
Net kar beklentilerin üzerinde
Emlak Konut GYO 3Ç16’da, beklentimiz olan 528mn TL ve piyasa beklentisi olan 642mn TL net karın üzerinde 894mn TL net kar açıkladı.
İlk dokuz ayda Emlak Konut GYO 1.53mlr TL net kar açıklamış oldu. Hatırlanacağı üzere Ekim ayında Şirket 2016 net kar öngörüsünü 1.5mlr TL’den 1.8mlr TL’ye yükseltmişti.
Açıklanan kar ile beklentilerimiz arasındaki sapma beklentilerin üzerinde gerçekleşen teslimlerden kaynaklanmaktadır.
Açıklanan net satışlar ve FVAÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşirken 3Ç16 FVAÖK piyasa beklentisi ile uyumlu olarak %51.5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Finansalların hisse üzerindeki etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.
Yüksek iskonto devam ediyor
3Ç16 sonunda Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri 2Ç16 sonundaki 18.8mlr TL seviyesinden çeyreksel bazda %3 artarak 19.4mlr TL seviyesine yükselmiştir. EKGYO, NAD’sine göre, son bir yıldaki ortalama %42 iskontonun hafif altında %38 iskonto ile işlem görmektedir.
Hisse için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Emlak Konut GYO’nun 2Ç16 sonundaki 551mn TL düzeltilmiş net nakit pozisyonu, 3Ç16 sonunda 918mn TL seviyesine yükselmiştir.
Satışlar 3Ç’de hızlandı
Şirket’in tüm projelerinde 3Ç16’da satılan 3,193 bağımsız ünite satışı ile 9A16’da toplam 5,833 ünite satışına ulaşıldı. Yıllık bazda %27 düşüşe işaret eden satış rakamı ile Emlak Konut 2016 hedefi olan 11,000 ünite’nin %53’üne ulaşmış oldu.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!