4Ç15 Finansal Sonuçlar – Nötr
Mevcut Hisse Fiyatı: 2.58 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 3.30TL
Potansiyel Getiri: 28%
Net kar beklentilerle uyumlu
Emlak Konut GYO 4Ç15’te, beklentimiz olan 554mn TL ve piyasa beklentisi olan 532mn TL net kar ile uyumlu 536mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan 475mn TL FVAÖK de piyasa beklentisi 495mn TL FVAÖK ile uyumludur. Finansalların hisse üzerindeki etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.
Yüksek iskonto devam ediyor
4Ç15 sonunda Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri 3Ç15 sonundaki 17.3mlr TL seviyesinden çeyreksel bazda %5 artarak 18.2mlr TL seviyesine yükselmiştir. EKGYO, NAD’ine göre, son bir yıldaki ortalama %32 iskontonun üzerinde, %46 iskonto ile işlem görmektedir.
Hisse için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Satışlar
Emlak Konut GYO, 4Ç15’te toplam 2,456 bağımsız ünite satışı ile 1.6mlr TL hasılat elde etti. 2015’te Emlak Konut’un projelerinde toplam 6.3mlr TL değerinde 10,426 bağımsız bölüm satıldı.
Şirket, 2016 yılında 7.6mlr TL değerinde 11,000 adet bağımsız bölüm satmayı hedeflemektedir.
Emlak Konut GYO’nun 3Ç15 sonundaki 269mn TL düzeltilmiş net nakit pozisyonu, 2015 sonunda 494mn TL seviyesine çıkmıştır.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!