Ege Seramik Hisse Yorumu
Verimlilik artışıyla öne çıkıyor…
EGSER için 12 ay vadeli hedef fiyatımızı 4.90 TL’den 5.70TL’ye çıkarıyoruz, bu da %35 yükselme potansiyeli anlamına geliyor. Böylece tavsiyemizi de NÖTR’den AL’a yükseltiyoruz. Tamamlanan modernizasyon yatırımlarının ardından verimlilik artışının ilk sinyallerini 4ç15’te gördükten sonra sürdürülebilir FAVÖK marjı tahminimizi %18.5’ten %19.3’e çıkardık (yine de 2015 marjının %2.2 altında; son 5 yıl ortalaması olan %18.6’nın ise %0.7 üzerinde). Buna ek olarak, 4ç15’te %98 KKO ile üretim rekoru kıran şirket, tamamlanan yatırımlarının ardından kapasitesini daha iyi kullanabileceğini gösterdi, biz de bu bağlamda üretim ve satış hacmi tahminlerimizi yukarı çektik. Son olarak muhafazakar tutumumuzu ortaya koymak için şirketin düşük piyasa değeri ve likit olmamasını yansıtması amacıyla ek bir %10 iskontoyu değerleme sonucuna ilave ettik.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!