2Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,56 artışla 3.864 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,92 artışla 475 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 185 baz puan artışla %12,3 olmuştur. Geçen yılın 2. çeyreğinde 112 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın2. çeyreğinde 36 milyon TL net kar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 3.864 mn TL satış geliri (yıllık: +%10), 475 mn TL FAVÖK (yıllık: +%29) ve 36 mn TL net kar (2Ç23: -112 mn TL) açıklamıştır. Mağaza sayısındaki artış ve artan satış hacimleri sonrası satış gelirleri %10 artış kaydetmiştir. 2Ç24’te mağaza trafiği %8 artarak 12 milyona ulaşırken, online ziyaretler ise 2Ç23’e göre %7 azalarak 27 milyona ulaşmıştır. Online ziyaretlerdeki azalma, müşteri dönüşüm oranlarını artırmak için tasarlanan dijital pazarlama stratejisinin bir sonucudur. Ayrıca, hacimlerin %87’sinin perakende satış yoluyla, %8’inin internet üzerinden ve %5’inin pazar yerleri aracılığıyla satılmaktadır. Şirketin FAVÖK’ü %29 artışla 475 milyon TL, FAVÖK marjı ise 185bp’lık genişleme ile %12,3 olarak gerçeklemiştir. Bu artış, enflasyonlu ekonomiye tepki olarak uygulanan marj optimizasyonlarından, ürün karışımındaki değişikliklerden ve uzun vadeli satın alma giderlerindeki artışla bağlantılı artan finansman maliyetlerinden kaynaklanmıştır. 2Ç23’te 112 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2Ç24’te 36 milyon TL net kar elde etmiştir. 2Ç24’te net borcu yıllık %59 azalmıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre 6,5x FD/FAVÖK ve 19,0x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım