Doğuş Otomotiv 2014 / 3 Bilanço Analizi
- Doğuş Otomotiv 1. çeyrekte i) beklentiler dahilinde gelen ciro rakamı, ii) brüt karda bir önceki çeyreğe göre yaşanan iyileşme, iii) iştiraklerden daha yüksek kar elde edilmesi ve iv) garanti giderlerindeki keskin düşüşe rağmen (5 milyon TL,1Ç13: 17 milyon TL); faaliyet giderlerinde oluşan sıçrama ile artan borçluluk ve TL-faizleri nedeniyle finansal giderlerin artış göstermesi sonucu 26 milyon TL ile piyasa ve bizim beklentimizin altında net kar elde etti ve yıllık bazda %58 daraldı.
- Şirket?in FAVÖK?ü 1Ç14?te yıllık bazda %48 gerileyerek 44 milyon TL ile piyasa tahmininin altında geldi; FAVÖK marjı ise %3.2 olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre 3.3 puan azaldı. i) Kuvvetli satış gelirleri, ii) daha iyi fiyatlama ve VW?nin destekleri ile toparlanan brüt kar marjına rağmen, beklentilerin üzerinde gelen faaliyet giderleri karlılık üzerinde baskı yaratan unsur olarak ön plana çıktı.
- Doğuş Otomotiv?in satış gelirleri, 1Ç14?te yıllık bazda %5 artışla 1.35 milyar TL?ye ulaştı (piyasa beklentisine paralel). Oto talebinde yaşanan %24 daralmaya rağmen; fiyatlama avantajı, yönetim stratejisi ve geniş ürün portföyü ile pazar payında yaşanan 4 puanlık yükseliş ve fiyatlara yapılan artışlar Şirket?in gelirleri üzerinde olumlu etki yarattı.
- Beklentilerin altında kalan 1Ç14 faaliyet sonuçları sonrası, hisse üzerinde bir miktar negatif tepki oluşması muhtemel.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!