Datagate Bilgisayar 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi
4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Beklentilerin üstünde net kar
Datagate 4Ç172de 12.3mn TL net kar açıklamıştır. Net kar yıllık iki katından fazla artarken, çeyreksel olarak %81 artmıştır. Şirket için piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte 4Ç17 net kar rakamı beklentilerimiz olan 8.3mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir
Beklentilerimizden daha güçlü gerçekleşen gelir ve faaliyet karlılığı ile daha düşük operasyonel olmayan giderler net kar rakamımızdaki farklılığın temel nedenidir.
Yıllık olarak bakıldığında, gelirlerdeki %48 büyüme ve daha düşük faaliyet gideri/satışları oranın desteklediği FVAÖK’teki %84 artış net karın yıllık olarak artmasını sağlamıştır.
Şirket 3Ç17’de gelirlerinin bir kısmını geçici gümrük sorunu nedeniyle bilançosuna yansıtamamış ancak bu gelirler 4Ç17’ye yansımıştır. Bu sebeple, 557mn TL olan 4Ç17 geliri yıllık %48 artarken, bir önceki çeyreğe göre ikiye katlamıştır. Datagate’in 4Ç17 FVAÖK rakamı olan 13mn TL yıllık %84 artarken, %2.4 olan FVAÖK marjı yıllık 0.5 puan iyileşmiştir. Satılan malların maliyetlerinin satışlara oranındaki düşüş ve
faaliyet giderlerindeki yıllık %13’lük azalma FVAÖK marjını yıllık olarak desteklemiştir.
Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz.
Datagate için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Bununla birlikte 4Ç17 sonuçları güçlü olup beklentilerimizin hisse etkisinin olumlu olacağını değerlendiriyoruz.
Datagate için tahminlerimizde ve hedef fiyatımızda revizyonlar yaptığımız için, Endekse Paralel olan tavsiyemizi Gözden Geçiriliyor (GG) olarak değiştiriyoruz.