Oyak Yatırım COCA COLA hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 48.20 TL olarak belirledi.
Son altı yılda yakaladığı ortalama %15 büyüme ile Coca Cola İçecek’in IMKB‟de en yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. 2013‟te şirket yönetiminin daha çok yeni aldıkları Güney Irak operasyonlarına ve mevcut yurtdışı pazarlarda, özellikle Pakistan ve Kazakistan‟da, satış ve dağıtım kanallarının iyileştirilmesine odaklanacaklarını düşünüyoruz. Şeker ya da şişeleme maliyetlerinde ani artışların olmayacağı varsayımıyla, 2013‟te %12‟lik gelir büyümesi FAVÖK marjında 1 puan civarında iyileşme sağlayacaktır.
Potansiyel Katalistler
Son üç çeyrektir beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçların ardından dördüncü çeyrek bilançosu da hisse üzerindeki olumlu algılamayı destekleyecektir. 4. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %15 gelir büyümesi, FAVÖK marjında 5.4 puan iyileşme ve 63mn TL net kar bekliyoruz.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Mevsim normallerinin üzerinde yağış ve soğuk hava CCOLA‟nın ürünlerine talebi geçici olarak olumsuz etkileyeceğinden şirket için doğal riskler olarak göze çarpmaktadır. Bunun yanında, daha ucuz market markalarının rekabeti artırması, Doların TL karşısında değer kazanması ve hammadde maliyetlerinde meydana gelebilecek ani artışlar şirket için diğer risklerdir.
Değerleme
CCOLA için tavsiyemizi Endeksin Üzerinde Getiri‟ye yükseltiyoruz. Hisse için hedef fiyatımız olan 48.2TL %34 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. CCOLA, uluslararası benzer şirketlerin çarpanlarına göre hafif primli işlem görse de, şirketin gelir ve net kar büyümesinin bu primi hak ettiğini düşünüyoruz.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu – (Rapor için tıklayın!)
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın