2Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: %17
Coca-Cola İçecek 2Ç16 konsolide finansallarında, piyasa beklentisine paralel 148mn TL net kar açıkladı. Satışlar beklentimize yakın gerçekleşirken, FVAÖK marjı yurtdışı operasyonların etkisiyle %19.4 seviyesinde beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Net satışlar 2Ç16’da yıllık bazda %4 artarak, 2,129mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde konsolide satış hacmi hem yurtiçi hem yurtdışı pazarlardaki zayıflığın etkisiyle etkisiyle sadece %4.9 oranında artmıştır. İç pazarda satış hacimleri yıllık bazda %3.6 artarken, uluslararası satış hacimleri Pakistan’da yıllık bazda %28 hacim büyümesine rağmen, Orta Asya ve Irak operasyonalarının etkisiyle 6.3% oranında artmıştır.
Orta Asya satış hacimleri özellikle Kazakistan’daki devalüasyonun etkisiyle %16.8 oranında daralırken, Irak satış hacimleri artan güvenlik sorunları ve makroekonomik görünümdeki bozulmayla %7.9 oranında daralmıştır.
2Ç16’da konsolide brüt kar 803mn TL ve FVAÖK 413mn TL olmuştur. 2Ç16’da Şirket’in brüt marjı yıllık bazda aynı seviyelerde kalarak %37.7, konsolide FVAÖK marjı ise 1.8 puan artarak %19.4 olarak gerçekleşmiştir. FVAÖK marjında uluslararası operasyonların hammadde fiyat düşüşü, yerle para birimlerinin zayıf seyri ve maliyet tasarruf önlemleri etkili olmuştur.
CCİ 2Ç16’da 57mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket’in 2Ç16 sonunda konsolide net borcu 2,298mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir; net borcun FVAÖK’e oranı 2.1x seviyesindedir.
Rapor için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!