2024/09 Finansal Değerlendirme
Coca Cola İçecek 2024 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin hafif altında 36,7 milyar TL net satış, beklentilere paralel 7,6 milyar TL FAVÖK ve beklentilerin hafif üstünde 5,17 milyar TL net kar açıkladı. Net Satışlar 3Ç24’te geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,3, yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %5,1 düştü. Net karda düşüş yılın 3. çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre %61,4, ilk dokuz ayda geçen yılın aynı dönemine göre %35,3 oldu.
3Ç24’te satış hacmi geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,2 düşüşle 438 milyon ünite kasa oldu. Gazlı içecekler kategorisi satış hacmi 3Ç24’te yıllık bazda %12 azalırken, gazsız içeceklerin hacmi %6,8 arttı. Su kategorisi ise %0,3 artış kaydetti. Gazsız içeceklerin toplam satış hacmindeki payı 3Ç24’te geçen yılın aynı dönemindeki %8,2 seviyesiden %9,6’ya yükseldi.
2024 yılının üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre Türkiye’de satış hacmi %12,2 düşüşle 176 milyon ünite kasaya, uluslararası operasyonlarda satış hacmi %7,1 düşüşle 262 milyon ünite kasaya geriledi. Uluslararası operasyonlarda özellikle Pakistan’daki %22,9 yıllık bazda satış hacmi gerilemesi dikkat çekti. Pakistan hariç tutulduğunda uluslararası operasyonlarda satış hacmi 3Ç24’te yıllık %1,3 artış kaydetti. Irak ve Azerbaycan’da 3Ç24’te sırasıyla %6,7 ve %6,2 yıllık bazda artış kaydedilirken, Kazakistan yatay ve Özbekistan %6,5’luk düşüş gösterdi. Şirket tarafından yapılan değerlendirmede 3Ç24’te şirketin büyük ülkelerindeki tüketici ve müşterilerin makroekonomik zorluklarla birlikte Orta Doğu’da devam eden çatışmaların etkisi nedeniyle baskı altında kaldığı belirtilirken yüksek enflasyon, asgari ücretin sabit kalması ve alım gücündeki zayıflığın talebi olumsuz etkilediği ifade edildi.
Şirket 2024 yılı beklentilerini revize etti. Satış hacmi beklentisi yatay-düşük-tek haneli büyümeden düşük-orta tek haneli hacim daralmasına, kur etkisinden arındırılmış net satış geliri büyüme beklentisi düşük 30’lu yüzdelerde büyümeden yüksek 10’lu – düşük 20’li yüzdelerde büyümeye revize edilirken, FVÖK marjı beklentisi geçen yıla göre hafif düşüş veya yatay olarak korundu. Açıklanan finansalların hisse üzerinde kısa vadeli baskı yaratmasını bekliyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım
