Coca-Cola (CCOLA) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi
CCOLA 1Ç23’de beklentilere paralel 1,035mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 1.000 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 59.38% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 64.22% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23’de 6.65% olurken, önceki çeyrekte 5.09% ve geçen yıl aynı çeyrekte 7.27% olmuştu.
Satış gelirleri 1Ç23’de beklentilere paralel 15556mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 21.93% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 79.51% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23’de 33.17% oldu. Önceki çeyrekte 31.16% ve geçen yıl aynı dönem 32.82% olmuştu.
Favök aynı dönemde beklentilerin bir miktar altında 2,841mn TL olurken, yıllık bazda 65.06% artış gösterdi. Çeyreklik 51.91% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 18.26% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 14.66% , geçen yıl aynı dönemde 19.86% olmuştu.
Şirket’in 1Ç23’deki ihracat oranı 63.72% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 61.84% seviyesinde gerçekleşmişti.
Bu dönemin sonunda şirketin 8,143 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 6,075 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.72x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.50x ve likidite oranı ise 1.08x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.42x ve likidite oranı için 0.98x seviyesinde bulunuyor.
Şirketin borç kaynak oranı 64.40% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 62.13% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 59.01% seviyesinde bulunuyor.
Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 723.5 milyon TL azalarak 13,285.5 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 352.2 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 1,883.8 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 1,173.0 milyon TL nakit girişi sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 2.89% olurken, geçen yıl aynı dönemde 2.41% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 11.10 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 19.68 gün seviyesinde bulunuyor.
Şirket son kapanışa göre 67,259 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 12.48x F/K (sektör 11.94x), 5.97x FD/FAVÖK (sektör 6.16x) ve 2.81x PD/DD (sektör2.24x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları CCOLA için nötr olarak karşılıyoruz. Ancak 2022 yılına göre büyümenin devam ediyor olması pozitif.
Kaynak: GCM Yatırım