CCOLA 4Ç21 döneminde 108,8 mn TL kar beklentisinin üzerinde 231,3 mn TL net kar açıkladı.
Kapanış Fiyatı: 112 TL
Hedef Fiyat: 137,50 TL
Bir önceki yılın aynı çeyreğinde 84 mn TL net zarar açıklanmıştı. Konsolide satış hacmindeki %17,7 büyüme, ünite kasa başına satış gelirlerinin %48,5 artış göstermesi ve uluslararası operasyonların kur etkisi ve yine kur getirisi nedeniyle 243 mn TL net finansman geliri yazılması net kar üzerinde etkili oldu.
Konsolide satış hacmi %17,7 büyüdü
4. çeyrekte konsolide satış hacmi yıllık bazda %17,7 artışla 267 milyon ünite kasa oldu. Türkiye operasyonlarının satış hacmi %7,9 artış göstererek 114 milyona yükseldi. Uluslararası operasyonların satış hacmi ise %26,3 büyüme ile 153 milyon oldu. Gazlı içecekler kategorisi %15,7 büyürken, gazsız içecekler kategorisi buzlu çay, enerji içeceği, sporcu içeceği ve meyve suyu kategorilerinin güçlü performansı sayesinde %30,2 büyüme kaydetti. Su kategorisinde ise geçen yılın düşük baz etkisi ile %23,8 büyüme görüldü.
Konsolide satış gelirleri %75 artış gösterdi
Satış gelirleri yıllık %75 artışla 5.203,5 mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 5.564,4 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satış hacmindeki artış, kur etkisi ve ünite kasa başına net satış gelirlerinin %48,5 artması cirodaki artışta etkili oldu. (Kur etkisinden arındırılmış büyüme: %46,6) Türkiye operasyonlarından elde edilen satış geliri %52,7 büyüme göstererek 2.062 mn TL oldu. Ünite kasa başına net satış geliri %41,6 yükseldi. Uluslararası operasyonlarından elde edilen satış geliri ise kur etkisinin de katkısıyla %92,5 artışla 3.532 mn TL oldu. (Kur etkisi hariç: %66,4)
FAVÖK marjında sınırlı artış
FAVÖK yıllık %82 artışla 858,4 mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 911,7 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kar marjı 0,9 puan azalışla %34,7 seviyesine gerilerken, brüt kar marjındaki daralmaya rağmen FAVÖK marjı 0,6 puan artışla %16,4 oldu. Artan operasyonel verimlilik FAVÖK marjının artış göstermesinde etkili oldu.
Kaynak: İntegral Yatırım