1Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr
Potansiyel Getiri: %16
Coca-Cola İçecek 1Ç17 konsolide finansallarında, kur farkı giderlerinin etkisiyle beklentimize paralel 86mn TL net zarar açıkladı. Yurtdışı operasyonlardaki iyileşmenin etkisiyle satışlar beklentimizin üstünde gerçekleşmiştir. Bugün hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Pakistan ve Kazakistan’da güçlü görünüm
Net satışlar 1Ç17’de yıllık bazda %20 artarak, 1,556mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde konsolide satış hacmi %5 oranında artmıştır.
İç pazarda satışlar yıllık bazda %4.1 oranında artarken, uluslararası operasyonların toplam satış hacmi, Pakistan (%12.7 büyüme) ve Orta Asya’da (7.6% büyüme), özellikle Kazakistan’da toparlanmanın etkisiyle toplam yurtdışı ciro %37 oranında büyümüştür.
Irak satışları ise Kuzey Irak’taki makro ve politik sıkıntılara rağmen %3.1 oranında büyüme kaydetmiştir. Kuzey Irak’da satış büyümesi Nevruz kampanyalarının etkisiyle %18.6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Azerbaycan ilk çeyrekte ilk defa toparlanma göstererek yıllık bazda %37 büyüme kaydetmiştir.
4Ç16’da Şirket’in brüt marjı maliyet baskısının etkisiyle yıllık bazda 1.1 puan daralarak %30.9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Konsolide FVAÖK marjı ise özellikle Pakistan’ın karlılığındaki iyileşmeyle 0.3 puan artarak %11.6 olarak gerçekleşmiştir.
2017 Beklentileri
CCİ 2017’de yurtiçinde düşük tek haneli, yurtdışında yüksek tek haneli ve konsolide hacimlerde orta tek haneli hacim büyümesi öngörmektedir. Satış gelirlerinin hacim büyümesinin üzerinde, FVAÖK marjının da yatay ya da sınırlı artış kaydetmesi beklenmektedir.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!