Coca Cola Hisse Yorumu
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Şirketin 1Ç14 toplam satış hacminde Irak’ın payı %9’dur (%3 Kuzey, %6 Güney). Iraktaki sıcak gündem sebebiyle hisse üzerindeki baskının abartılı olduğu görüşündeyiz.
Coca Cola İçecek’in 1Ç14 finansalları , Türkiye operasyonlarındaki iyileşmenin etkisiyle hem operasyonelhem de net kar anlamında piyasa beklentilerinin üzerinde geçekleşmiştir. Türkiye satış hacminde son çeyreklerde görülen baskının ardından ilk çeyrekteki %7’ lik artış pozitiftir. Yurt dışı operasyonları beklentiler dahilinde güçlü olmayı sürdürüyor. Zayıf TL, dolar bazında raporlanan yurt dışı operasyonlarının konsolidasyona TL katkısını artırması açısından olumludur. Yurt dışı operasyonların konsolide gelirlerdeki payı %40’tan %47’ye yükselmiştir.
Yurtdışı operasyonlarının 1Ç14 hacim büyümesi %21 (Pakistan %22, BDT %26, Irak %16) olarak gerçekleşmiştir. Kazakistandaki Tenge devalüasyonu (Şubat 2014) ortalama fiyatları (USD) nispeten baskılasa da, 1Ç14 sonuçları yurtdışı operasyonları açısından beklentilere paraleldir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Şirketin döviz cinsinden açık pozisyonu TL’nin zayıfladığı dönemlerde net kar üzerinde baskı yaratmaktadır. Bu açıdan bakıldığında ikinci çeyrek sonunda ilk çeyreğe göre TL’nin Amerikan dolarım karşısında yaklaşık %3 değer kazanması net kar açısından olumludur.
Raporun tamamı için tıklayın.
Oyak Yatırım 2014 Temmuz Portföy Önerileri
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!