Net kar piyasa beklentilerinin üzerinde…
Çimsa 3Ç13’de 51 milyon TL net kar rakamı açıklamıştır. Net kar rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre %37.7 net karın büyüdüğünü göstermiştir. 3Ç kar rakamı bizim beklentimiz olan 55 milyon TL’nin hafif altında gelirken, piyasa beklentisi olan 45 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Kar rakamındaki artışta, finansal giderlerde yaşanan gerileme etkili olmuştur. Net kar rakamı, yılın ikinci çeyreğine göre ise %73.5 azalma göstermiştir. Bu azalma, Mayıs ayı içinde gerçekleştirilen Sabancı Holding hisselerinden gelen gelir ile hızlı artış gösteren 2Ç rakamı nedeniyle görülmüştür. Şirket hatırlanacağı üzere portföyündeki 21.5 milyon adet Sabancı Holding hissesini hisse başına 12,00 TL fiyattan BIST’de toplam 258.4 milyon TL’ye satmıştı.
Şirketin 3Ç13 döneminde hem yurt içi hem de ihracat gelirlerinde artış görüldü. Yurt içi satış gelirlerinde geçen yıla göre %9 artış yaşanırken, ihracat gelirleri ise 3Ç12’ye göre %17 yükselmiştir. 3Ç döneminde 270 milyon TL’ye ulaşan ciro rakamı, bizim beklentimiz olan 265 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 259 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.
2013 yılında Çimsa’nın hisseleri yılbaşından bugüne endeksin %57 üzerinde bir performans sergilemiştir. Aylık bazda Endeks’in performansı ile karşılaştırdığımızda ise BIST 100 endeksinin %6 üzerinde bir getiri performansı görüyoruz. 3Ç13 rakamlarının ardından Çimsa için TUT önerimizi koruyoruz. Şirket için hedef piyasa fiyatımız 11,60 TL seviyesinde belirliyoruz. Hedef fiyatımız, Çimsa hisselerinde mevcut fiyata göre %11 geri çekilme riskine işaret etmektedir.
Şeker Yatırım Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!