1Ç16 Finansal Sonuçlar – Hafif Olumlu
Potansiyel Getiri: 39%
Beklentilerin üzerinde net kar
Çelebi 1Ç16 finansallarında, beklentimiz olan 5mn TL net kar ile uyumlu, piyasa beklentisi olan 3 mn TL’nin üzerinde 5 mn TL net kar açıkladı. Ciro ve FVAÖK beklentilerle örtüşmektedir.
Daha iyi fiyatlama ve ürün miksi
Son çeyrekte yer hizmetleri satışları %22 artarken, kargo gelirleri %14 artmıştır. Böylece ciro %20 yükselmiştir. Hesaplamalarımıza göre, yurtiçinde hizmet verilen uçak sayısı %13 artarken, bu oran Hindistan’da %80 olmuştur. Macaristan’da ise %6’dır. Kargo tarafında ise toplam tonaj çeyrek esnasında %3 artmıştır.
Sonuçların hisse etkisinin hafif olumlu olacağı kanısındayız
Yüksek net kara ve FVAÖK marjı nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olacağı kanısındayız.
EÜ tavisyemizi, 38.00TL hedef fiyat ile sürdürüyoruz.
Şirket için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Şirketin önümüzdeki üç sene boyunca yaklaşık %45 özkaynak karlılığını sürdürmesini ve FVAÖK’üne göre borçluluk oranının 2013’teki 2.9x’dan 2017’de 0.9x’a düşmesini öngörüyoruz. Büyümenin Türkiye ve Hindistan operasyonlarından geleceği kanısındayız. Şirket ayrıca yurt içinde ve dışında yeni fırsatlar arayışındadır.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!