1Ç19 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Mevcut Hisse Fiyatı: 76.40 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 86.36TL
Potansiyel Getiri: %13
Düşük karlılık
Çelebi 1Ç19 finansallarında, beklentilerin altında 7mn TL net kar açıkladı. TFRS 16 ilk kez uygulandığından net kar üzerine 23mn TL olumsuz etkisi oldu. Şirket ayrıca bu çeyrekte 12mn TL vergi geliri kaydetmiştir.
Türkiye dışındaki pazarlarda hizmet verilen uçak sayısında büyüme devam ediyor
İlk çeyrekte yer hizmetleri satışları %32, kargo gelirleri ise %56 artmıştır. Böylece ciro geçen senenin %39 üzerinde gerçekleşmiştir.
Yurtiçinde hizmet verilen uçak sayısı %15 azalırken, bu oran Hindistan’da %23 ve Macaristan’da ise %6 artış şeklindedir.
Sonuçların hisse etkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz
Karlılık beklentilerin altındadır. Bu nedenle sonuçlara piyasa tepkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz.
Net borç arttı
TFRS16 uygulaması ve Istanbul havalimanı yatırımlarının çeyrek esnasında borçluluğun 473mn TL’den 1.15mlr TL’ye gelmesinde etkili olduğunu düşünüyoruz