3Ç22 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %277,3 artışla 1.2 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %289,3 artışla 3.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,8 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %311,0 artışla 424.1 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre % 443,2 artışla 1.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 503 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 282 baz puan artışla %34,5 olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 1.228 baz puan artışla %43,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %50,09 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %1.278,5 artışla 753.5 milyon TL olmuştur. 2021 yılında 122.3 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2022 yılında 1.7 milyar TL net kar açıklamıştır. Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,8 artışla 1.7 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç22’de 1.229 mn TL satış geliri (yıllık: +%277,3; çeyreklik: +%13,6), 424 mn TL FAVÖK (yıllık: +%311; çeyreklik: -%0,8) ve 753 mn TL net kar (yıllık: +%1.278,5; çeyreklik: +%50,1) açıklamıştır. Şirketin FAVÖK’ü, yükselen elektrik fiyatları sayesinde, 3Ç22’de yıllık bazda %311 artış (çeyreklik: -%0,8) kaydederek 424 milyon TL’ye ulaşmıştır. 3Ç21’de %69, önceki çeyrekte %82 olan Çan 2 enerji santralinin kapasite kullanım oranı 3Ç22’de %78 civarlarındadır. Şirketin güçlü operasyonel performansı net kar performansını desteklemiştir. Aynı zamanda 3Ç22’de yazılan 429,8 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri net kara katkı sağlamıştır. Böylelikle 3Ç21’de 55 milyon TL net kar açıklayan şirket 3Ç22’de 753 milyon TL net kar elde etmiştir. Şirketin net borcu çeyreklik olarak %4,8 artış kaydetmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 31,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım