3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,87 artışla 934 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,97 artışla 192 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 76 baz puan artışla %20,5 olmuştur. Geçen yılın 3. çeyreğinde 18 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın3. çeyreğinde 57 milyon TL net kar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 934 mn TL satış geliri (yıllık: +%6); 192 mn TL FAVÖK (yıllık: +%10) ve 57 mn TL net kar (3Ç23: -18 mn TL) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %5,9 artışla 934 milyon TL olmuştur. Şirket, menü fiyatlarında enflasyonun altında ayarlamalar yaparak restoranlarındaki misafir sayısını artırma hedefine başarıyla ulaşmıştır. Bunun sonucunda restoran gelirlerinde geçen yıla göre hafif bir artış görülmüştür. Menü fiyatlarının enflasyonun altında ayarlanmasına ve turist sayısındaki önemli ölçüdeki düşüşe rağmen, şirketin önemli bir gelir kaynağı olan franchise’larından elde ettiği telif geliri (önemli bir gelir kaynağı), etkin franchise yönetimi, misafir odaklı yaklaşım ve franchise’larına 253 milyon TL değerinde ürün satarak önemli bir satış kanalı oluşturmasıyla desteklenmektedir. Brüt kar yıllık %0,8 artışla 204 milyon TL, brüt kar marjı müşteri kaybını önlemek amacıyla menüde fiyat artışlarının uygulanmaması ve personel giderlerinin artması nedeniyle 110bp’lık azalışla %21,9 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç23’te 18 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 3Ç24’te 57 milyon TL net kar elde etmiştir. Diğer bazı faaliyet rakamlarına göre ise fiş sayısında %7, müşteri sayısında %4, restoran sayısında ise %14 artış yaşanmıştır. Şirketin 3Ç23’teki 22 milyon TL net borcu, 3Ç24’te 340 milyon TL’ye yükselmiştir. Son olarak, şirketin 2024 yıl sonunda FAVÖK marjını %24 olarak tahmin etmesi, güçlü ara dönem sonuçların yıl boyunca devam edeceğine işaret etmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 3,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
