Brisa için tavsiyemizi Endekse Paralel Getiri’ye indiriyoruz
Düşük hammadde fiyatlarının etkisiyle Brisa 2014 yılında karlılık oranlarını yükseltmeyi sürdürdü. Şirketin brüt kar ve FAVÖK marjı geçen seneye göre sırasıyla 2.8 ve 1.3 puan artış gösterdi. Ortalama doğal kauçuk fiyatı 2014 yılında geçen seneye göre %30’a yakın daha aşağıda seyrederken, son dönemde yaşanan petrol fiyatlarındaki düşüş sentetik kauçuk fiyatlarının da düşeceğine işaret etmektedir. Bu nedenle satış tahminlerimizde önemli bir değişikliğe gitmezken, ortalama faaliyet kar marjı tahminlerimizi %18’den %20’ye yükseltiyoruz. Hedef fiyatımız 10.30 TL’ye yükselirken, yüksek hisse performansı sonrası tavsiyemizi Endeksin Üzerinde Getiri’den Endekse Paralel Getiri’ye indiriyoruz. Tahminlerimiz için temel risk faktörleri olarak düşen hammadde fiyatlarının lastik fiyatlarını baskılaması ve ihraç pazarlarında Çin’li üreticilerin artan satışları gösterilebilir.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!