Brisa Hisse Yorumu
Brisa (TUT) 3Ç14 Finansal Sonuçlar – Nötr
Brisa 3Ç14’de piyasa beklentisi olan 50mn TL’ye paralel 53mn TL kar açıkladı. Bizim beklentimiz 45mn TL seviyesinde idi. Açıklanan kar rakamı yıllık bazda %7’lik artışa işaret etmektedir. Şirket’in toplam lastik satışları %5 artarken, net satış gelirleri sadece %1 büyümüştür. Bu durumu geçen seneki yüksek baza, zayıf fiyatlama ve satış miksine bağlıyoruz.Brisa’nın satış gelirleri beklentimizin %10 aşağısında gelirken, FVAÖK rakamı beklentimize paralel gelmiştir. Şirket 3Ç14’te beklentimiz olan %18.4 FVAÖK marjının yaklaşık 2 puan üzerinde %20.3’lük FVAÖK marjı elde etmiştir. Yıllık bazda ise 1.6 puan azalış söz konusudur. Bunda olumlu seyreden hammadde fiyatlarına rağmen, yüksek kampanya giderlerinin etkili olduğu kanısındayız. Şirket, yılın üçüncü çeyreğinde 8mn TL net faaliyet dışı gider kaydederken, bu rakam geçen sene sözkonusu dönemde 6mn TL gider idi. Şirket’in net borcu 2Ç14 sonunda 619mn TL iken 3Ç14 sonunda 560mn TL olmuştur. 3Ç14 sonuçlarının hisseye etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!