2Ç23 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,6 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,8 artışla 4.5 milyar TL olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %53,8 artışla 9.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,8 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 77,5 artışla 973.4 milyon TL olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %44,7 artışla 1.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 95 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 472 baz puan artışla %21,7 olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 134 baz puan düşüşle %21,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,20 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %97,8 artışla 603.2 milyon TL olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %23,8 artışla 1.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Şirket, 2Ç23’de 4.494 mn TL satış geliri (kons: 4.498 mn TL; Gedik: 4.536) 988 mn TL FAVÖK (kons: 941 mn TL; Gedik: 944) ve 603 mn TL net kar (kons: 582 mn TL; Gedik: 582) açıklamıştır. Şirketin yıllık bazda satış hacimleri %8 azalış, satış gelirleri %39 artış kaydetmiştir. 2Ç23’te yurtiçi satış hacmi % 0,4 yükselirken, ihracat satış hacmi %22’lik daralma göstermiştir. Yurtiçi satışlar içinde orijinal ekipman satış hacmi yıllık bazda %14’lük artış, lastik yenileme kanal hacmi ise %3’lük azalış kaydetmiştir. 2Ç23’te yurtiçi satış gelirleri yıllık %37 büyürken, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %39’dan % 33’e gerilemiştir. 2Ç23’te şirketin FAVÖK’ü yıllık %77 büyüme sergilerken, FAVÖK marjı 470bp genişleme ile %22 olmuştur. 2Ç22’de 8 milyon TL net finansal gelir elde eden şirket, bu çeyrekte 222 milyon TL net finansal gider yazmıştır. Şirket yıllık %98 yükselişle 603 milyon TL net kar açıklamıştır. Hisse 2023 yılı beklentilerine göre 7,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım