BRISA 3Ç21 Bilanço Analizi
BRISA 3Ç21 döneminde 190 mn TL kar beklentisinin altında 170.2 mn TL net kar açıkladı. Net kar bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %21 azaldı. Bir önceki çeyrekte 217.8 mn TL net kar açıklamıştı. Cironun yıllık bazda %32 artış göstermesine rağmen, ortalama 5 puan kadar daralan kar marjları ve artan finansman giderleri net kar üzerinde baskı yarattı.
Satış gelirleri %32 artış gösterdi
Şirketin satış gelirleri 3Ç21’de piyasa beklentisine paralel yıllık bazda %32 artışla 1.532 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Yurt içi satışlar %48 artışla 1.043 mn TL’ye yükselirken, yurtdışı satışlar %13 artışla 572.2 mn TL’ye yükseldi. Geçen yılın aynı çeyreğinde %42 olan ihracat oranı 3Ç21’de %35’e yükseldi. Brüt kar yıllık %13 artışla 439.4 mn TL olurken, brüt kar marjı yıllık 4,9 puan azalışla %28,7 seviyesinde gerçekleşti. Hammadde maliyetlerindeki artış brüt kar marjı üzerinde baskı yarattı.
FAVÖK %3 artış gösterdi
FAVÖK piyasa beklentisine paralel yıllık bazda %3 artış gösterdi ve 323 mn TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 6,0 puan azalışla %21,1 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %22,6 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Net borç pozisyonu dengeli
Brisa’nın net borç pozisyonu 2Ç21’e kıyasla 201 mn TL azaldı. 3Ç21 döneminde şirketin 1.554 mn TL net borç pozisyonu bulunuyor. FAVÖK rakamında önemli bir değişim olmamasına karşılık azalan net borç ile net borç/FAVÖK seviyesi 1.3 seviyesinden 1.1 seviyesine geriledi.
9 aylık sonuçlar
2021 yılının ilk 9 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %55,7 artışla 4,5 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 1,5 puan artışla %30,7 seviyesinde, FAVÖK marjı 1,4 puan artışla %23,5 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %65,4 artış gösterdi ve 1,1 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 9 aylık net dönem kari %114,2 artışla 669,9 milyon TL’ye yükseldi.
Kaynak: İntegral Yatırım