Mahfi Eğilmez – 17.06.2016
23 Haziran Perşembe günü yapılacak referandumda Birleşik Krallığın Avrupa Birliğinden (AB) ayrılması (Brexit) kararı çıkarsa bunun Birleşik Krallık için de AB için de ekonomik ve sosyal sıkıntılara yol açacağı artık genel kabul görüyor.
Bundan bir yıl önce 18 Haziran 2015’de 1 Pound Sterlin 1,59 Dolara eşitti. Aşağıdaki grafik son bir yılda Pound Sterlin/Dolar paritesindeki gelişimi gösteriyor.
17 Haziran 2016 itibariyle 1 Pound Sterlin 1,415 Dolara eşit noktaya gelmiş bulunuyor. Pound Sterlin’in Dolar karşısındaki seyri son bir yılda yüzde 10’dan fazla bir düşüşü gösteriyor. Brexit’in gerçekleşmesi halinde Pound Sterlin’in ve ona paralel olarak Euro’nun en azından bir süre değer kaybıyla karşılaşması olası görülüyor.
Brexit’in son dönemde etkilediği bir başka yatırım aracı da altın. Bu tür sıkıntılı ve karışık dönemlerin bir numaralı alternatif yatırım aracı konumundaki altın, son dönemde Brexit endişeleriyle değer kazanıyor. Aşağıdaki grafik altın fiyatında (USD/Ons) son bir yılda yaşanan gelişmeleri gösteriyor.
Bundan bir yıl önce 1.200 USD/Ons düzeyinde olan ve inişli çıkışlı bir dönem yaşayan altın fiyatları, özellikle bu yılın Şubat ayından itibaren çıkışa geçmiş ve 1.300 USD/Ons düzeyine gelmiş görünüyor. Bu, bir yıl öncesine göre yaklaşık yüzde 8,3 oranında bir artışa işaret ediyor.
Brexit endişesiyle birlikte yönü yukarı dönen altın fiyatları, Brexitin gerçekleşmesi halinde daha da yükselecek, Brexit gerçekleşmezse düşecek gibi görünüyor.
Son iki aya gelinceye kadar finans piyasalarında Fed’in alacağı kararların, yapacağı sözlü yönlendirmelerin etkisi en ön sıradaydı. Son iki ayda Brexit öne geçti. Hatta o kadar öne geçti ki son Fed toplantısının ardından açıklama yapan Fed Başkanı Yellen, Brexit referandumunun kendi faiz kararları açısından çok önemli olduğunu ve referandumun sonucunu beklediklerini açıkladı.
Aşağıdaki grafikte Dolar Endeksinin son bir yıllık gelişimi yer alıyor
Grafik bize Doların, Fed’in faiz artıracağına ilişkin beklentilere göre dalgalanmalar yaşadığını gösteriyor.
Brexit, Doların rezerv paralar karşısındaki paritesi konusunda da etkili olacak. Brexit gerçekleşirse Dolara talep artacağı için Dolar ilk anda değer kazanacak ve yukarıdaki Dolar Endeksi grafiği yukarıya tırmanacak. Brexit’in gerçekleşmesi halinde Fed’in faiz artırımı büyük olasılıkla bu yılın gündeminden ya çıkacak ya da tek artışa dönecek. Ki bu da Dolara olan talebin artmasına engel olacak. Tersi olur da Brexit gerçekleşmezse Dolara talep düşecek ve Dolar Endeksi aşağıya yönlenecek.
Buraya kadar anlattıklarımızı bir tablo halinde gösterelim (kısa vade için geçerli tahminler):
| Brexit Olursa | Brexit Olmazsa | |
| Pound Sterlin | Değer kaybeder | Değer kazanır |
| Euro | Değer kaybeder | Değer kazanır |
| Dolar | Değer kazanır | Değer kaybeder |
| Altın | Değer kazanır | Değer kaybeder |
| TL | Dolara karşı değer kaybeder, Pound Sterlin ve Euroya karşı muhtemelen değer kazanır. | Dolara karşı değer kazanır, Pound Sterlin ve Euroya karşı değer kaybeder. |
Bu bir hafta içinde epey bir para el değiştirecek gibi duruyor.
Not: Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir.