SABAH STRATEJİSİ
Perşembe akşamı finansal düzenleyici ve denetleyici otoritelerin aldığı birçok karar sonrasında cuma günü BIST100 endeksi %1,5 oranında yükseliş kaydetti. Finans şirketleri pozitif ayrışırken, Bankacılık endeksi (XBANK) %2,8 oranında yükseliş kaydetti. Hafta başında açıklanan enflasyon verisinde çekirdek TÜFE’nin eğilimi, piyasanın faiz indirimi konusunda iyimser tarafta kalmasını sağlamış ve BIST100 endeksi hafta boyunca alıcılı bir görüntü sergilemişti. Bu arada perşembe günü açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, kasım sonunda yabancıların hisse piyasasına olan ilgisi dikkat çekti. Yabancılar hisse piyasasında mayıs ayından sonra en yüksek alımı yaptı. Diğer yandan, ülke risk primimizin (5 yıllık CDS) cuma günü 250 baz puanın altına gerilemesi de dikkat çeken bir diğer gelişme oldu. Bu gelişmelere paralel BIST100’de haftalık kazanç %4,4 olarak gerçekleşti. Haftaya başlarken ise Orta Doğu’da yaşanan gelişmeler izleniyor. Suriye’nin başkenti Şam’a rejim karşıtı güçlerin girmesiyle Esed rejimi kentin kontrolünü büyük ölçüde kaybetti ve 61 yıllık Baas Rejimi çöktü. Dışişleri Bakanı Fidan, Suriye’nin yeni bir aşamaya ulaştığını belirterek, Türkiye’nin önceliklerinden birinin Suriyeli mültecilerin ülkelerine geri dönmesi olduğunu söyledi. Önümüzdeki süreçte geçiş süreci ve bunun siyasi ve ekonomik yansımaları yakından takip edilecekken, BIST100’ün güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını ve gün içerisinde de bu eğilimini korumasını bekliyoruz. Olası yükselişlerde 10.200/250 direnç bölgesi ilk etapta izlenebilir. Sonrasında 10.415 seviyesi öne çıkan direnç. Aşağıda ise 9.950 – 10.000 destek bölgesi olarak takip edilebilir. Bu sabah yurtdışı fiyatlamalara bakıldığında, Güney Kore’de milletvekillerinin ilk azil oylaması sonucu lehine sonuçlanan Güney Kore Devlet Başkanı Yoon Suk Yeol’un görevden alınması için bir kez daha oylama yapılması çağrısı yapmasının etkileri takip edilirken, Kospi endeksi %2’nin üzerinde değer kaybediyor. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi ise %0,5 civarında düşüşte. ABD vadelileri de hafif baskı altındayken, pariteler tarafında Dolar lehine fiyatlamalar var. Son olarak Brent petrol tarafında kısmi yükseliş eğilimi gözleniyor. Bu hafta yurtdışında ABD enflasyon verisi ve ECB faiz kararı öne çıkıyor. İçeride ise sanayi üretimi verisi, iş gücü rakamları ve ödemeler dengesi istatistikleri takip edilecekken, Asgari Ücret Tespit Komisyou ilk toplantısını yarın yapacak.
MAKROEKONOMİ
ABD tarafında, istihdam piyasası verilerinden, kasım ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri izlendi.
- Ekim ayında tarım dışı istihdam artışı, ülkede etkili olan kasırgaların ve Boeing grevinin etkisiyle belirgin şekilde yavaşlamıştı ve revize edilmiş 36 bin kişi seviyesinde kaydedilmişti. Kasım ayında ise beklentilerin (220 bin kişi) üzerinde yükseliş göstererek 227 bin kişi olarak gerçekleşti.
- İşsizlik oranı, beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti ve ekimdeki %4,1 seviyesinden kasım ayında %4,2 seviyesine yükseliş kaydetti ve böylece son üç ayın en yüksek seviyesinde kaydedildi, beklentiler ise bir önceki aya benzer şekilde %4,1 seviyesinde kaydedilmesi yönündeydi. Kasım ayında işsizlerin sayısı 161 bin artışla 7,15 milyon kişi olurken, istihdam edilenlerin sayısı ise 355 bin azalışla 161,1 milyon kişi seviyesine geriledi.
- Enflasyonun seyri açısından bakılan ortalama saatlik kazançlar, yani ücretlerdeki artış hızı kasım ayında aylık bazda bir önceki aya benzer şekilde %0,4 seviyesinde seyretmekle birlikte beklentilerin (%0,3) hafif üzerinde kaydedilirken, yıllık bazda artış hızı da bir önceki aya benzer şekilde %4 seviyesinde kaydedildi, beklentiler ise yıllık bazda %3,9 seviyesine hafif gerilemesi yönündeydi.
ABD’de aralık ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi, 71,8’den 74 seviyesine yükselerek beklentilerin (73,3) üzerinde artış kaydetti ve böylece nisan ayından bu yana en yüksek seviyede kaydedildi. Detaylara bakıldığında, aralıkta cari koşullar alt endeksi dayanıklı mallara yönelik satın alma koşullarındaki iyileşmenin öncülüğünde 63,9’dan 77,7 seviyesine yükselirken, beklentiler alt endeksi ise 76,9’dan 71,6 seviyesine geriledi.
Yurt içinde ise, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından kasım ayı Hazine nakit dengesi verisi yayımlandı. Hazine nakit dengesi, kasım ayında 62,2 milyar TL açık verdi, ekim ayında ise 167,4 milyar TL açık vermişti, böylece yılın ilk on bir ayında toplam 1,765 trilyon TL’lik açık oluştu. 12 aylık kümülatif bazda nakit açığı ise ekim ayındaki 1,805 trilyon TL’den kasım ayında 1,963 trilyon TL’ye, GSYH’a oranı ise %4,60’tan %5,01’e yükseldi (GSYH verisi olarak 2024 yılı 3. çeyrek kümülatif verisi kullanıldı).
Yurt dışında bu hafta veri takvimine bakıldığında,
- ABD tarafında, Fed’in para politikasına yön vermesi açısından yakından takip edilecek verilerden, çarşamba günü kasım ayı TÜFE verileri ve perşembe günü ise kasım ayı ÜFE verileri izlenecek. Kasım ayında manşet TÜFE’nin aylık bazda artış hızının %0,2’den %0,3 seviyesine yükselmesi ve yıllık bazda ise %2,6’dan %2,7 seviyesine hafif yükselmesi bekleniyor. Kasım ayında çekirdek TÜFE’nin aylık bazda artış hızının bir önceki aya benzer şekilde %0,3 seviyesinde gerçekleşmesi ve yıllık bazda da bir önceki aya benzer şekilde %3,3 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Manşet ÜFE’nin ise aylık bazda kasım ayında artış hızının %0,2’den %0,3 seviyesine yükselmesi ve yıllık bazda ise %2,4’ten %2,6 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Kasım ayında çekirdek ÜFE’nin ise aylık bazda artış hızının %0,3’ten %0,2 seviyesine yavaşlaması ve yıllık bazda ise %3,1’den %3,2 seviyesine hafif yükselmesi bekleniyor. Ayrıca perşembe günü istihdam piyasası verilerinden, haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi izlenecek.
- Avrupa tarafında, piyasaların odak noktasında perşembe günü ECB’nin faiz kararı ve ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması olacak. Banka, haziran ve eylül ayları toplantılarındaki faiz indirimlerinin ardından ekim ayı toplantısında faizleri beklentilerle uyumlu olarak 25 baz puan indirimle bu yılın üçüncü faiz indirimini gerçekleştirmişti. Karar metninde, uygun kısıtlama seviyesini ve süresini belirlemek için verilere bağlı ve toplantıdan toplantıya bir yaklaşım izlenmeye devam edileceği yinelenmişti. ECB Başkanı Lagarde ise, toplantının ardından yaptığı açıklamada, herhangi bir şekilde faiz indirim patikası belirlemediklerini, aralık ayı toplantısına kadar pek çok verinin geleceğini ve kararlarını toplantıdan toplantıya vereceklerini belirtmişti. Banka’nın bu haftaki toplantısında da faizleri 25 baz puan indirmesi bekleniyor. Bugün Euro Bölgesi’nde aralık ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi yayımlanacak.ECB’nin para politikasına yön verecek olan verilerden, yarın Almanya’da kasım ayına ilişkin nihai TÜFE verileri takip edilecek. Cuma günü ise, Euro Bölgesi’nde üretimin seyrine ilişkin olarak ekim ayı sanayi üretimi verisi takip edilecek. Cuma günü ayrıca, Almanya’da ekim ayı dış ticaret dengesi verisi izlenecek. Cuma günü, bunun yanında İngiltere’de ekim ayına ilişkin GSYH büyüme verisi takip edilecek.
- Asya tarafında ise, yarın Çin’de kasım ayı dış ticaret verileri takip edilecek.
Yurt içinde ise, yarın ekim ayı sanayi üretimi verisi ve iş gücü istatistikleri, çarşamba günü ekim ayı ticaret satış hacmi ve ciro endeksleri ve inşaat maliyet endeksi ve perşembe günü ekim ayı ödemeler dengesi verisi takip edilecek.
- Sanayi üretimi mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış bazda aylık olarak ağustos ayında %1,6 oranında düşüşün ardından eylül ayında %1,6 oranında artış sergileyerek toparlanma kaydetmişti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi yıllık olarak ise ağustos ayında %5,2 oranında daralmanın ardından eylül ayında %2,4 oranında daralma sergilemişti ve böylece aralıksız düşüşünü dördüncü aya taşımıştı. (Ağustos ayında yıllık bazdaki %5,2 oranındaki düşüş, Şubat 2023’teki depremlerden bu yana kaydedilen en sert düşüş olmuştu.)
- Arındırılmamış verilere göre, işsizlik oranı ağustos ayındaki %8,5 seviyesinden eylül ayında 0,1 puanlık sınırlı artışla %8,6 seviyesine yükselmişti, bunun yanında tek haneli seviyelerdeki seyrini aralıksız on yedinci aya taşımıştı. Detaylara bakıldığında, eylül aylık bazda istihdam edilenlerin sayısı 97 bin kişi azalırken, işsizlerin sayısı ise 12 bin kişilik sınırlı artış kaydetmişti. Böylece toplam istihdam edilenlerin sayısı ağustos ayındaki 33,16 milyon kişi seviyesinden eylül ayında 33,07 milyon kişi seviyesine hafif gerilemişti, istihdam edilenlerin sayısı mayıs ayında ise 33,23 milyon kişi seviyesiyle rekor seviyeye ulaşmıştı, böylece rekor seviyeye yakın seyir devam etmişti.
- Tüketim harcamalarına dair izlediğimiz perakende satış hacmi aylık bazda eylül ayında bir önceki aya benzer şekilde %2,3 oranında artış kaydetmişti ve böylece aralıksız yükselişini dördüncü aya taşımıştı. Perakende satış hacminin yıllık artış hızı ise ağustos ayındaki %13,7’den eylül ayında %15,9 seviyesine yükselmekle birlikte son altı ayın en yüksek seviyesinde kaydedilmişti. Toplam ciro endeksi ise ağustosta aylık bazda %3,8 oranında artışın ardından eylül ayında %5,5 oranında artış kaydetmişti ve son yedi ayın en güçlü hızında toparlanma sergilemişti, yıllık bazda artış hızı ise %42,2’den %47 seviyesine yükselmişti.
- Aylık bazda eylül ayında bir önceki aya göre dış ticaret açığındaki kısmi artışa karşın net hizmet gelirlerinin kısmi azalışla (özellikle net seyahat gelirlerindeki azalış) birlikte güçlü seyrini sürdürmesinin etkisiyle aylık cari denge 2,99 milyar USD fazla vermişti ve böylece aylık son dört ayda aralıksız cari fazla verilmişti. 12 aylık kümülatif verilere göre cari açık ise, ağustos ayındaki 9,8 milyar USD’den eylül ayı itibarıyla 9,7 milyar USD seviyesine hafif gerilemişti ve böylece Aralık 2021’den bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü. 12 aylık kümülatif cari denge/GSYH oranı ise, Mayıs 2023’te -%5,4 seviyesine ulaşmasının ardından Eylül 2024 itibarıyla -%0,8 seviyesine iyileşmişti. (2024 yılı 3. çeyrek kümülatif GSYH verisi alındı).
ŞİRKET HABERLERİ
Akfen GYO (AKFGY, Nötr): Şirket’in %100 oranında bağlı ortaklığı Akfen Karaköy Gayrimenkul Yat. ve İnş. A.Ş.’nin sahip olduğu tüm varlık ve yükümlülüklerin bir bütün halinde kayıtlı değerleri üzerinden devralınarak birleşmesine, Akfen Karaköy’ün sermayesini temsil eden payların ve oy haklarının tamamına halihazırda sahip olunması, sermayesinde bir değişiklik meydana gelmeyecek olması nedeniyle, birleşme işleminin kolaylaştırılmış şekilde yapılmasına karar verilmiştir.
Göltaş Göller Bölgesi Çimento Sanayi (GOLTS, Nötr): Şirket’in her türlü çimento, klinker ve sair inşaat malzemesi üretimi ve ticareti faaliyetinde bulunmak üzere, hakim ortağı Göl Yatırım Holding A.Ş.’nin 1 adet paya, Şirket’in ise sermayesini temsil eden geri kalan payların tamamına sahip olduğu, KKTC Magusa Serbest Liman Bölgesi’nde, ilgili mevzuat hükümlerine göre, 25bin EUR sermayeli, “Mavi Kırlangıç Construction Materials Ltd” unvanlı bir şirket kurulmasına karar verilmiştir.
Ek olarak 18.11.2024 tarihinde duruş bildiriminde bulundukları 1.fırının bakım çalışmalarının devam ettiği, 27.12.2024 tarihinde faaliyete geçeceği, klinker stokunun tam kapasite çimento üretmeye yetecek seviyede olduğu ve bu duruştan çimento üretim ve satışlarının etkilenmeyeceği açıklanmıştır.
Tofaş (TOASO, Nötr): Şirket, toplam çalışan sayısının %13 azalarak 4.593 kişiye indiğini açıklamıştır. Ayrılma gerekçeleri emeklilik, kendi isteğiyle ayrılma ve üretim planlaması çerçevesinde iş akdinin sonlandırılmasıdır. Ayrılan çalışanlara yaklaşık 330mn TL ödenecektir.
SEKTÖR HABERLERİ
Sigortacılık: Sigortacılık ve Özel Emeklilik Düzenleme ve Denetleme Kurumu (SEDDK) 2025 yılında sigorta sektörü için enflasyon muhasebesi uygulanmayacağını duyurdu. (Kaynak: BloombergHT)
Bankacılık: TMSF, sigortaya tabi mevduat ve katılım fon tutarını 2025’ten itibaren 650bin TL’den 950bin TL’ye yükseltti. (Kaynak: BloombergHT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Bülbüloğlu Vinç (BVSAN): Şirket, yurt içinde alüminyum sektöründe faaliyet gösteren bir firma ile 23 adet vinç üretimi ve teslimi için 5,2mn USD tutarında bir sözleşme imzalamıştır. Söz konusu işin tesliminin 2025 yılının son çeyreğinde tamamlanması planlanmaktadır.
Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Kasım 2024’te Türkiye’de ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalından satılan toplam ürün adedi 7,7mn olarak gerçekleşmişken, bu sayı Kasım 2023’te 6,7mn idi. Kasım 2024’te sona eren 11 aylık dönemde Türkiye’de ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalından satılan toplam ürün adedi 83mn olarak gerçekleşmişken, bu sayı 2023’ün aynı döneminde 74,7mn idi.
Elite Naturel Gıda (ELITE): Daha önce Şirket ile Güney Kore merkezli Cinnamon Lab firması ile bir iş ortaklığı (Joint Venture) kurulması amacıyla imzalanan mutabakat (MOU) çerçevesinde görüşmelere başlandığı duyurulmuştu. Şirket, Cinnamon Lab ile iş ortaklığı (Joint Venture) anlaşması imzalamıştır. Bu ortaklık kapsamında, şirketin ürünlerinin Güney Kore ve Uzak Doğu pazarında satışını artırmayı hedefleyen çalışmalar başlatılmıştır. İş ortaklığı çerçevesinde yapılan satışlar hakkında ayrıca açıklamalar yapılacaktır.
Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket ile Hatay İl Sağlık Müdürlüğü arasında 24 ay süreli “Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı” sözleşmesi 53,6mn TL bedelle imzalanmıştır.
Karel Elektronik (KAREL): Şirket ile bir Kamu Kurumu arasında toplam 128,5mn TL tutarında Haberleşme Teçhizatı tedariki sözleşmeleri imzalanmıştır. Söz konusu sözleşmeler kapsamında teslimatların 2024-2025 yılları arasında gerçekleştirileceği açıklanmıştır.
Kron Teknoloji (KRONT): Şirket’in 85,6mn TL olan çıkarılmış sermayesinin 500mn TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, tamamı nakden karşılanmak sureti ile %100 oranında 85,6mn TL artırılarak 171,2mn TL ye çıkarılmasına karar verilmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi
