SABAH STRATEJİSİ
Dün Avrupa Merkez Bankası beklentiler dahilinde faiz oranlarını 75’er baz puan artırdı. Karar metninde gelecek birkaç toplantıda faiz oranlarının daha da yükselmesi gerektiği vurgulandı. Bankanın Ekim ayındaki toplantısında da 75 baz puanlık bir artışa daha gidebileceği bekleniyor. Diğer taraftan, Fed başkanı Powell’ın da dünkü şahin tondaki açıklamaları merkez bankalarının sıkılaştırıcı politikalara devam edebileceği beklentilerini kuvvetlendirdi. Bu ortamda, Dolar endeksi ise (DXY) gün içinde 109,3’e kadar düşüş kaydederken kapanış ise 109,5’den gerçekleşti. Bugün de geri çekilmeye devam ediyor. EURUSD gün içinde 1,0030 seviyesine kadar yükseliş kaydetti ve kapanış seviyesi 0,9999 oldu. Amerikan borsaları dün de pozitif tarafta yer aldı. Dow Jones ve S&P 500 sırasıyla %0,6 ve %0,7 yükselişle günü tamamlarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi de %0,6 artışla günü kapattı. Avrupa endeksleri ise genel olarak olumlu bir performans sergiledi. İngiltere FTSE endeksi %0,3 yükselirken, Almanya’da DAX %0,1 düşüş kaydetti. Yurtiçi tarafta BİST-100 yükselişine ardışık 5. işlem gününde de devam etti. Endekste kapanış 3.437 seviyesinden gerçekleşti ve günlük %1,0 yükseliş kaydedilmiş oldu. İşlem hacmi de 111,4 milyar TL ile güçlü görüntüsünü korudu. Endekse en çok destek veren hisseler ise ISCTR, BIMAS ve YKBNK olarak sıralandı. Bugüne bakıldığında, hem ABD hem de Avrupa vadelileri pozitif bölgede. Asya’da ise genel olarak olumlu bir görüntü var. Çin’de açıklanan makro veriler Çin yönetiminin büyümeyi destekleyici kararlar alabileceği beklentisi artırdı. Nikkei ve Shanghai Composite %0,6’şar yukarıda, Hang Seng ise %2,5’e yakın primli seyrediyor. Yurtdışındaki olumlu görüntüye paralel BİST-100’de pozitif bir açılış bekliyoruz. Yurtdışında bugün Fed üyelerinin konuşmaları takip edilecek. Açıklanacak önemli bir makro veri bulunmuyor.
MAKROEKONOMİ
ECB, temmuz ayında 50 baz puanlık faiz artışının ardından dünkü toplantısında faiz oranlarını beklentilerle uyumlu olarak 75 baz puan artırdı ve enflasyona ilişkin risklerin resesyon endişelerine baskın geldiğine işaret etti. Böylece ECB, temel refinansman faiz oranını %0,50’den %1,25’e, marjinal borç verme faiz oranını %0,75’ten %1,50’ye ve mevduat imkanı faiz oranını ise %0’dan %0,75’e yükseltti. Banka, enflasyonun çok yüksek seviyelerde seyretmeye devam ettiğini ve uzun bir dönem için hedefin üzerinde kalmaya devam etmesinin büyük olasılık olduğunu ve bu kapsamda faizlerde enflasyonun orta vadede %2 hedefine geri dönmesini sağlayacak şekilde önden yüklemeli adımlar atıldığını belirtti. Ayrıca karar metninde, enflasyon beklentilerinde kalıcı bir yükseliş riskine karşı, gelecek birkaç toplantıda faiz oranlarının daha da yükselmesi gerektiği, ancak faiz kararlarının verilere bağlı olmaya devam edeceği ve toplantıdan toplantıya karar verileceği vurgulandı.
- Ayrıca ECB’nin güncel makroekonomik projeksiyonları da yayınlandı. Buna göre, 2022 yılı için büyüme tahmini %2,8’den %3,1’e hafif yukarı yönlü revize edilirken, 2023 yılı tahmini %2,1’den %0,9’a ve 2024 yılı tahmini ise %2,1’den %1,9’a çekildi. Ayrıca 2022 yılı için %6,8 seviyesinde bulunan enflasyon tahmini %8,1’e yükseltilirken, 2023 yılı için %3,5’ten %5,5’e ve 2024 yılı için %2,1’den %2,3’e yükseltildi
ECB Başkanı Lagarde ise, artan enerji ve gıda fiyatlarının halen enflasyonu artırmakta olduğunu, yüksek enerji fiyatlarının bölgede satın alma gücünü düşürdüğünü ve şirketlerin de yüksek enerji fiyatlarından etkilendiğini belirtti. Ayrıca enflasyonun yakın vadede daha da yükselebileceğini, belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini, güvenin keskin şekilde düştüğünü ve ekonominin bu yılın kalanında ve gelecek yılın ilk çeyreğinde yavaşlamasının beklendiğini söyledi. İstihdam piyasasının sağlam kalmaya devam ettiğini, ancak yavaşlayan ekonominin daha fazla işsizlik getirmesi olasılığının bulunduğunu ifade etti. Gıda ve enerji fiyatları ve enflasyonun, beklentilerin üzerinde yükselebileceğini, bunun yanında euronun değer kaybının enflasyon baskılarını artırdığını ve fiyat baskılarının daha fazla sektöre yayıldığını, kötüleşen üretim kapasitesinin enflasyonu yukarı çekebileceğini, uzun vadede devam edebilecek Rusya-Ukrayna savaşının ve doğal gaz tedarikinde bozulmaların büyüme için risk oluşturduğunu, bu kapsamda, enflasyona dönük risklerin yukarı yönlü, büyümeye dönük risklerin aşağı yönlü olduğunu vurguladı. Buna karşın baz senaryolarında 2023 yılında negatif büyüme beklemediklerini ifade etti. Para politikasına ilişkin olarak, faiz artışı kararının oybirliği ile alındığını, normalleşme patikasına devam ettiklerini ve önden yüklemeli bir adım attıklarını söyledi. Ayrıca en etkili para politikası aracının politika faizi olduğunu düşündüklerini, mevcut faiz seviyelerinin enflasyonu %2’ye götürmelerine yardım edecek seviyelerden uzak olduğunu, şu an bulundukları yerin nötr seviye olmadığını, ancak o alana doğru ilerlediklerini ve faizleri artırmaya devam etmeyi öngördüklerini belirtti. Ayrıca döviz kuru hedeflemesi yapmadıklarını ve gelecek dönemde de yapmayacaklarını vurguladı. Diğer yandan, uygun olma koşulları sağlanması durumunda ECB’nin yeni aracı olan “Aktarım Koruma Aracı’nı (Transmission Protection Instrument-TPI)” kullanmaya hazır olduklarını belirtti.
Öte yandan Fed Başkanı Powell, enflasyonla mücadele konusunda kararlılık vurgusu yaptı. Powell, enflasyonda düşüş sağlayarak hedefe ulaşana kadar çabalarından geri adım atmayacaklarını belirtti. Ayrıca tarihin erken parasal gevşeme konusunda kendilerini uyardığını yineleyerek, enflasyon beklentilerinin sabit kalmasının çok önemli olduğunu ve enflasyonun hedefin oldukça üzerinde kaldığı sürenin uzaması durumunda, halkın ekonomik karar alma süreçlerine daha yüksek enflasyonu dahil etmeye başlayacağı endişesinin artacağını belirtti. Öte yandan, enflasyon ve istihdam hedefinin etkin çalıştığını ve tek hedefli sisteme geçme ihtiyacının bulunmadığını belirtti.
Diğer yandan, ABD’de istihdam piyasası verilerinden, 3 Eylül haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları, 228 bin kişiden 222 bin kişi seviyesine gerileyerek son üç ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti ve bu durum, işsizlik oranının, salgın öncesi dönemden bu yana en düşük seviyelerdeki seyri de dikkate alındığında istihdam piyasasının sıkı olduğuna işaret etti.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
Bugün TSİ 17’de Chicago Fed Başkanı Evans’ın, TSİ 19’da Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller’ın ve Kansas Fed Başkanı George’un konuşmaları, ABD ekonomisinin görünümüne ilişkin beklentiler ve Fed’in para politikasına ve faiz artış hızına yönelik olası yeni sinyaller bakımından yakından takip edilecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Ford Otosan (FROTO, Nötr): Ford’un tam elektrikli ikinci ticari modeli E-Transit Custom tanıtıldı. Londra’da tanıtılan elektrikli ticari araç, Ford Otosan tarafından Kocaeli Fabrikaları’nda üretilecek. Ford Otosan’ın geçen yıl duyurduğu 2 milyar euroluk yatırımın en önemli adımlarından biri olan E-Transit Custom’ın üretimine 2023 sonbaharında başlanacak. Kaynak: Bloomberght
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Nötr): TAV Havalimanları’nın Ağustos ayında hizmet verilen yolcu sayısı 10,8 milyon olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam 2021 yılı aynı ayına göre %25 oranında artışa işaret ederken, salgın öncesi dönem olan 2019 yılı Ağustos ayına göre %8 oranında daha düşük seviyededir. Bir önceki ay ise Şirket’in hizmet verdiği yolcu sayısı 10,3 milyon idi. Portföye en son eklenen Kazakistan Almatı Havalimanı yolcu sayısı Mayıs 2021’den itibaren toplam yolcu sayısına dahil edilmeye başlanmış ve Ağustos ayında Almatı Havalimanı’nda hizmet verilen yolcu sayısı bir önceki yılın aynı dönemine göre %28 oranında artarak 732.657 yolcuya ulaşmıştır.
Ağustos ayında hizmet verilen yolcu sayısı ile birlikte TAV’ın Ocak-Ağustos dönemi hizmet verilen yolcu sayısı 51 milyon ile 2021 yılının aynı dönemine göre %71 oranında artarken, 2019 yılının aynı dönemine göre ise %17 oranında daha düşük seviyede gerçekleşmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Derlüks Yatırım Holding ve ATP Bilgisayar’ın bedelsiz sermaye artırımı başvurusunu kabul etti. SPK haftalık bültenine göre, Kurul, Derlüks Yatırım Holding AŞ’nin 43 milyon 87 bin 500 lira, ATP Ticari Bilgisayar Ağı ve Elektrik Güç Kaynakları Üretim Pazarlama ve Ticaret AŞ’nin 56 milyon 250 bin lira tutarındaki bedelsiz sermaye artırımı başvurusunu kabul etti. Kaynak: Bloomberght
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Beşiktaş (BJKAS): 04.01.2018 – 31.05.2022 tarihleri arasında Futbol A Takımı oyuncusu olan Domagoj Vida’nın menajeri olduğu ve şirketten menajer alacağı olduğu iddiası ile Global Menajerlik Limited Şirketi tarafından şirket aleyhine toplam 1.935mn Euro bedelin (takip açılış tarihi olan 01.06.2022 itibarıyla karşılığı; 34,1mn TL) tahsili talebi ile iflas yoluyla adli takip başlatılmış olup takibe şirket tarafından tarafından yasal süresi içerisinde itiraz edilmiştir. Bu kere İstanbul 3. Asliye Ticaret Mahkemesinde itirazın kaldırılması ve Şirketimizin iflasına karar verilmesi talebi ile dava açıldığı bildirilmiştir. İlk duruşma 22.12.2022 tarihinde yapılacaktır.
Kızılbük Gayrimenkul (KZLBY): Şirketin Muğla ili, Marmaris İlçesi, Kızılkum Mevkii, 1598 ve 2518 no.lu parsellerdeki Sinpaş Kızılbük Thermal Wellness Resort projesi ile ilgili olarak Çevre Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı’na sunulan ÇED başvuru dosyası, Bakanlık tarafından Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği’nin 8. maddesi doğrultusunda incelenmiş, yapılan başvurunun ÇED genel formatına uygun hazırlandığı bakanlık yetkililerince kabul edilmiş ve projemize ilişkin ÇED süreci başlatılmıştır.
Koleksiyon Mobilya (KLSYN): Şirketin hali hazırda T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü tarafından onaylanan Fabrika Binası ve Makine Teçhizat Yatırımı kapsamında alınmış olan yatırım teşvik belgesinin tutarı kurumun talebi üzerine 189mn TL olarak güncellenmiş, süresi de 16.10.2024 tarihine kadar uzatılmıştır.
Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Şirket tarafından Çin Halk Cumhuriyeti’nde yerleşik Chengxi Shipyard Co., Ltd. ticaret ünvanlı müşterisine verilen 704bin EUR tutarındaki teklif onaylanmış bulunmaktadır. Teklife konu teslimlerin 2023 yılının ilk çeyreğinde gerçekleşeceği açıklanmıştır.
Türk İlaç (TRILC): Irak’ ta yerleşik distribütörü Albayan Healthcare Solutions Co. firması ile yapılmış olan distrübütörlük sözleşmesine istinaden, Irak GMP onayını müteakip, farklı ürün kategorilerinde sipariş oluşmuştur. Alınan toplam sipariş tutarı 950bin USD’dir.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %13 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 78 milyar TL’lik (%13’ten, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise repo ihaleleri kaynaklı olarak 327 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün %3,26 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %3,20-%3,33 bandında hareketin ardından %3,32 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta 20 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 20 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi