SABAH STRATEJİSİ
Cuma günü ABD’den güçlü gelen tarım dışı istihdam verisi sonrasında Dolar endeksi (DXY) %0,5 oranında değer kazanırken, ABD on yıllık tahvil faizi %1,30’un üzerine çıktı. Diğer yandan, faizlere daha fazla duyarlı Nasdaq endeksi günü ekside kapatsa da Dow Jones günü %0,4 primle günü tamamladı. Bu sabah ise değerli madenlerde gözlenen sert düşüş piyasalarda Fed’in varlık alım azaltımı konusundaki endişeleri biraz daha artırsa da borsalarda belirgin bir baskı gözlenmiyor. Hatta Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi artıda. Fed’in iletişim politikası potansiyel tapering sürecinin şu aşamada çok fazla sancılı geçmeyeceğinin güvencesi ki aşılanma ile birlikte küresel ekonomilerde toparlanma sürüyor. Diğer yandan, veriye bağlı Fed’le birlikte bu hafta ABD’de hafta ortasında açıklanacak enflasyon verisi kritik olacak. Şimdilik, Dolar’da güçlenme potansiyeli devam etse de borsalarda olası kar realizasyonları sınırlı kalabilir. Cuma günkü güçlü tarım dışı istihdam verisine karşın günü artıda kapatmayı başaran BIST100’ün ise bugün de artı bölgede kalma çabası içerisinde olabileceğini düşünüyoruz. Endeks ağırlıkları yüksek şirketler bu hafta genelinde ikinci çeyrek finansallarını açıklayacaklar. Temmuz ayında da devam eden ekonomik aktivite, durağanlaşan vaka sayıları gibi faktörler de destekleyici olabilir. Kurdaki hareket bankalarda kar satışlarının devam etmesine neden olabilir ancak endeks ağırlığı yüksek bazı defansif hisselere gelebilecek potansiyel alımlar da endeksin artıda kalmasını sağlayabilir.
MAKROEKONOMİ
Ağustos ayı itibarıyla TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’nden; on yıl sonrası TÜFE beklentisi, TCMB AOFM beklentisi, altı ay sonrası TCMB 1 hafta vadeli repo ihalesi faiz oranı beklentisi, vadesine üç ay ya da da üç aya yakın süre kalmış TL cinsi DİBS yıllık bileşik faiz oranı beklentisi, vadesine beş yıl ya da beş yıla yakın süre kalmış sabit faizli TL cinsi DİBS ikincil piyasa yıllık bileşik faiz oranı beklentisi ve vadesine on yıl ya da on yıla yakın süre kalmış sabit faizli TL cinsi DİBS ikincil piyasa yıllık bileşik faiz oranı beklentisi kalemleri kaldırılmıştır.
Ağustos ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’nde katılımcılar aylık ve yıl sonu enflasyon beklentilerini yukarı yönlü, kur tahminlerini ise aşağı yönlü revize etti. Bu yıla ilişkin büyüme tahminlerinde ise artış devam ediyor. Gelecek sene büyüme tahmini ise sınırlı yukarı yönlü revize edildi.
TCMB’nin politika metinlerinde atıf yaptığı göstergelerden 12 ay sonrası TÜFE beklentisinde 5 aylık artışın ardından düşüş görmekteyiz. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise arttı. Bu haftaki PPK toplantısından faizlerde bir değişiklik beklenmediğini görmekteyiz.
Cari açık beklentileri ise düşmekte. Cari açık beklentilerinin iyileşmesinin ana sebepleri olarak, ihracattaki güçlü performansın devam etmesi, ithalatın yavaşlama eğilimini sürdürmesi ve enerji fiyatlarındaki yüksek seyre karşın altın ithalatının tarihsel ortalamasının altında seyretmesi sayılabilir. Haziranda aşılama sürecindeki ilerleme ve Rusya’nın Türkiye’ye yönelik kararı ile yabancı ziyaretçi sayısının yıllık %853 artmasıyla turizm gelirlerinde kısa vadede belirgin artış göreceğiz. Orta vadede aşılama sürecindeki seyir turizm beklentilerini ve dolayısıyla hizmet gelirlerini olumlu etkileyerek cari dengedeki görünüme destek verecektir.
Yurt içinde cuma günü ise bütçe verisi öncesi temmuz ayına ilişkin Hazine nakit dengesi izlendi. Nakit dengesi 67,9 milyar TL açık verdi, geçen ay ise bu rakam 7,2 milyar TL’ydi, yıllık kümülatif nakit açığı 111 milyar TL’den 148 milyar TL’ye yükseldi. Gelirler aylık %33,2 düştü. Dipnotta belirli vergi kalemlerinin temmuz sonuna uzatılmasıyla temmuz ayında ödenmesi gereken 27 milyar TL’lik kısmın ağustosta hesaplara girdiği belirtilmekte. Bunu hariç tuttuğumuzda ise vergi düşüşü %8,9 olmakta. Ağırlıklı faiz ödemeleri kaynaklı giderlerdeki aylık artış %18,8 oldu. Nakit dengesi verisi temmuz ayında kümülatif bütçe açığının artacağına işaret etmekte.
Cuma günü ABD’de tarım dışı istihdam temmuz ayında 943 bin kişi artarak beklentilerden yüksek geldi. İstihdam artışı Ağustos 2020’den beri en iyi rakama işaret etmekte. Veriye bakıldığında sadece perakende ticaret tarafında istihdam azaldı ve diğer alt sektörlerin hepsinde istihdam artışı var. Bir önceki ay olduğu gibi eğlence ve konaklama sektörü 380 bin istihdam artışı ile istihdama en çok katkıyı veren sektör olurken, kamu tarafının katkısı 240 bine yükseldi. İşsizlik oranı ise %5,9’dan %5,4’e gerilerken, iş gücüne katılım oranı da %61,7’ye yükseldi. Olumlu gelen verilerle Fed’in kısa vadede para politikası duruşu değişmeyebilir fakat parasal sıkılaştırmaya yönelik daha güçlü sinyaller verilebilir.
Yurt dışında bu hafta veri takvimine bakıldığında,
ABD’de bu hafta enflasyon verileri ve Fed yetkililerinin konuşmaları ön plana çıkmakta. Olumlu gelen tarım dışı istihdam verisi sonrası Fed yetkililerinin olası faiz artırımı ve varlık alımı azaltımının zamanlamasına ilişkin ifadeleri önemli olacaktır. Çarşamba günü temmuz ayı TÜFE ve perşembe günü ise ÜFE verileri takip edilecek. Daha önce açıklanan PMI verilerinde fiyat baskılarında kısmi gerileme görsek de yüksek seviyelerde devam ettiğini görmüştük. Beklenti ise temmuz ayında enflasyonun aylık ve yıllık bazda kısmi de olsa gerilemesi yönünde. Cuma günü ise tüketici güveninin seyrine yönelik ağustos ayı Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi izlenecek. Michigan Üniversitesi tüketici güveni temmuzda yüksek enflasyonist beklentilerin de etkisiyle 81,2’ye gerilemişti. Bu ay ise hem enflasyonist beklentilerin hem de Delta varyantın tüketici güvenine yansımaları takip edilecek. İstihdam piyasasına yönelik ise bugün işverenin emek talebini gösteren haziran ayı JOLTS açılan iş sayısı ve perşembe günü işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. 31 Temmuz haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları, bir önceki haftaya göre 14 bin kişi azalışla 385 bin kişi seviyesinde beklentilerle uyumlu gerçekleşmişti. Azalış trendinin devam edip etmeyeceği izlenecek.
Avrupa tarafında ise dış ticaret verileri, güven endeksleri ve sanayi üretimi verileri izlenecek. Bugün Almanya’nın haziran ayı dış ticaret ve cuma günü Euro Bölgesi’nin dış ticaret verileri takip edilecek. Perşembe günü ise Euro Bölgesi haziran ayı sanayi üretimi izlenecek. Küresel ölçekte çip sıkıntısının özellikle otomobil üretimini negatif etkilemesiyle sanayi üretiminin düşmesi beklenmekte. Cuma günü açıklanan verilere göre bölgenin en büyük ekonomisi Almanya’da sanayi üretimi beklentilerin aksine aylık %1,3 düştü. Sanayi üretimindeki düşüşte tedarik zincirindeki sıkıntılarla ara mal üretimindeki belirgin düşüş belirleyici oldu. Tüketim malları üretimi ise %3,4 arttı. Ayrıca bugün ağustos ayı Sentix yatırımcı güveni ve salı günü ise ZEW cari durum ve beklentiler endeksi takip edilecek. Yılın geri kalanında ekonomik toparlanmanın hızlanması beklenirken, artan vaka sayılarının beklentilere ve cari duruma nasıl yansıdığını salı günü açıklanacak ZEW endeksi verilerinde göreceğiz. Çarşamba günü ise Almanya’nın temmuz ayı nihai verisi açıklanacak. Öncü verilere göre Almanya’da temmuz ayı enflasyonu geçen seneki KDV oranlarındaki indirimin yarattığı bazın etkisiyle yıllık %2,3’ten %3,8 seviyesine yükselmişti. İngilitere’de ise 2. çeyreğe ilişkin öncü GSYH verileri ve haziran ayı sanayi üretimi verileri açıklanacak. 2. çeyrekte ekonominin %4 üzeri büyümesi beklenmekte fakat aylık verilere göre haziranda hem artan vakaların etkisiyle hem de açılmanın etkisinin azalmasıyla büyümenin özellikle aylık bazda büyümenin yavaşlaması beklenmekte. BoE de son toplantısında Delta varyantın ekonomik büyümeyi yavaşlattığını ifade ederken, İngiltere ekonomisinin 3. çeyrekte %7,7 (%8 bir önceki) büyümesi ve yıl sonunda salgın öncesi ekonomik büyüklüğe ulaşılması beklenmekte.
Yurt içinde ise bugün DHMİ ve İŞKUR temmuz ayı verileri, salı günü haziran ayı işgücü istatistikleri, perşembe günü sanayi üretimi, perakende satışlar ve ciro endeksleri, cuma günü ise temmuz ayı konut satışları ve haziran ayı ödemeler dengesi verileri izlenecek. Perşembe günü ise TCMB’nin PPK toplantısı izlenecek ve haftanın son günü Fitch’in Türkiye değerlendirmesini yayınlaması beklenmekte. Kredi notunda ve görünümde değişiklik beklenmiyor.
- Haziran ayı DHMİ verilerine göre iç hat yolcu sayısı aylık %108,7 artarken, dış hat yolcu sayısı %76 artmıştı. Temmuz ayında ise normalleşme adımlarının devamı ve özellikle bayram tatili dolayısıyla artan mobilitenin etkisiyle iç hat ve dış hat yolcu sayısının haziran ayındakine benzer şekilde belirgin şekilde artmasını beklemekteyiz.
- Mayıs ayında istihdam azalmasına rağmen mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı, işsiz sayısındaki azalmayla %13,8’den %13,2’ye, tarım dışı işsizlik oranı ise %16,1’den %15,1’e gerilemişti. Mayıs ayında işsiz sayısı Ağustos 2020’den beri en yüksek rakam olan aylık 265 bin kişi düşerken, istihdamın 216 bin kişi azalması (tarım istihdamı 312 bin azalışla büyük çoğunluğunu oluşturuyor) iş gücünü düşürürken işsizlik oranını aşağı çekmişti. Tam kapanma koşulları ile iş gücüne katılma oranı %51,3’ten %50,5’e ve istihdam oranı ise %44,2’den %43,8’e gerilemişti.
- Haziran ayına ilişkin ise İŞKUR’un verilerine göre kayıtlı işsiz sayısı bir önceki aya göre 57,6 bin kişi, açık iş sayısı 53,1 bin ve işe yerleştirilenlerin sayısı da 43,2 bin kişi artmıştı. Sektörel bazda bakıldığında haziranda açılmanın ve aşılamanın etkisiyle açık iş sayısında en çok artış 32 bin kişi ile hizmetler sektöründe olurken, imalat sanayinde 18 bin ve inşaatta 3,5 bin kişi artış olmuştu. Haziran ayında işe yerleştirilenler ise hizmetler sektöründe 27,6 bin kişi artarken, imalat sanayinde 11 bin kişi artmıştı.
- Haziran ayında artan faiz oranlarına rağmen konut satışları açılmanın da etkisiyle aylık bazda artmıştı. Toplam konut satışı haziran ayında 59,2 binden 134,7 bine, ipotekli konut satışı da 10,6 binden 28,9 bine yükselmişti. İki rakam da Eylül 2020’den beri en yüksek seviyeleri işaret etmekteydi. Geçen senenin aynı ayına göre kıyaslandığında ise toplam konut satışları 55 bin, ipotekli konut satışları ise 73 bin düşük kalmıştı. Geçen sene kamu bankaları öncülüğünde uygulanan düşük faizli konut kredileri ile özellikle haziran ve temmuz aylarında konut satışları rekor seviyelere ulaşmıştı. Temmuz ayında sıkı finansal koşullar ve resmi tatil günü sayısının fazla olmasıyla aylık ve yıllık bazda düşüş görmemiz olası.
- Mayıs ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi, beklentilerin üzerinde yıllık %40,7 artarken mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise aylık %1,3 artarak yılın en iyi rakamına işaret etmişti, arındırılmamış sanayi üretim endeksi ise beklentilerin üzerinde yıllık %39,5 artmıştı. Haziran ayında imalat PMI tekrar genişleme bölgesine geçerken, ihracat haziran ayında 19,8 milyar USD ile rekor seviyede gelmiş, RKGE ve diğer sektörel güven endekslerinde ise aylık artış görmüştük ve elektrik tüketiminde de artış görülmekteydi. Bu açıdan haziran ayında sanayi üretimi açısından aylık bazda artışın devam etmesini beklemekteyiz. Son yayınlanan Foreks Anketi’ne göre ise, takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin medyan tahmini yıllık %21,1 ve arındırılmamış sanayi üretiminin medyan tahmini ise %21,5 artması yönünde.
- Perakende satış hacmi ise mayıs ayında yıllık %27 artış ile güçlü bir artış sergilerken mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endeks de finansal sıkılaşmanın ve tam kapanmanın etkisiyle aylık %6,1 düşmüştü. Haziranda enflasyondan arındırdığımız kredi kartı harcamaları belirgin artış gösterdi. Bu açıdan son iki ayda perakende satış hacminde gördüğümüz aylık düşüş, haziranda yerini artışa bırakabilir. Ciro endekslerinde yıllık bazda artış baz etkisiyle mayısta da devam etmişti. Dikkat çekici olarak kapanmaya rağmen aylık bazda ciro endekslerinde de nisan ayına göre belirgin artış görmüştük. Mayıs ayında sanayi ciro endeksi yıllık %99, aylık bazda %4,9 ,ticaret ciro endeksi yıllık %69,8, aylık %2,4, hizmet sektörü ciro endeksi yıllık %74,1, aylık ise %1,5 ve inşaat sektörü ciro endeksi ise yıllık %50,4, konut satışlarındaki düşük seyre rağmen aylık ise %6 artmıştı.
- Perşembe günü ise TCMB’nin PPK toplantısı bulunmakta. Foreks Anketi’ne göre TCMB’nin bu toplantısında değişiklik yapması beklenmemekte (21 ekonomistin tamamı faizin sabit bırakılacağını düşünmekte). TCMB’nin Piyasa Katılımcıları Anketi’nde de bu toplantıda ve gelecek 3 ay içerisinde TCMB’den herhangi bir faiz değişikliği beklenmemekte.
- Cari işlemler açığı, mayıs ayında beklentilerin hafif üzerinde 3,1 milyar USD gerçekleşmişti. Haziranda rekor ihracat rakamı görürken, dış ticaret açığının mayısa göre azaldığını görüyoruz. Haziranda aşılama sürecindeki ilerleme ve Rusya’nın Türkiye’ye yönelik kararı ile dış hat yolcu sayısında gördüğümüz artışla birlikte turizm gelirlerinde belirgin bir toparlanma göreceğiz. Bu gelişmeler ışığında haziranda cari açığın 1 milyar USD’ye yakın gerçekleşebileceğini öngörüyoruz. Geçen sene haziranda 3,1 milyar USD cari açık vermiştik. Dolayısıyla 12 aylık kümülatif cari açık mayıstaki 31,9 milyar USD seviyesinden haziranda 30 milyar USD seviyelerine doğru yavaşlayabilir. Bu seviyeler de cari açık/GSYH* oranının mayıstaki %4,4 seviyesinden haziranda %4’e doğru gerileyebileceğini işaret ediyor. (*2021 1. çeyrek GSYH). Foreks Anketi’ne göre ise haziran ayı cari işlemler açığı medyan tahmini 1,1 milyar USD dolar seviyesinde bulunuyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Akçansa (AKCNS, Nötr): Akçansa’nın 2Ç2021’deki ana ortaklık net dönem karı 68,5mn TL gerçekleşerek yıllık %105 oranında artış göstermiştir. Bizim beklentimiz Şirket’in bu çeyrekte 61mn TL kar elde edebileceği yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 68mn TL idi. Şirket’in satış gelirleri 2Ç2021’de 698,6mn TL (Beklenti: 664mn TL) gerçekleşerek yıllık %53,4 oranında artarken, yurtiçi satışlar %96,9, yurtdışı satışlar ise %12,8 oranında artmış ve sırasıyla 418mn TL ve 277,9mn TL’ye yükselmişlerdir. Maliyetler ise aynı dönemler itibarıyla %50 oranında artmış ve 549,8mn TL’ye çıkmıştır. Bunun sonucunda brüt kar 148,9mn TL ile yıllık %67,8 oranında artmıştır. Faaliyet giderleri yıllık %20,8 oranında artarak 28,3mn TL’ye çıkan Şirket’in FAVÖK’ü ise 148,7mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 139mn TL) aynı dönemler itibarıyla %64,9 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı da yıllık 1,5 puan artarak %21,3’e yükselmiştir. Diğer yandan, Şirket bu çeyrekte 15,3mn TL net finansman gideri yazmıştır.
İkinci çeyrek kar rakamının ardından Şirket’in 1Y2021’deki ana ortaklık net dönem karı 93,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın ilk yarısında 8,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirket’in 2Ç2021’deki net dönem karı bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre %44,8 oranında gerileyerek 93,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın ortalama kar beklentisi 99mn TL idi. Ak Sigorta’nın brüt yazılan primleri aynı dönemler itibarıyla %37,8 oranında artarak 2Ç2021’de 1.422mn TL’ye yükselirken, genel teknik bölüm dengesi yıllık %45,2 oranında düşüş göstermiş ve 2Ç2021’de 144,3mn TL olmuştur. Öte yandan, Şirket 2Ç2021’de 11,7mn TL net yatırım gideri kaydetmiştir. Geçen yılın ikinci çeyreğinde 15,1mn TL net yatırım gideri yazılmıştı.
İkinci çeyrek kar rakamının ardından Şirket’in 1Y2021’deki net dönem karı 169,1mn TL gerçekleşerek yıllık %34,6 oranında düşüş göstermiştir.
Alarko GYO (ALGYO, Nötr): Alarko GYO’nun 2Ç2021’deki net dönem karı 56,4mn TL gerçekleşerek yıllık %40,6 oranında artış kaydetmiştir. Şirket’in satış gelirleri bu çeyrekte 8mn TL, brüt karı ise 7,7mn TL gerçekleşmiştir. Öte yandan, yüksek döviz pozisyonu bulunan Şirket’in bu çeyrekteki net kambiyo karı 34,6mn TL gerçekleşerek (2Ç2020: 34,1mn TL net kambiyo karı) karı destekleyen esas kalem olmuştur. Şirket’in 2Ç2021 itibarıyla 814,5mn TL (93,8mn USD) net döviz fazlası bulunmaktadır.
İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 1Y2021’deki net dönem karı yıllık %51,3 oranında artarak 161,5mn TL’ye yükselmiştir.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Anadolu Sigorta’nın konsolide net dönem karı 2Ç2021’de 170,3mn TL gerçekleşerek yıllık %10,8 oranında artış göstermiştir. Şirket’in brüt yazılan primleri ise yılın ikinci çeyreğinde 2.249mn TL gerçekleşerek geçen senenin ikinci çeyreğine göre %29,8 oranında artış göstermiştir. Diğer yandan, Şirket’in genel teknik bölüm dengesi yıllık %20,1 oranında artarak bu çeyrekte 229,4mn TL’ye çıkarken, yatırım gelirlerinden yalnızca 1,5mn TL net gelir (2Ç2020: 8,2mn TL net gelir) kaydedilmiştir.
İkinci çeyrek kar rakamının ardından Şirket’in 1Y2021’deki net dönem karı yıllık %6,5 oranında artarak 290,3mn TL’ye yükselmiştir.
Ford Otosan (FROTO, Pozitif): Ford Otosan’ın 2021 yılı ikinci çeyrek net dönem karı 999,2mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 875mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 924mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen brüt kar marjı etkili olmuştur. Ford Otosan’ın 2Ç2020’deki net dönem karı 280mn TL idi. Şirketin satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %83,9 oranında artmış ve 10.533mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artışın 58 puanı yurtdışı satış gelirlerindeki %83,3’lük yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2020’nin aynı çeyreğine göre adetsel bazda %43 artarken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %37,3 artış kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %78,6 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %123,5 artışla 1.517mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı 2,6 puan artışla %14,4 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %89 artmış ve 516,4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net 80,8mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %129,7 artışla 1.082mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 2 puan artışla %10,3 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %99,6 artışla 1.258mn TL olurken, FAVÖK 0,9 puan artışla %11,9’a yükselmiştir. Finansman tarafında net 104,8mn TL gider kaydedilmiştir. 2Ç2020’deki net finansman gideri 190,5mn TL idi. Şirket 2Ç2021’de çeyrekte 23,9mn TL’lik vergi geliri yazmıştır. 2Ç2020’de 0,1mn TL vergi geliri kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde 2Ç2021 net dönem karı 2Ç2020’ye göre %256,8 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 4,6 puanlık artışla %9,5 olarak hesaplanmaktadır.
2. çeyrek net dönem karıyla birlikte Ford Otosan’ın 6 aylık net dönem karı %209,9 artışla 2.819mn TL’ye yükselmiştir.
2021 ikinci çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2021 yılı satış ve üretim beklentilerini değiştirmezken, yeni projeler için 450 – 500mn EUR olan sabit kıymet yatırım harcamaları öngörüsünü 375 – 425mn EUR’ya çekmiştir.
Türkiye Sigorta (TURSG, Nötr): Şirket’in 2Ç2021’deki net dönem karı (konsolide) bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre %12,1 oranında gerileyerek 316,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in brüt yazılan primleri aynı dönemler itibarıyla %6,2 oranında azalarak 2Ç2021’de 2.155mn TL’ye düşerken, genel teknik bölüm dengesi yıllık %7,9 oranında artış göstermiş ve 2Ç2021’de 466,9mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, Şirket’in net yatırım gelirleri bu çeyrekte 67,1mn TL gerçekleşerek yıllık %149,2 oranında artış göstermiştir.
İkinci çeyrek kar rakamının ardından Türkiye Sigorta’nın 1Y2021’deki net dönem karı 645,3mn TL gerçekleşerek yıllık %5 oranında düşüş göstermiştir.
Coca-Cola İçecek (CCOLA, Sınırlı Pozitif): Coca-Cola İçecek (CCI) ile Özbekistan Cumhuriyeti Devlet Varlık Yönetimi Ajansı (UzSAMA), LLC Coca-Cola Bottlers Uzbekistan’ın (CCBU) çoğunluk hissesi için Hisse Alım Sözleşmesini imzaladı. Yapılan açıklamaya göre, Coca-Cola Bottlers Uzbekistan’ın özelleştirilmesi için düzenlenen rekabetçi açık satış sürecine katılan CCI, 430mn değerindeki CCBU’nun %57,12 hissesi için 252,3mn USD’lik nihai teklifi sundu. Sürecin hisse satın alım sözleşmesinin imzalandığı tarihten itibaren 2 ay içinde, düzenleyici kurum onayları da dahil olmak üzere, ilgili mutat onayların alınmasıyla tamamlanması bekleniyor. Onayları takiben satın alım işleminin CCI’ın konsolide karlılığına anında katkı sağlaması öngörülüyor.
Turkcell (TCELL, Sınırlı Negatif): Şirket nezdinde 2017 yılı hesap dönemine yönelik özel iletişim vergisi (“ÖİV”) ve 2018 yılı hesap dönemine yönelik katma değer vergisi (“KDV”), ÖİV ve kurumlar vergisi (“KV”) yönünden tam inceleme gerçekleştirilmiş ve vergi tarhiyatı yapılmıştır.
Turkcell’den konuya ilişkin “Şirketimiz, tabi olduğu mevzuat ve sektör uygulamalarına uygun olarak, bünyesinde oluşan tüm hizmetler üzerinden gerekli vergi ve yasal yükümlülüklerini hesaplayıp halihazırda Devletimize ödemektedir. Buna karşılık, vergi mevzuatındaki belirsizlikler ve yorum farkları nedeniyle ilave tarhiyat yapıldığı anlaşılmaktadır. Şirketimiz Yönetim Kurulu, yapılan tarhiyat hakkında 7326 Sayılı Kanun uyarınca yapılandırma hükümlerinden faydalanılmasına karar vermiş olup, 258mn TL ödemenin 30 Eylül 2021 tarihinde gerçekleştirilmesiyle süreç tamamlanacaktır.” açıklaması yapılmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Enerji: EPDK’nin petrol ve LPG piyasalarında promosyonlara ilişkin kararı Resmi Gazete’de yayımlandı. Buna göre, petrol ve LPG piyasalarında dağıtıcı lisansı sahipleri, düzenleyecekleri finansal promosyonlardan kaynaklı maliyetlerinin toplamda en fazla 1000’de 1’lik kısmını, bu promosyonlara katılan bayilerden talep edebilecek. Dağıtıcı lisansı sahipleri düzenleyecekleri finansal promosyonların maliyetlerine ilişkin bayilerden söz konusu sınır dahilinde bir bedel talep etmeleri durumunda, bayilerini her bir finansal promosyon için promosyonun süresi, kapsamı ve maliyeti yönünden bilgilendirmek ve bayinin katılımı için yazılı iznini almak zorunda olacak. Bayilerin finansal promosyonlara katılımı ihtiyari olacak.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Alarko Carrier (ALCAR, Nötr): Şirket 2Ç2021’de 4,8mn TL net dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın 2. çeyreğindeki net dönem karı 11,7mn TL idi. Şirket’in brüt karı 2Ç2021’de 54,1mn TL gerçekleşerek yıllık %30,8 oranında artarken, brüt kar marjı aynı dönemde 5,8 puan azalarak %19,5’e gerilemiştir. Şirketin 6 aylık net dönem karı da 2020’nin aynı dönemine göre %62,8 artışla 27,2mn TL’yi göstermiştir.
Fade Gıda (FADE, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2Ç2021’deki net dönem karı 6,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2020’in 2. çeyreğinde 2,9mn TL net dönem karı elde etmişti. Şirket’in satış gelirleri 2Ç2021’de 21,2mn TL olmuş ve yıllık %86,5 oranında artış kaydetmiştir. Maliyetler ise 2Ç2020’ye göre %139,4 artarak 13,4mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Buna istinaden şirketin brüt karı %35,2 artışla 7,8mn TL olmuştur. 2,6mn TL’lik operasyonel giderler neticesinde şirket 5,2mn TL’lik faaliyet karı elde etmiştir. (2Ç2020 faaliyet karı 5,3mn TL) 2021 2. çeyreğin kar artışının ana sebebi olan yatırım faaliyetlerinden gelirler hisse senedi gerçeğe uygun değer artışları kaynaklı 2,4mn TL olmuştur. (2Ç2020 yatırım faaliyetlerinden gelirler 0,1mn TL) 0,5mn TL’lik finansman gideri ile 0,4mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 6,7mn TL’yi göstermiştir.
2. çeyrek net dönem karıyla birlikte Fade Gıda’nın 6 aylık net dönem karı 17,9mn TL’ye ulaşmıştır. 2020’nin aynı döneminde şirketin net dönem zararı 2mn TL idi.
Jantsa (JANTS, Pozitif): Jantsa’nın 2021 yılı 2. çeyrek net dönem karı 79,8mn TL ile 2Ç2020’nin %152,2 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %91,1 oranında artmış ve 319,6mn TL’ye yükselmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %75,2 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %137,4 artışla 101,5mn TL olurken, brüt kar marjı 6,2 puan artışla %31,8 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise 2Ç2020’ye göre %99,5 artmış ve 28,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 8,8mn TL’den 13,4mn TL’ye yükselmiştir. Böylece 2Ç2021’deki faaliyet karı %131,6 artışla 86,7mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet kar marjı da 4,7 puan artışla %27,1 olmuştur. Ayrıca, yatırım faaliyetlerinden 2,2mn TL gelir ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından paylardan da 2,4mn TL gelir kaydedilmiştir. 3,2mn TL’lik net finansman giderleri ile 8,1mn TL’lik vergi gideri sonrasında 2. çeyrek net dönem karı 79,8mn TL’yi göstermiştir. Net kar marjı 6 puanlık artışla %25 olarak hesaplanmaktadır.
2. çeyrek net dönem karıyla birlikte Jantsa’nın 6 aylık net dönem karı 126,5mn TL’ye ulaşmıştır. 2020’nin aynı döneminde şirketin net dönem karı 56,5mn TL idi.
Vakıf GYO (VKGYO): Vakıf GYO’nun 2Ç2021’deki net dönem karı 23,1mn TL gerçekleşerek yıllık %29,7 oranında azalmıştır. Şirket’in satış gelirleri bu çeyrekte 0,9mn TL (2Ç2020:28,4mn TL) gerçekleşirken, brüt kar 0,6mn TL (2Ç2020: 9,2mn TL) olmuştur. Diğer yandan, Şirket’in bu çeyrekte 28,6mn TL net finansman geliri kaydetmesi ise karı destekleyen ana kalem olmuştur.
İkinci çeyrek kar rakamının ardından Vakıf GYO’nun 1Y2021’deki net dönem karı 52,9mn TL gerçekleşerek yıllık %48,1 oranında artış göstermiştir.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay seyretti. TCMB cuma günü 71 milyar TL’lik (%19’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 296 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,22 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,22-%1,30 bandında hareketin ardından %1,30 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde faizlerde yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda verim eğirisinde kısa vadeli tarafta 25 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 40 baz puana yaklaşan yükselişler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 50 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 75 baz puana varan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi