SABAH STRATEJİSİ
Dün ABD’de açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları beklentilerin üzerinde gelirken, Fed’in önümüzdeki hafta yapılacak toplantıda pas geçme ihtimali yükseldi. Dolar düşüş kaydederken, ABD borsaları %0,5 – 1 arasında prim yaptı. Bu sabah ise Çin’de açıklanan enflasyon rakamları öne çıkıyor. Enflasyonun tahminlerin altında gerçekleşmesi faiz indirim beklentilerini güçlendirdi ki bu da Asya borsalarına genel olarak olumlu yansıyor. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi yaklaşık %0,7 oranında artıda. ABD vadelileri ise hafif baskı altında. Yurtiçi tarafa bakıldığında, yeni TCMB ve BDDK Başkanı belli oldu. Resmi Gazete’de yayımlanan karara göre, eski TCMB Başkan’ı Şahap Kavcıoğlu BDDK’nın başına getirilirken, Merkez Bankası Başkanlığına Hafize Gaye Erkan atandı. Erkan, daha önce Goldman Sachs Group ve First Republic Bank’te görev aldı. Bu gelişmeler değerlendirilirken, BIST100’ün güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Dün bir ara 5.459 seviyesini gören ve buradan gelen alımlarla 5.554 seviyesinden yatay bir görüntüyle günü kapatmayı başaran BIST100 endeksindeki bu hareket yükseliş trendinin devam edebileceğine yönelik önemli bir işaret. Endeks, bugün 5.705 tarihi zirvesini hedefleyebilir.
MAKROEKONOMİ
ABD tarafında, istihdam piyasası verilerinden, 3 Haziran haftasına ilişkin haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, 233 bin kişi seviyesinden 261 bin kişi seviyesine beklentilerin üzerinde yükselişle Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmakla birlikte düşük seviyelerdeki seyrini sürdürdü.
Euro Bölgesi’nde bu yılın ilk çeyreğine ilişkin GSYH büyümesi nihai verilerine göre, bölge ekonomisi geçen yılın son çeyreğinde %0,1 oranında daralma sergilemesinin ardından bu yılın ilk çeyreğinde %0,1 oranındaki büyüme verisi %0,1 oranında daralmaya revize edildi ve böylece iki çeyrek üst üste daralma kaydederek resesyona girmiş oldu. Yılın ilk çeyreğinde yıllık bazda büyüme hızı ise bir önceki çeyrekteki %1,8’den %1 seviyesine yavaşlayarak 2020 yılındaki Covid-19 salgını döneminden bu yana en zayıf seyre işaret etti.
Yurt içinde ise, imalat sektörünün ana ihracat pazarlarındaki faaliyet koşullarını ölçen İSO Türkiye İmalat Sektörü İhracat İklimi Endeksi, mayısta 0,8 puan düşüşle 52,3 seviyesine geriledi ve böylece üst üste dördüncü ayda 50 eşik seviyesinin üzerinde seyrederek ihracat pazarlarında talep koşullarının yavaşlayarak iyileşmeyi sürdürdüğüne işaret etti.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ECB Başkan Yardımcısı Guindos’un konuşması, TSİ 11’de Banka’nın para politikasına ilişkin olası yeni sinyaller bakımından yakından takip edilecek.
Ayrıca Rusya Merkez Bankası’nın faiz kararı TSİ 13.30’da takip edilecek. Banka, nisan ayınki toplantısında politika faiz oranını beklentilerle uyumlu olarak %7,5 seviyesinde sabit tutmuştu ve böylece son beş toplantıda mevcut faiz seviyesini korumuştu. Ayrıca Banka, istihdam piyasasındaki görünümün, artan bütçe harcamalarının ve kötüleşen dış ticaret koşullarının enflasyon yanlısı riskleri artırdığını vurgulamıştı. Rusya Merkez Bankası Başkanı ise, ülkedeki enflasyon risklerinin devam ettiğini belirterek, faiz oranına yönelik beklentilerine baktıklarında, faiz indirimi için belirli bir alana sahip olsalar da faizi artırma ihtimalinin daha yüksek olduğunu düşündüklerini söylemişti. Banka’nın bugünkü toplantısında ise politika faiz oranını sabit tutması bekleniyor.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TÜİK tarafından nisan ayı sanayi üretimi verisi yayınlanacak. Sanayi üretimi mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış bazda şubatta 11 ilimizi etkileyen depremlerin olumsuz etkisiyle aylık %5,9 oranında düşüşün ardından mart ayında aylık %5,5 oranında artışla önemli ölçüde toparlanma kaydetmişti. Böylece sanayi üretimi aylık bazda şubatta geçen yılın temmuz ayından bu yana görülen en sert düşüşün ardından martta geçen geçen yılın şubat ayından bu yana en güçlü artışı sergilemişti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi yıllık olarak şubatta %8,2 oranında belirgin düşüş ile salgının etkili olduğu dönem olan Mayıs 2020’den bu yana gözlenen en sert düşüşü sergilemesinin ardından martta düşüş hızı %0,1 seviyesine yavaşlamıştı. Bloomberg beklentisi martta yıllık %0,5 artış ve aylık %2,7 artış idi. Nisan ayına ilişkin öncü göstergeler depremlerin olumsuz etkilerine karşın genel olarak sanayi üretiminde toparlanmaya işaret etmekte. Nisan ayında S&P Global/İSO Türkiye imalat PMI, 50,9’dan 51,5 seviyesine yükselerek imalat sektöründe büyümenin hızlandığına işaret etmişti ve böylece büyüme bölgesindeki seyrini dördüncü aya taşımıştı. Veri, nisanda faaliyet koşullarındaki güçlenmenin, Aralık 2021’den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürdüğüne işaret etmişti. Nisanda mevsim etkilerinden arındırılmış bazda hizmet sektörü ve reel kesim güven endeksleri artarken, perakende ticaret ve inşaat sektörleri güven endeksleri ise gerilemişti. Arındırılmış reel kesim güven endeksi aylık bazda şubatta depremlerin olumsuz etkileriyle %1 düşüşün ardından martta depremlerin sanayi üzerinde devam eden olumsuz etkilerine karşın %1,7 artışla toparlanma kaydetmişti, nisanda ise %1 artışla toparlanmasını yavaşlayarak sürdürmüştü. Reel kesim güven endeksi alt endekslerinden gelecek üç aydaki ihracat siparişleri şubatta %8,7’lik gerilemeyle Nisan 2021’den bu yana en sert düşüşün ardından martta depremlerin sanayi üzerinde devam eden olumsuz etkilerine karşın aylık %4,7 artışla kısmi toparlanmıştı, nisanda da %4,2 artışla toparlanmasını sürdürmüştü. Yatırımlara dair izlediğimiz diğer bir gösterge olan sabit sermaye yatırım harcamaları nisanda aylık %5,2 artışla yükselişini hızlandırarak son dört aydır toparlanmaktaydı ve tarihsel ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürmekteydi. Bununla birlikte arındırılmış kapasite kullanım oranı üç aylık düşüşün ardından nisanda özellikle ara malı ve dayanıksız tüketim malları imalatı kapasite kullanım oranlarındaki yükselişlerin etkisiyle 1,4 puanlık artışla %75,6 seviyesine yükselerek kısmi toparlanma kaydetmişti, bununla birlikte Mayıs 2021’den bu yana en düşük seviyelere yakın gerçekleşmişti ve 2022 yılı ortalamasının altındaki seyrini sürdürmüştü, ihracat nisanda aylık %18,1 oranında düşüşle 19,3 milyar USD seviyesinde gerçekleşmiş ile 2022 yılı ortalaması olan 21,2 milyar USD’nin altında kaydedilmişti. Kredi kartı harcamaları nisan ayında ise mart ayına göre artarak özel tüketim harcamalarının güçlü görünümünü sürdürdüğüne işaret etmişti, özellikle kredi kartı harcamaları nisanda haftalık bazda o döneme kadarki rekor seviyede gerçekleşmişti. Bloomberg Anketi’ne göre nisanda mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış aylık bazda sanayi üretiminin %0,6 oranında artış sergilemesi ve takvim etkisinden arındırılmış bazda yıllık olarak ise %0,8 oranında artması bekleniyor.
Bunun yanında, mayıs DHMİ uçuş istatistikleri TSİ 17’de yayınlanacak. DHMİ nisan ayı verilerine göre, dış hat yolcu sayısı, aylık bazda %19,5 oranında artış sergilemişti. Öte yandan, dış hat yolcu sayısının nisan ayındaki aylık 8,59 milyon kişilik seviyesi, tarihsel olarak en yüksek nisan ayı verisi olmuştu. Nisanda dış hat yolcu sayısının yıllık artış hızı ise %38’den %38,7’ye hızlanmıştı. Nisanda iç hat yolcu sayısı ise aylık bazda %10,6 artış kaydetmişti, yıllık bazda ise artış hızı %11,9’dan %31 seviyesine hızlanmıştı.
ŞİRKET HABERLERİ
Mavi Giyim (MAVI, Pozitif): Mavi Giyim’in 1Ç2023’teki ana ortaklık net dönem karı 512,1mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 352mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 396mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Satış gelirlerinin beklentimizin üstünde gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada ana etken olmuştur. Mavi Giyim 1Ç2022’de ise 288,9mn TL ana ortaklık net dönem kar elde etmişti. Mavi Giyim’in satış gelirleri geçen yılın ilk çeyreğine göre %109 oranında artarak 1Ç2023’te 3.947mn TL’ye (Beklenti: 3.788mn TL) ulaşmıştır. Türkiye perakende birebir mağaza satışları, bir önceki yıl aynı döneme göre %124 yükselmiştir. Mağaza trafiğinde görülen %19 artış paralelinde işlem sayısı %15 artmış, yüksek enflasyon etkisiyle alışveriş sepeti %94 büyümüştür. Satış büyümesinde fiyat artışının yanı sıra adet büyümesi de etkili olmuştur. Tüm ürün kategorilerinde adetsel büyüme gerçekleşmiştir. Brüt kar da aynı dönemde %84 oranında artış kaydetmiş ve bu çeyrekte 1.962mn TL’ye çıkmıştır. Şirketin faaliyet giderleri ise %98,2 oranında artarak bu çeyrekte 1.227,5mn TL’ye çıkarken, FAVÖK 904,9mn TL gerçekleşmiş (Beklenti: 772mn TL) ve yıllık %64,5 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı ise 6,3 puan düşerek %22,9 olmuştur. Yılın son çeyreğinde 107,7mn TL net finansman gideri kaydeden Şirket, 108,1mn TL de vergi gideri yazmıştır.
Öte yandan, ikinci çeyrekte gerçekleşmiş bazı rakamlar paylaşılmıştır. Buna göre; Türkiye perakende satışları Mayıs ayında %92 büyümüştür. Türkiye e-ticaret satışları Mayıs ayında %141 büyüyen mavi.com öncülüğünde %98 büyümüştür.
Şirket, 2023 beklentilerini de paylaşmıştır. Buna göre; toplam konsolide satış büyümesi %75 ± %5, Türkiye perakende mağazaları: Net 5 mağaza açılışı ve 7 genişleme, FAVÖK marjı : %18 ± %0,5 UFRS16 hariç ve %22 ± %0,5 UFRS16 dahil, net nakit pozisyonunun korunması, yatırım harcamalarının konsolide satışa oranı %3 şeklindedir.
Son olarak; 28.02.2023 tarihli özel durum açıklamasında, merkez ofis ve elektrik sayaçları şirkete ait olan cadde mağazalarının elektrik ihtiyacını sürdürülebilir kaynaklardan karşılamak amacıyla Güneş Enerji Santrali kurulumu için ”Elektrik Piyasasında Lisanssız Elektrik Üretim Yönetmeliği” (“Yönetmelik”) çerçevesinde çağrı mektubu başvurusu yapıldığı bildirilmişti. Yönetmelik kapsamında Şirket’in yapmış olduğu başvuru doğrultusunda; kurulması planlanan lisanssız elektrik üretim tesisinin ilgili trafo merkezine bağlantısı için kapasitenin dolmuş olması nedeniyle, TEİAŞ tarafından olumsuz görüş oluşturulmuş, başvuru teknik değerlendirmeye alınamayarak reddedilmiştir.
Alfa Solar Enerji (ALFAS, Sınırlı Pozitif): Şirket’in üretim faaliyetlerinin ve üretim kapasitesinin düzenli olarak arttırılması amacı ile Avrupa Birliği pazarını hedefleyen, Romanya’da yerleşik ve güneş paneli üretimi sektöründe, ilk etapta 300 MWp/yıl üretim kapasitesiyle olmak üzere, faaliyet gösterecek olan bir tüzel kişilik kurulmasına ve Romanya’da yerleşik bu tüzel kişiliğe şirket tarafından %50 oranında iştirak edilmesine karar verilmiştir. Söz konusu tüzel kişiliğin kuruluşu için, şirket tarafından yaklaşık 1mn EUR fon ayrılıp kalan %50 oranındaki ortaklık payı için Romanya’da yerleşik potansiyel ortaklarla görüşmelere başlanacağı açıklanmıştır.
Aydem Enerji (AYDEM, Sınırlı Pozitif): Şirket’in, Uşak RES projesinin, 54 MWm güç artışı için Bakanlık kabulü gerçekleşmiştir. Bu kabulle birlikte, Şirket’in 2022 yılsonu itibarıyla 1.020 MW olan toplam kurulu gücü %13,4 artışla 1.156 MW’a ulaşmıştır.
Migros (MGROS, Sınırlı Pozitif): Şirket tarafından önceden duyurulan Rekabet Kurulu kararınca hükmedilen idari para cezası için yapılandırma imkanından faydalanılmasına karar verilmiştir. Bu kapsamda, ilgili Rekabet Kurulu kararının iptali istemiyle açılan davadan feragat edilecektir. Bu kararla, Şirkete ek bir ödeme yükümlülüğü doğmayacak olup, daha önce ödenen 388,3mn TL üzerinden hesaplama yapılarak 194,1mn TL tutarın Şirkete iadesi için ilgili Vergi Dairesi Başkanlığı’na başvuru yapılacaktır.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): Yönetim Kurulu’nun dünkü toplantısında; azami 4milyar TL’ye kadar TL cinsinden yurt içinde halka arz edilmeksizin tamamı Şirket’in hakim ortağı Erdemoğlu Holding A.Ş.’ye tahsisli olarak satılması planlanan şarta bağlı paya dönüştürülebilir borçlanma aracı ihracı için SPK’ya başvurulmasına karar verilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Şirket, Mayıs 2023 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıklamıştır. Buna göre; Mayıs 2022 döneminde 6,4mn olan toplam yolcu sayısı, 2023 yılının aynı döneminde %16,1 artarak 7,4mn olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı Mayıs 2023 döneminde 2022 yılının aynı dönemine göre 1,8 puan artarak %81,8 olarak gerçekleşmiştir. Taşınan Kargo-Posta, Mayıs 2022 döneminde 144 bin ton iken, 2023 yılının aynı döneminde %6,6 azalarak 134,5 bin ton olarak kaydedilmiştir.
Ayrıca Ocak – Mayıs 2023 dönemine ilişkin trafik sonuçları şu şekildedir. Ocak – Mayıs 2022 döneminde 24mn olan toplam yolcu sayısı, 2023 yılının aynı döneminde %29 artarak 31 mn olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı Ocak – Mayıs 2023 döneminde 2022 yılının aynı dönemine göre 7,5 puan artarak %81,1 olarak gerçekleşmiştir. Taşınan Kargo-Posta, Ocak – Mayıs 2022 döneminde 672,8 bin ton iken, 2023 yılının aynı döneminde %9,6’lık düşüşle 608,1 bin ton olarak gerçekleşmiştir.
2023 Mayıs ayı sonunda filodaki uçak sayısı 417 olmuştur.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında BURCE.E payında 09/06/2023 tarihli işlemlerden (seans başından) 07/07/2023 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır. İlgili payda halihazırda uygulanmakta olan ve VBTS kapsamında önceki aşamalarda tanımlanan tedbirler de (açığa satış ve kredili işlem yasağı tedbiri) brüt takas tedbirinin uygulandığı süre boyunca devam edecektir.
VBTS kapsamında DOGUB.E ve IHEVA.E payları 09/06/2023 tarihli işlemlerden (seans başından) 07/07/2023 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler, payın işlem gördüğü pazarın/platformun işlem kuralları, pazar değişimi veya diğer nedenlerle uygulanan işlem esaslarından ayrı olarak değerlendirilir. Buna göre VBTS tedbirleri diğer düzenlemeler veya kararlarla uygulamaya alınan işlem esaslarının geçerlilik süresinden ayrı olarak tedbir süresinin sonuna kadar uygulanmaya devam eder.
SPK’nın 06/02/2023 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasasında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar tüm paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
A.V.O.D Kurutulmuş Gıda (AVOD): Şirket, ABD’deki müşterisi Sundown Foods USA Inc. Firması tarafından Temmuz 2023 – Temmuz 2024 tarihleri arasında yüklenmek üzere 8,8mn USD (204,4mn TL) tutarında sipariş almıştır.
Çelik Halat (CELHA): Şirketin Çelik Tel ve Halat Kapasite Artışı ve Modernizasyon (KAM) projelerinin 1. fazı (KAM1) içerisindeki halatlama hattı yatırımı için seçilen üretici firma ile 05.04.2023 tarihinde sözleşme akdedilerek projenin fiilen başlatıldığı hususu duyurulmuştu. Söz konusu yatırım kapsamında Sketh Makinası Temel İnşası İşi için 08.06.2023 tarihinde Kırçiçek İnş. Taah. Mühendislik ile (1,5mn TL bedel ile) sözleşme imzalanmasına karar verilmiştir.
Ek olarak, Kocaeli ili Kartepe ilçesindeki şirkete ait alanda ambar binası ile stok alanı inşası yatırımı yapılmasına, yapılması planlanan bina ve stok alanı projesi ile ilgili işlemlerin gerçekleştirilmesi ve görüşmelerin yapılması hususunda Şirket Genel Müdürünün yetkilendirilmesine karar verildiği hususları 19.04.2023 tarihinde duyurulmuştu. Söz konusu yatırım planları çerçevesinde dün; Yeni Ambar Binası Çelik Konstrüksiyon işleri için Gökçelik İnşaat ile (17,1mn TL bedel ile) sözleşme imzalanmasına karar verilmiştir.
CW Enerji (CWENE): Şirket ile müşterisi Egesa Elektrik İnşaat Enerji Üretim A.Ş. arasında, müşterisi tarafından GES santral projesinde kullanılmak üzere, 545 Wp güneş paneli ürünü için toplamda KDV hariç 3,5mn USD tutarlı ürün satışı konusunda anlaşma sağlanmıştır. Ürün satışına ilişkin toplam bedelin yaklaşık %20’si oranındaki avans ödemesi tahsil edilmiştir. Söz konusu ürünlerin teslimatının 2023 yılının 3. çeyreği içerisinde tamamlanmasının planlandığı açıklanmıştır.
Eksun Gıda (EKSUN): United Nations Relief and Works Agency (UNRWA) tarafından açılan 15 lot’dan oluşan toplam 29.700 ton Buğday Unu Tedariki ihalesine teklif verildiği 19.04.2023 tarihli açıklamayla duyurulmuştu. İlgili ihalenin toplam 22.968 tondan oluşan, 12 lot’u şirket tarafından kazanılmıştır. Şirket uhdesinde kalan payın toplam bedeli 8,94mn USD’dır.
Gelecek Varlık Yönetimi (GLCVY): Şirket, Yapı ve Kredi Bankası’nın gerçekleştirdiği tahsili gecikmiş alacak satışında, 08/06/2023 tarihinde satışa çıkarılan 7 portföyden toplam 312,05 milyon TL anaparaya sahip 2 Bireysel portföyün ihalesini en yüksek teklifi vererek kazanmıştır. Bu ihaleye toplam 13 varlık yönetim şirketi katılmıştır. İhale sonuçlarının kesinleşmesi ihaleyi açan banka Yönetim Kurulu’nun onayına bağlı olup, onay sonrası sözleşmenin imza süreci ve satışa konu alacakların devir işlemleri başlatılacaktır.
Mia Teknoloji (MIATK): Şirket’in bağlı ortaklığı Tripy Mobility Teknoloji A.Ş. ile Balıkesir Büyükşehir Belediyesi arasında Elektrikli Bisiklet Paylaşım Sisteminin Kurulması ve İşletilmesi için 5+5 yıllık protokol imzalanmıştır.
Netaş Telekom (NETAS): Şirket, Superonline İletişim Hizmetleri A.Ş.’den, ZTE VDSL Modem ürün projesi kapsamında 1mn USD tutarı karşılığında sipariş almıştır.
Yünsa Yünlü Sanayi (YUNSA): Şirket sermayesinin tamamı iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle 60mn TL’ye artırılması nedeniyle ihraç edilecek 30,8mn TL’lik itibari değerdeki paylara ilişkin İhraç Belgesinin onaylanması ve Esas Sözleşmenin tadil edilmesine ilişkin olarak uygun görüş alınması amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’na gerekli izin başvurusu yapılmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,04’den %8,94 seviyesine geriledi. TCMB dün 73,2 milyar TL’lik (%8,50’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Ayrıca BİST’te kotasyon yoluyla 167,4 milyar TL (%10’dan, 1 gün vadeli) kullandırdı. Toplam fonlama tutarı ise 404,5 milyar TL oldu.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde düşüşler görüldü. Buna göre, kısa vadeli tarafta 40 baz puana varan düşüşler görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta 230 baz puana yaklaşan düşüşler gözlendi.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi