SABAH STRATEJİSİ
Dün Fed Başkanı Powell’ın uzun vadeli faizlerin düşmesine neden olacak ikna edici açıklamalarda bulunmaması faizleri yükseltirken, risk iştahını zayıflattı. Diğer yandan, OPEC+ grubunun arz kesintisini aynı seviyede sürdürme kararıyla birlikte petrol fiyatlarında ralli yaşandı. Bu da tahvillerdeki satışların daha da artmasına neden olurken, ABD on yıllık tahvil faizi %1,58 seviyesine kadar yükseldi. Öte taraftan, faizlerdeki yükselişin borsa endekslerinde geçen haftaki gibi agresif fiyatlamalara yol açmadığını izliyoruz. Dün %1 – %2 arsında düşüş kaydeden ABD borsaları bu sabah vadelilerde sadece %0,2 civarında satıcılı. Güne daha büyük kayıplarla başlansa da Asya’da da ana endekslerde %1’in altında kayıplar yaşıyor. Bu sabah 7,50 seviyesinin üzerinde seyreden BIST100 endeksi ise güne %1 civarında satıcılı bir görüntü ile başlayabilir. ABD’de tarım dışı istihdam verisinin öne çıktığı günde, BIST100 endeksi küresel borsalara paralel hareket edebilir.
MAKROEKONOMİ
Dün Fed Başkanı Powell’ın konuşması takip edildi. Powell para politikası duruşlarının uyumlu olduğunu ve enflasyondaki hareketlenmelerin geçici olacağını belirtirken, tahvil piyasalarında düzensiz bir hareketten endişe duyacaklarını fakat uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişin şu ana kadar finansal koşullar üzerinde önemli bir etkisinin olmadığını söyledi. Özellikle son dönemdeki tahvil piyasalarındaki hareketlere ilişkin Fed’in ne yapacağına dair net ve tatmin edici ifadeler kullanmaması piyasaları olumsuz etkiledi.
- Ayrıca dün ABD tarafında, ocak ayına ilişkin fabrika siparişleri aylık bazda %2,1 yükselmesi beklenirken %2,6’lık yükseliş sergileyerek beklentileri aştı ve aralıksız yükselişini dokuzuncu aya taşıyarak sanayi üretimine yönelik olumlu sinyaller verdi. Bunun yanında, 27 Şubat haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi takip edildi. 27 Şubat haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları 9 bin kişilik hafif artışla 745 bin kişi seviyesine yükseldi, böylece 750 bin kişi seviyesindeki piyasa beklentilerinin hafif altında kaldı.
- Euro Bölgesi’nde ocak ayına ilişkin perakende satışlar, uygulanan kısıtlayıcı tedbirlerin etkisiyle aylık bazda -%1,1 oranında daralması beklenirken -%5,9 oranında daralmayla beklentilerin üzerinde düşüş sergiledi. Euro Bölgesi’nde ocak ayına ilişkin işsizlik oranı %8,1 seviyesinde gerçekleşerek önceki aya göre yatay seyretti. Bununla birlikte Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı, salgın döneminde en yüksek seviyeyi %8,5 oranıyla geçen yılın eylül ayında görmüştü, son verilere göre kısmi düşüşe karşın salgın öncesi dönemdeki %7 seviyelerinden uzakta olduğu gözleniyor.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 16.30’da şubat ayına ilişkin istihdam piyasası verileri takip edilecek. Buna göre, ortalama saatlik kazançların yıllık bazda artışının %5,4’ten %5,3 seviyesine sınırlı gerilemesi beklenirken, işsizlik oranının ise önceki aya göre değişmeyerek %6,3 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Tarım dışı istihdam ise aralık ayında kısıtlayıcı tedbirler ve teşvik paketindeki belirsizliğin etkisiyle 227 bin kişi azalması ve nisandan bu yana ilk kez düşüş kaydetmesinin ardından, ocakta ise 49 bin kişilik sınırlı artış sergilemişti. Tarım dışı istihdamın, şubatta ise artışını hızlandırarak 182 bin kişi artması bekleniyor. Bundan sonraki aylarda ise teşvik paketi kısmi istihdam piyasasını rahatlatacaktır fakat istihdam piyasasındaki iyileşmede temel faktör aşılama sürecinin başarısı ve kısıtlamaların ne kadar daha süreceği olacaktır. Ayrıca ABD’de TSİ 16.30’da ocak ayına ilişkin dış ticaret dengesi verisi açıklanacak. Dış ticaret açığının ocakta -66,6 milyar USD’den -67,5 milyar USD seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Avrupa tarafında, TSİ 10’da Almanya’da ocak ayına ilişkin fabrika siparişleri verisi açıklanacak. Almanya’da fabrika siparişlerinin aylık bazda ocaktaki -%1,9 oranında daralmanın ardından şubatta %0,7 oranında büyümeye geçmesi bekleniyor.
Asya tarafında ise bugün Çin Ulusal Halk Kongresi başlayacak. Başbakan tarafından yapılan açıklamaya göre Çin 2021 yılı için ılımlı bir büyüme hedefi belirledi ve %6’ın üzeri bir büyüme hedeflemekte, bütçe açığı/GSYH hedefi %3,2 civarı, işsizlik oranı da 2020 yılı için konulan %6’lık hedefin altında %5,5 olarak belirlendi. 2021 yılı için enflasyon %3 civarı belirlendi. 2020 yılında Çin ekonomisi %2,3 büyümüştü, piyasa katılımcıları 2021 yılında Çin ekonomisinin %8’in üzerinde büyümesini mümkün buluyordu.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 17.30’da şubat ayına ilişkin Hazine nakit bütçe dengesi verisi açıklanacak.
Ayrıca dün yurt içinde, şubat ayına ilişkin reel efektif döviz kuru endeksi verisi takip edildi. Reel efektif döviz kuru endeksi, TL’deki değerlenme eğilimi ile birlikte şubat ayında %5,5 artarak 69,69 seviyesine yükseldi ve böylece son 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
TCMB şubat ayına ilişkin aylık fiyat gelişmeleri raporunu yayınladı. B ve C göstergelerinin yıllık enflasyonunun yükseldiği fakat temel mallar kaynaklı eğilimlerinin gerilediği fakat yüksek seviyelerini koruduğu kaydedilmekte.
- Raporda enflasyon sepeti ağırlıkların güncellemesinin enflasyonu 0,4 puan artırdığı belirtilmekte.
- Hizmet fiyatları eğiliminde yatay bir seyir olduğu ve yıllık enflasyonun sınırlı arttığı, lokanta-otel yıllık enflasyonun artışında gıda fiyatları ve asgari ücretin etkisi olduğunu belirtilmekte.
- Temel mallarda aylık gerilemesine rağmen yılık enflasyonun arttığı buna da gerekçe olarak giyim ve ayakkabıdaki sezon indirimlerinin sınırlı kalmasıyla artış gösteren yıllık enflasyon gerekçe gösterilmekte. Dayanıklı tüketim mallarında kur etkilerinin azaldığı belirtilmekte fakat yüksek seyrin devam ettiği görülmekte. Diğer temel mallarda ilaç fiyatlarındaki artışın daha olumlu bir görünümü engellediği belirtilmekte. Ayrıca ilaç fiyatlarındaki artışın mart ayı enflasyonuna da etki edeceği vurgulanmakta.
- Enerji fiyatları petrol fiyatlarındaki artışa rağmen, kurdaki stabil seyir ve eşel mobil uygulaması sebebiyle aylık artışın düşük kaldığı, geçen seneki düşük baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyonun arttığı belirtilmekte.
- Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda ise işlenmiş gıda grubunda aylık ve yıllık enflasyon yükselirken, ilgili grupta çiğ süt fiyat ayarlamalarının etkisinin devam ettiği, işlenmemiş gıda grubunda ise baz etkisiyle düştüğü belirtilmekte.
- Alkollü içeceklerde ÖTV etkisinin devam ettiği tespiti yer almakta.
- Uluslararası emtia fiyatlarındaki yükseliş ve tedarik sürecindeki sorunlar, arz kısıtları ÜFE’ye baskı yapmakta ve tüketici fiyatları üzerindeki ÜFE kaynaklı baskıların güçlü bir şekilde devam ettiğinin altı çizilmekte.
ŞİRKET HABERLERİ
Enka İnşaat (ENKAI, Pozitif): Enka İnşaat 2020 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 1.994,9mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 680mn TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 1.013mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada mühendislik ve inşaat grubu kaynaklı yatırım faaliyetlerinden gelirlerin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 1.058,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %24,7 oranında artan Şirket’in brüt karı ise %49,6 oranında artmış ve 760,7mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %12,1 oranında azalırken, diğer faaliyetlerden 4Ç2020’de 27,6mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı da %22,2 oranında artarak 552mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten Mühendislik ve inşaat grubu kaynaklı yatırım faaliyetlerinden gelirler 4Ç2019’daki 775,4mn TL’den 4Ç2020’de 1.955,4mn TL’ye yükselmiş ve bu durum Enka İnşaat’ın yüksek ana ortaklık net dönem karı kaydetmesinde ana etken olmuştur. Diğer taraftan finansman gelirleri 4Ç2019’daki 14,5mn TL’den 4Ç2020’de 100,3mn TL’ye yükselmiş ve 392mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %88,5 oranında artarak 1.994,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrek yüksek kar rakamıyla birlikte Şirket’in 2020 yılı ana ortaklık net dönem karı 4.505,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2019 yılında 3.888,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Negatif): Şirket’in 4Ç2020’deki ana ortaklık net dönem zararı 739,9mn TL (69mn EUR) olmuştur. Piyasa beklentisi Şirket’in 4. çeyrekte 359mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklaması yönündeydi. Şirket’in satış gelirleri, 4Ç2020’de misafir sayısındaki gerileme (-%50), düşük seyreden birim gelirler (iç Hat TL -%14, dış hat Euro -%20) ve misafir başına yan gelirlerin %9 azalmasına bağlı olarak yıllık %48,9 oranında azalarak 1.284mn TL’ye gerilerken, brüt zarar 585mn TL’yi göstermiştir. 4Ç2019’daki brüt kar 340,7mn TL idi. 141,6mn TL’lik operasyonel giderler ve 387,1mn TL’lik diğer faaliyet gelirleri sonrasında faaliyet zararı 339,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4Ç2019’daki faaliyet karı 182,9mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden 207,1mn TL zarar yazılırken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 1,5mn TL gelir kaydedilmiştir. Şirket 4. çeyrekte 229,1mn TL net finansman gideri kaydetmiştir. Şirket 2019’un aynı döneminde 182,3mn TL net finansman gideri kaydetmişti. 34,3mn TL’lik vergi geliri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 739,9mn TL olmuştur. Rakamlara 4Ç’de varlık satışından kaydedilen 22mn EUR zarar dahildir.
Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte 2020 yılı ana ortaklık net dönem zararı 1.965mn TL’yi (211mn EUR) göstermiştir. 2019 yılındaki ana ortaklık net dönem karı 1.333mn TL (212mn EUR) idi.
Devam eden belirsizlikler nedeniyle finansal rakamlara ilişkin ileriye dönük öngörü paylaşılmamıştır. Baz senaryoda 3Ç21 AKK (Arz edilen Koltuk-Kilometre) üretimi %90, 12A21 AKK üretimi %70-%75 seviyesinde öngörülmektedir (2019’un aynı dönemine göre). Güncel planlamada 2020 sonunda 93 uçak olan filo büyüklüğünün 2021 sonunda 92 uçak seviyesinde olması öngörülmektedir.
Borusan Mannesmann (BRSAN, Nötr): Şirket, daha önce de bilgilendirildiği gibi, Section 232 vergileri ile ilgili olarak ABD Ticaret Bakanlığı’na karşı açılmış 4 ayrı davaya müdahil olmuştur. Bu davalardan bir tanesi kapsamında, şirket ABD gümrük otoritesinden OCTG ve Standard Boruları ile ilgili olarak geri alacağı tutarın 11,7mn USD’sini tahsilat edilmiştir. Bu tahsilata ilişkin 2020 yılı finansallarında 14,5mn USD gelir tahakkuku yapıldığından, şirketin 2021 yılı gelir tablosuna bir etkisi olmayacaktır.
Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Şirketin doğrudan bağlı ortaklığı Galata Wind Enerji A.Ş.’nin tamamı ödenmiş toplam 534,8mn TL sermayesini temsil eden tamamı nama yazılı ve 1 Kuruş itibari değerdeki toplam 53.479mn adet paylarından, toplam sermayesinin %25’ine karşılık gelen 13.370mn adet paylarının halka arz edilmesine, ayrıca buna ilave olarak “ek satış” hakkı kullanımı kapsamında Galata Wind Enerji A.Ş.’nin toplam sermayesinin %5’ini temsil eden 2.674mn adet paylarına “ek satış” imkanı tanınmak suretiyle bu payların da halka arza konu edilebilmesine ve bu itibarla ek satış hakkı kullanımı dahil, Galata Wind Enerji A.Ş.’nin toplam sermayesinin %30’unu temsil eden 16.044mn adet paylarının halka arz edilmesine karar vermiştir.
Galata Wind Enerji A.Ş. paylarının Sermaye Piyasası Kurulu kaydına alınması ve halka arza onay verilmesi talebiyle 04.03.2021 tarihinde (dün) Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuruda bulunulmuştur. Bu kapsamda gerekli izinlerin alınması amacıyla ayrıca Borsa İstanbul A.Ş. ve Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. başvuruları da yapılmaktadır.
Faaliyet sonuçları şirketin konsolide finansal tablolarında “Elektrik Üretimi ve Ticareti” bölümünde sunulan Galata Wind Enerji A.Ş., yeşil ve yenilenebilir enerji kaynaklı elektrik üretimi yapmaktadır. Toplam 269 MW kurulu güce sahip, 3 adet Rüzgar Enerjisi Santrali (“RES”) ve 2 adet Güneş Enerjisi Santrali (“GES”) bulunmaktadır. Galata Wind Enerji A.Ş., 2021 yılında, bir yandan yenilenebilir enerji kaynakları tarafında yeni projeler ile yurt içinde ve yurt dışında büyümeyi hedeflemekte, bir yandan da dağıtık ve alternatif enerji teknolojilerine yönelerek katma değeri yüksek alanlarda yeni iş alanları yaratmayı planlamaktadır.
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları (SISE, Sınırlı Pozitif) Şirket hisse başına brüt 0,1632272 TL (net 0,1387431 TL) kar payı dağıtımını Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 31 Mayıs olup, dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,1 olarak hesaplanmaktadır.
SEKTÖR HABERLERİ
Ulaştırma: Avrasya Tüneli’nin işletmecisi Avrasya Tüneli İşletme İnşaat ve Yatırım A.Ş.’nin (ATAŞ) yüzde 50 ortağı olan Güney Koreli SK Group, konuya yakın kaynakların Bloomberg’e verdiği bilgiye göre, olası hisse satışı için uluslararası bir denetim firmasına yetki verdi. Bloomberg’e konuşan kaynaklar, SK Group’un iştiraki SK Gas’ın yüzde 18 hissesini satmayı değerlendirdiğini kaydetti. Avrasya Tüneli’nin 25 yıllık işletme hakkına sahip olan ATAŞ’ın kalan yüzde 50 hissesi Türkiye’den Yapı Merkezi’ne ait. SK Group, çeşitli iştirakleri ile Avrasya Tüneli’nin yarısına sahip. SK Gas, Bloomberg’e yaptığı açıklamada ATAŞ’ta hisse satışını değerlendirdiklerini doğruladı. Kaynak: Bloomberght
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Orge Enerji (ORGE): Şirketin, İstanbul’da inşası devam etmekte olan Rumeli Hisarüstü – Aşiyan Füniküler Hattı Projesinin elektrik işlerine ilişkin 953bin Euro+KDV tutarındaki teklifinin kabul edildiği İşveren Metrostav Ankara İnşaat Taahhüt Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından Şirkete bildirildiği duyurulmuştur. İşveren ile sözleşme görüşmelerine başlandığı duyurulmuştur. İşin 230 günde bitirilmesi planlanmaktadır.
Kervan Gıda (KRVGD): Şirket hisse başına toplam 0,1333 TL (net 0,1133TL) kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %0,7 olarak hesaplanmaktadır.
Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Şirketin Çin Halk Cumhuriyeti’nin en büyük rüzgar kulesi üreticisi olan Titan Wind Energy’den 2020 yılında toplam 3,6mn EUR tutarında sipariş aldığı daha önce kamuoyu ile paylaşılmıştır. Titan Wind Energy’e 16 kuleye denk gelen toplam 1,9mn EUR tutarında bir teklif verilmiş olup karşılıklı olarak kabul edilmesi beklenmektedir.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 339 milyar TL ile haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm fonlama haftalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme politikasıyla uyumlu olarak dün 74 milyar TL’lik (%17’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı ve diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,48 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,45-%1,57 bandında hareketin ardından, %1,56 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde günlük bazda yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 40 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 30 baz puana varan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi