SABAH STRATEJİSİ
Dün Fed beklendiği gibi politika faizini 75 baz puan artırarak %3,75 – 4,00 aralığına çıkardı. Karar Metni’nde para politikasındaki kümülatif sıkılaştırmanın yansımalarının dikkate alınacağının belirtilmesi daha az şahin olarak algındı ve piyasalar da bundan destek buldu. Ancak, Powell’ın faiz artışlarını durdurmayı düşünmek için “çok erken” olduğunu ve faiz oranlarının zirvesinin muhtemelen önceden beklenenden daha yüksek olacağını söylemesi risk alma iştahını bozdu. Artışların küçük; ancak uzun vadeli sürebileceğinin işaretini veren ve beklenenden daha şahin konuşan Powell’ın açıklamalarıyla S&P500 endeksi günü %2,5 oranında düşüşle tamamladı. Piyasalar 2023 mart ayında faizin %4,75 -%5,0 arasında zirve yapmasını fiyatlamaktaydı. Şimdi ise zirvenin, bu oranın üzerinde ve birkaç ay daha sürebileceği riski doğdu. Dolayısıyla kısa vadeli olarak piyasalarda negatif fiyatlama devam edebilecekken, yarın ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi oldukça kritik. Bu arada, dünkü sert düşüşün ardından bu sabah ABD vadelilerinde hafif tepki görülse de Euro Stoxx 50 vadelisi yaklaşık %0,8 oranında düşüyor. MSCI Asya Pasifik endeksi ise %1’in hafif üzerinde kayıp yaşıyor. Küresel piyasalardaki fiyatlamalarla birlikte Borsa İstanbul da güne hafif de olsa zayıf bir başlangıç yapabilir. Diğer yandan daha önceki aylarda olduğu gibi, bu sabah açıklanacak ve yıllık olarak %85’lere çıkması beklenen enflasyon verisi ile endekse alım gelebilir. Bununla birlikte yeni açıklanan ve endekse katalizörlük yapabilecek şirketlerin iyi üçüncü çeyrek finansalları da destekleyici olabilir. Endekste ana destek bölgesi 4.015/30 iken, yükselişin tekrar ivme kazanması için 4.100 direnç seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması gerektiğini düşünüyoruz.
MAKROEKONOMİ
ABD’de istihdam piyasası verilerinden, ekim ayı ADP özel sektör istihdam verisi izlendi. Ekim ayında ADP özel sektör istihdam aylık artışı, hafif gerileme beklentisine karşın 192 bin kişiden 239 bin kişi seviyesine yükseldi ve istihdam piyasasındaki olumlu görünümün sürdüğüne işaret etti. Detaylara bakıldığında, ekimde istihdam artışı görülen sektörler, eğlence ve konaklama (210 bin kişi) ve ticaret, ulaşım ve kamu hizmetleri (84 bin kişi) olurken, diğer hizmet sektörü alanlarında ise istihdam azalışları görüldü ve bu durum, hizmet sektöründe istihdam artışının geniş tabanlı olmadığına işaret etti. Bunun yanında, imalat sektöründe istihdam 20 bin kişi azaldı. Cuma günü ise istihdam piyasası verilerinden, ekim ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri izlenecek.
Avrupa genelinde de yavaşlayan bölge ekonomisi ve yükselen enflasyon ortamında son ekonomik görünüme ilişkin bilgi veren ekim ayı S&P Global imalat sektörü nihai PMI verileri izlendi. Buna göre, ekim ayında imalat PMI’lar, aşağı yönlü revize edilerek tüm ülkelerde daralma hızlarının arttığına işaret etti. Bu kapsamda imalat PMI’lar, ekimde Almanya’da 45,7’den 45,1’e, Euro Bölgesi’nde 46,6’dan 46,4’e ve Fransa’da 47,4’ten 47,2’ye aşağı yönlü revize edildi. Euro Bölgesi genelinde ekimde imalat PMI, 46,4’e gerileyerek bölgede fabrika faaliyetinde art arda dördüncü ayda daralma olduğunu gösterdi ve ayrıca Mayıs 2020’den bu yana görülen en büyük daralmaya işaret etti. Ayrıca firmaların, önümüzdeki 12 ay boyunca üretim hacimlerinin düşmesini beklemeye devam ettikleri gözlendi. Özellikle, küresel çapta zayıflayan talep ve Avrupa’daki enerji krizi nedeniyle imalat PMI verilerinin önümüzdeki dönemde baskı altında kalması bekleniyor.
Diğer yandan, küresel ticaretin görünümüne ilişkin de sinyal veren Almanya eylül ayı dış ticaret verileri açıklandı. Almanya’da aylık bazda ihracat ağustosta %2,9 artışın ardından eylül ayında %0,5 düşüş kaydederken, ithalat ise ağustosta aylık bazda %4,9 artışın ardından eylül ayında %2,3 geriledi. Beklentiler ise, eylül ayında aylık bazda ihracatın artış hızının %0,4’e ve ithalatın artış hızının da %0,1’e yavaşlaması yönündeydi. Bu kapsamda, Almanya’nın ihracat ve ithalatında aylık bazdaki daralmalar küresel çapta gözlenen yavaşlamayı teyit etti. Nitekim son açıklanan ekim PMI raporunda da, yeni siparişlerin bölge genelinde artan enflasyonist baskılar nedeniyle talepte devam eden düşüşle birlikte keskin bir şekilde daralma kaydettiği belirtilmekteydi. Bu kapsamda, Almanya’da dış ticaretin önümüzdeki dönemde baskı altında kalması beklenmekte.
Yurt içinde ise, Ticaret Bakanlığı tarafından ekim ayına ilişkin geçici dış ticaret verileri yayınlandı. İhracat ekimde aylık %5,8 azalışla 21,3 milyar USD gerçekleşti, buna karşın 9 aylık ortalaması olan 20,9 milyar USD’nin hafif üzerinde gerçekleşti. İthalat ise ekimde enerji ithalatındaki düşüşün desteğiyle aylık %9 azalışla 29,3 milyar USD’ye gerileyerek ağustosta ulaştığı zirve seviye olan 32,5 milyar USD’den düşüşünü sürdürdü, ayrıca 9 aylık ortalaması olan 30,1 milyar USD’nin altında gerçekleşti. Dış ticaret açığı ekimde aylık 9,6 milyar USD’den 8 milyar USD’ye geriledi, ilk 9 ayda ortalama 9,2 milyar USD bir açık gerçekleşmişti. Dış ticaret açığı aylık bazda ağustosta 11,2 milyar USD ise rekor seviyeye ulaşmıştı.
- Enerji ithalatı küresel çapta doğal gaz fiyatlarındaki gevşemenin etkisiyle eylül ayındaki rekor seviyesinden aylık %15,3 oranında düşüşle 7,5 milyar USD’ye gerilerken, ilk 9 aylık ortalaması olan 8,1 milyar USD’nin altında kaydedildi. Yıllık bazda enerji ithalatının artış hızı da ekimde %99,1’den %38,1 seviyesine yavaşlamış durumda. Altın ithalatında aylık artış hızı yavaşlamaya devam etti ve ekimde aylık %11,6 oranında artış sergiledi ve 3,5 milyar USD seviyesinde gerçekleşti, buna karşın altın ithalatının yıllık bazda artış hızı üç haneli seviyelerde hızlanmayı sürdürmekte. 2020 yılı altın ithalatının oldukça güçlü seyrettiği bir dönemdi. Ekim ayı verisi de Eylül 2020’den bu yana en yüksek seviyede ve 2020 yılı ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürmekte.
- İhracatta AB (27 üye) bölgesine ve ABD’ye yıllık tek haneli sınırlı düşüşler görülürken, Kuzey Afrika ve diğer Afrika bölgelerinde ise çift haneli düşüşler gözlenmekte. Buna karşın Diğer Avrupa (AB hariç), Güney Amerika ve Yakın ve Orta Doğu’ya ihracatta ise çift haneli yıllık artışlar görülüyor.
- Ekimde ihracatta ilk 5’te Almanya, Irak, ABD, Rusya ve İngiltere yer alırken, ithalatta ilk 5’te Rusya, Çin, İsviçre, Almanya ve ABD bulunuyor.
Bunun yanında, Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) tarafından yayınlanan verilere göre otomotiv sektörü satışları ağustos ayında aylık %28,4 oranında artışın ardından eylül ayında aylık %5,1 oranında artış kaydederek yükselişini ikinci aya taşıdı. Eylül ayında yerli üretim taşıt satışları aylık %4,2 artarken, ithal taşıt satışları aylık %5,7 artış kaydetti. Ayrıca eylül ayında toplam otomotiv sektörü satışlarının yıllık bazda artış hızının %8,7’den %14,9 seviyesine yükseldiği gözlenmekte. Öte yandan, toplam taşıt satışlarının 65.222 adet ile ekim ayları ortalamasının (58.229 adet) üzerinde seyrettiği gözlenmekte.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, ekonomik faaliyetin seyrine ilişkin sinyal verecek olan ekim ayı S&P Global hizmet sektörü nihai PMI verisi TSİ 16.45’te ve ISM imalat dışı PMI endeksi verisi TSİ 17’de takip edilecek. Hizmet PMI ekimde hafif yükseliş beklentisine karşın yüksek seyreden enflasyon ve yükselen faiz oranlarının etkisiyle zayıf müşteri talebiyle 49,3’ten 46,6 seviyesine gerileyerek hizmet sektöründe daralmanın hızlandığına işaret etmişti ve son üç aydır daralma bölgesindeki seyrini sürdürmüştü. Buna karşın eylül ayında ISM imalat dışı PMI verisi ise beklentilerin üzerinde 56,7 seviyesinde gerçekleşmişti.
Ayrıca ABD’de üretimin görünümüne ilişkin sinyal verecek olan verilerden eylül ayı fabrika siparişleri verisi TSİ 17’de takip edilecek. Bunun yanında, ABD’de eylül ayı dayanıklı mal siparişleri nihai verisi TSİ 17’de takip edilecek. Diğer yandan, ABD’de eylül ayına ilişkin dış ticaret dengesi verisi TSİ 15.30’da açıklanacak. ABD’de ağustos ayında dış ticaret açığı, aylık bazda %4,3 azalışla 67,4 milyar USD’ye gerileyerek Mayıs 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti.
Ayrıca ABD’de istihdam piyasasıverilerinden, 29 Ekim haftasına ilişkin haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi TSİ 15.30’da takip edilecek. Son açıklanan haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, 214 bin kişiden 217 bin kişi seviyesine hafif yükselmişti, bununla birlikte ABD’de son haftalarda bazı büyük teknoloji ve sanayi firmalarının işten çıkarmalara gitmesi, yeni işsizlik maaşı başvurularının dalgalı bir seyir izlemesine neden olmakta.
Avrupa tarafında ise, İngiltere’de son ekonomik görünüme ilişkin bilgi verecek olan ekim ayı S&P Global hizmet sektörü nihai PMI verisi izlenecek. Öncü veriye göre, ekim ayında hizmet PMI, İngiltere’de 50’den 47,5 seviyesine gerileyerek daralma bölgesine geçmişti.
Diğer yandan, İngiltere’de BoE’nin faiz kararı TSİ 15’te takip edilecek. BoE, geçen ayki toplantısında faizleri beklentilerle uyumu olarak 50 baz puanlık artışla %2,25 seviyesine yükseltmişti ve 2008 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıkarmıştı. Bunun yanında BoE, ülke ekonomisinde büyümenin yavaşladığını, özellikle doğal gaz fiyatlarındaki son artışların, faaliyet görünümünde önemli bozulmaya yol açtığını belirterek İngiltere ekonomisinin bu yılın dördüncü çeyreğinden itibaren resesyona girmesini beklediğini yinelemişti. İngiltere’de TÜFE, eylül ayında enerji ve gıda fiyatlarındaki artışların öncülüğünde aylık bazda %0,5 artışla beklentileri aşarken, yıllık bazda ise %9,9’dan %10,1’e yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşerek yeniden çift haneli seviyelere gelmişti ve son 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştı. BoE’nin bugünkü toplantısında ise, politika faizini 75 baz puan artışla %3 seviyesine yükseltmesi bekleniyor.
Ayrıca Norveç Merkez Bankası’nın faiz kararı TSİ 12’de takip edilecek. Banka, geçen ayki toplantısında politika faizini beklentilerle uyumlu olarak 50 baz puan artışla %2,25 seviyesine yükseltmişti. Banka, faizlerin büyük olasılıkla kasım ayında daha da artırılabileceğine işaret ederek politika faizinin kış döneminde %3’e yükselmesinin beklendiğini belirtmişti. Banka’nın bugünkü toplantısında ise politika faizini 25 baz puan artışla %2,50 seviyesine yükseltmesi bekleniyor.
Bunun yanında, TSİ 10.50’de ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması, ECB’nin para politikasına yönelik sinyaller bakımından takip edilecek.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TÜİK tarafından ekim ayı TÜFE ve ÜFE verileri yayınlanacak. Bloomberg Anketi’ne göre ekim ayına ilişkin TÜFE’nin, aylık medyan %3,60 seviyesinde gerçekleşmesi ve yıllık bazda medyan %85,60 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Bununla birlikte Aralık 2021’deki %13,58’lik baz etkisiyle bu sene sonunda TÜFE’de belirgin düşüş beklenmekte, OVP’de yıl sonu TÜFE tahmini %65 seviyesinde. Geçen hafta TCMB tarafından yayınlanan yılın son Enflasyon Raporu’nda 2022 yıl sonu enflasyon tahmini %60,4’ten %65,2 (%62,8-%67,6 tahmin aralığı) seviyesine çekildi. TCMB’nin enflasyon tahmin patikası, ekimde enflasyonda tepe noktanın yıllık %85 civarında bir düzeyle görülebileceğine işaret ediyor. Bu arada Ocak 2022’deki %11,1 seviyesindeki güçlü bir bazla 2023 yılına başlayacağız, bu durum da TÜFE’deki yıllık düşüşün özellikle ilk 4 aydaki baz etkisiyle sürebileceğine işaret ediyor.
Bunun yanında, TCMB tarafından haftalık DTH, rezerv ve sermaye hareketleri istatistikleri yayınlanacak.
- Yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon hareketine BDDK’nın yayınladığı günlük verilerden de bakıyoruz. 28 Ekim haftasında toplam DTH miktarı 0,68 milyar USD (bireysel 0,69 milyar USD artış ve kurumsal 1,38 milyar USD düşüş) azaldı. Toplam YP mevduatın toplam mevduat içerisindeki oranı %53,1’den %52,4’e geriledi. TL kredilerde haftalık %1,80 artış, YP kredilerde %0,95 artış, toplam kredilerde ise kur etkisinden arındırılmış bazda baktığımızda %1,50 artış görmekteyiz.
- TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, 28 Ekim haftasında toplam rezervin yatay seyrettiğini ve net rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada toplam rezervin 114 milyar USD seviyesinde yatay seyrettiği, net uluslararası rezervin ise 1,9 milyar USD artışla 13,5 milyar USD’ye yükseldiğini öngörmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksa Akrilik (AKSA, Pozitif): Aksa Akrilik’in 2022 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı 983,3mn TL ile piyasa beklentisinin üzerinde açıklanmıştır. Piyasanın ortalama kar beklentisi 788mn TL idi. Şirket’in satış gelirleri 3Ç2022’de geçen yılın aynı çeyreğine göre %117,9 oranında artış göstererek 4.866mn TL olarak gerçekleşirken, brüt kar %190 oranında artmış ve 1.273mn TL’ye çıkmıştır. Brüt kar marjı ise 6,5 puan artış kaydetmiş ve %26,2 oluştur. Faaliyet giderleri geçen yılın üçüncü çeyreğine göre %131,1 oranında yükselerek 156mn TL’ye çıkan Şirket, diğer faaliyetlerden 24mn TL net gider kaydetmiştir. Şirket’in faaliyet karı ise yıllık %183,7 oranında artarak 1.093mn TL’ye yükselirken, FAVÖK’ü de 1.171mn TL’ye (Beklenti: 1.103mn TL) ulaşmıştır. FAVÖK marjı da 3Ç2022’de 6 puan iyileşerek %24,1’e yükselmiştir. Finansman tarafında kur farkına bağlı olarak 162,6mn TL gider kaydeden Şirket, 19,6mn TL vergi geliri sonrasında yılın üçüncü çeyreğinde 983,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %165,5 oranında artarak 2.039mn TL’ye yükselmiştir.
Anadolu Efes (AEFES, Pozitif): Anadolu Efes’in 2022 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı 2.082mn TL ile piyasa beklentisi olan 1.353mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin 3Ç2021 ana ortaklık net dönem karı 556,4mn TL idi. Satış gelirleri 3Ç2022’de 3Ç2021’ye göre %152,5 oranında artmış ve 29.767mn TL olmuştur. (Piyasa Beklentisi: 29.698mn TL) Şirketin brüt karı ise %162,8 artışla 11.481mn TL’ye ulaşırken, brüt kar marjı yıllık 1,5 puanlık artışla %38,6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %124 oranında artış kaydederek 5.874mn TL olurken, diğer faaliyetlerden 153,8mn TL net gider kaydedilmiştir. Böylece şirketin faaliyet karı 5.454mn TL’yi göstermiştir. 3Ç2021’de faaliyet karı 1.777mn TL idi. 3Ç2022 faaliyet kar marjı ise yıllık 3,2 puan artışla %18,3 seviyesini göstermiştir. Anadolu Efes’in FAVÖK’ü 3Ç’de %186,8 artmış ve 6.662mn TL’ye yükselmiştir. (Piyasa Beklentisi: 6.034mn TL) FAVÖK marjı da 2,7 puan artmış ve %22,4’ü göstermiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler net 47,6mn TL olmuştur. 3Ç2022’de özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 39mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylelikle finansman gideri öncesi faaliyet karı 5.540mn TL’yi göstermiştir. Finansman tarafında ise 3. çeyrekte 948,5mn TL net gider kaydedilmiştir. 3Ç2021’de 374,6mn TL net finansman gideri oluşmuştu. 1.424mn TL’lik vergi gideri sonrasında 3.168mn TL’lik net dönem karı kaydedilmiş olup, bu tutarın içerisinde 1.086mn TL’si kontrol gücü olmayan paylara ait kar olduğu için ana ortaklık payına düşen net dönem karı 2.082mn TL olmuştur.
3. çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 3.376mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 1.267mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
İlk 9 aylık sonuçların ardından Şirket 2022 yılı beklentilerini revize etmiştir. Konsolide satış hacminin düşük-orta haneli oranda büyümesi beklenmektedir (önceki: düşük-tek haneli oranda büyüme). Konsolide net satış gelirlerinin kur çevrim farkının etkisinden arındırılmış olarak düşük-kırklı yüzdelerde artması beklenmektedir (önceki: orta-otuzlu yüzdelerde büyüme). Konsolide FAVÖK marjının 2021 yılına göre yatay kalması ya da 100 baz puan artması beklenmektedir (önceki: yatay).
Aygaz (AYGAZ, Sınırlı Pozitif): Aygaz’ın 2022 yılının üçüncü çeyreğinde net dönem karı 1.538,3mn TL ile hem ortalama piyasa net kar beklentisi olan 764mn TL’nin, hem de bizim net dönem kar beklentimiz olan 922mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 336,4mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Tahminimizdeki sapmada, Tüpraş kaynaklı olarak iştirak gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi etkili olmuştur Diğer taraftan Şirket’in FAVÖK’ü 268,9mn TL ile 282mn TL’lik beklentimizin biraz altında gerçekleşmiştir.
Şirketin 3Ç2022 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %120,7 oranında artarak 10.522mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde %63,3 oranında artarak 706,3mn TL’ye yükselirken, özellikle tüplü gaz satışlarındaki düşüşün önemli etkisiyle brüt kar marjı ise %9,1’den %6,7’ye gerilemiştir. Şirket’in operasyonel giderleri aynı dönemde %109,5 oranında artarken, 189mn TL’lik konusu kalmayan karşılık iptali kaynaklı olarak diğer faaliyetlerden 108,1mn TL net gelir (3Ç2021’de 5,6mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Böylece net faaliyet karı %66,9’luk artışla 313,5mn TL’ye ulaşmıştır. Şirket’in FAVÖK’ü de aynı dönemde %11,5 oranında artarak 268,9mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %5,1’den %2,6’ya gerilemiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden 3Ç2021’deki 125,2mn TL’lik gelire Eyaş (Tüpraş) 99mn TL, Entek 25mn TL) karşın 3Ç2022’de 1.370mn TL (Eyaş (Tüpraş) 935mn TL ve Entek 433mn TL-Ağustos sonuna kadarki katkısı) gelir kaydedilmesi karın yüksek çıkmasında ana etken olmuştur. 130,9mn TL’lik finansman gideri 65,8mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 1.538,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrek yüksek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 2.832,8mn TL’ye ulaşmıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 520,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Ford Otosan (FROTO, Nötr): Ford Otosan’ın 2022 yılı 3. çeyrek net dönem karı 3.816mn TL ile bizim beklentimiz olan 3.649mn TL’nin üzerinde, piyasa beklentisi olan 4.370mn TL’nin ise altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gerçekleşen finansman giderleri etkili olmuştur. Ford Otosan’ın 3Ç2021’deki net dönem karı 1.892mn TL idi. Şirketin satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %165,6 oranında artmış ve 50.127mn TL olmuştur. Satışların maliyeti aynı dönemde %168,5 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %145,2 artışla 5.687mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı 0,9 puan azalışla %11,3 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %175,3 artmış ve 1.501mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net 61mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %137,6 artışla 4.247mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 1 puan gerilemeyle %8,5 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %138,3 artışla 4.853mn TL olurken, FAVÖK marjı 1,1 puan azalışla %9,7’i göstermiştir. Finansman tarafında net 635mn TL gider kaydedilmiştir. 3Ç2021’deki net finansman gelirleri 148mn TL idi. Şirket 3Ç2022’de 201mn TL’lik vergi geliri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 3Ç2022 net dönem karı 3Ç2021’e göre %101,7 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 2,4 puanlık azalışla %7,6 olarak hesaplanmaktadır.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi net dönem karı %119,1’lik artışla 10.322mn TL’ye ulaşmıştır.
Şirket ayrıca 2022 yılı üretim beklentisini Romanya fabrikasının hedeflere dahil edilmesine bağlı olarak 410-420bin adetten 480-500bin adete yükseltmiştir.
Galata Wind Enerji (GWIND, Sınırlı Pozitif): Şirketin ana ortaklık net dönem karı 2022 yılı 3. çeyrekte 286,7mn TL ile piyasa beklentisi olan 230mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde Şirket, 78,6mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri 3Ç2022’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %128,2 oranında artarak 344,8mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar ise %152,1 oranında büyüyerek 273,8mn TL’ye ulaşırken, brüt kar marjı da 7,5 puan artarak %79,4 olmuştur. Operasyonel giderler geçen yılın aynı dönemine göre %44,5 oranında artarak 6,7mn TL olurken, diğer faaliyetlerden kur farkına bağlı olarak 61mn TL gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde net faaliyet karı 333,7mn TL’ye yükselmiştir. (3Ç2021’de 107,2mn TL). Şirket’n FAVÖK’ü de aynı dönemde %138 oranında artarak 285,3mn TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı da %7,9’dan %8,3’e yükselmiştir. Son olarak finansman tarafında 47,3mn TL gider kaydeden Şirket’in net dönem karı 286,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek rakamlarıyla birlikte Şirketin Ocak – Eylül 2022 ana ortaklık net dönem karı 810,3mn TL olmuştur. Geçen senenin aynı döneminde ana ortaklık net dönem karı 92,8mn TL idi.
Tüpraş (TUPRS, Pozitif): Tüpraş’ın 3Ç2022 ana ortaklık net dönem karı 11.554mn TL ile hem ortalama piyasa beklentisi 7.949mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 7.914mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, satış gelirlerinin ve buna bağlı olarak brüt karın beklentimizden yüksek gerçekleşmesi ve finansman giderlerinin de beklentimizin altında kalması etkili olmuştur. Şirketin FAVÖK’ü beklentimizin üzerinde 18,5 milyar TL (beklentimiz 14,4 milyar TL idi) olarak gerçekleşmiştir. Tüpraş 3Ç2021’de 1.043mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Tüpraş’ın satış gelirleri 3Ç2022’de bir önceki yılın aynı dönemine göre, satış miktarındaki artış, petrol fiyatlarının görece yüksek seyretmesi ve kur artışlarına bağlı olarak %263 oranında artmış ve 150,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Ürün marjlarındaki güçlü görüntünün devam etmesiyle brüt kar 3Ç2021’deki 3,2 milyar TL’den 3Ç2022’de 19,5 milyar TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı da %7,8’den %12,9 seviyesine ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %146,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden kur farkı gideri kaynaklı 3,8 milyar TL net gider kaydedilmiştir. Böylece 3Ç2021’deki 2,3 milyar TL’lik net faaliyet karı 3Ç2022’de 13,7 milyar TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de 3Ç2021’deki 2,5 milyar TL’den 3Ç2022’de 18,5 milyar TL’ye yükselmiştir. FAVÖK marjı da %6’dan %12,3 seviyesine ulaşmıştır. Finansman tarafında 3Ç2022’de 796mn TL net gider kaydedilirken, iştiraklerden 180,1mn TL gelir elde edilmiştir. 1,6 milyar TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 11,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrekteki yüksek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 23,4 milyar TL’ye ulaşmıştır. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 2,07 milyar TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Türk Hava Yolları (THYAO, Pozitif): THY 2022 yılının 3. çeyreğinde 27,1 milyar TL (1.515mn USD) net dönem karı kaydetmiştir. Piyasanın kar beklentisi 23,7 milyar TL, bizim kar beklentimiz 22,2 milyar TL idi. Tahminimizdeki sapmada finansman tarafında net gider beklentimizin yerine net gelir kaydedilmesi ile iştirak gelirlerinin tahminimizden yüksek gelmesi etkili olmuştur. Şirket 3Ç2021’de 6.291mn TL (735mn USD) net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri 3.çeyrekte %273,8 oranında artarak 108,5 milyar TL’ye (Piyasa beklentisi: 108 milyar TL) yükselen şirketin satışların maliyeti %264,8 artmış ve 75,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle brüt kar 33,5 milyar TL olmuştur. Brüt kar marjı %30,8’i göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 7,8 milyar TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 3Ç2022’de 551mn TL net gider kaydedilmiştir. Böylece Şirket’in faaliyet karı 25,1 milyar TL olmuştur. 3. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden özellikle finansal yatırımlar faiz geliri ile devlet teşvikleri kaynaklı 1,5 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Ek olarak, iştiraklerden net gelirler çoğunlukla Sun Express kaynaklı 1,7 milyar TL’yi göstermiştir. Şirketin FAVÖK rakamı 3Ç2021’e göre %252,9 artarak 3Ç2022’de 34,2 milyar TL (2.013mn USD) seviyesinde gerçekleşmiştir. (Piyasa beklentisi: 34 milyar TL) FAVÖK marjı 3Ç2021’deki %33,3’e göre 1,9 puan gerilemiş ve %31,5 olmuştur. Finansman tarafında da çoğunlukla kur farkı ve türev işlemler sebebiyle 2,6 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 30,9 milyar TL olurken, 3,8 milyar TL’lik vergi gideri sonrası 27,1 milyar net dönem karı açıklanmıştır.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net dönem karı 38,5 milyar TL’ye (2,3 milyar USD) yükselmiştir. 2021’in aynı döneminde 6,2 milyar TL (734mn USD) net dönem karı kaydedilmişti.
Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Aselsan ile Türkiye Raylı Sistem Araçları Sanayii Anonim Şirketi (TÜRASAŞ) arasında Milli Elektrikli Tren Setleri için Cer Zinciri ve Ekipmanları ile Tren Kontrol ve İzleme Sistemi Projeleri ile ilgili olarak, toplam bedeli 44,9mn EUR tutarında iki sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşmeler kapsamında teslimatların 2023-2025 yıllarında gerçekleştirileceği açıklanmıştır.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Nötr): 28 Haziran 2022 tarihinde yapılan açıklamada özetle; Şirket ile Amgen İlaç Ticaret Limited Şirketi (“Amgen”) arasında, Gensenta İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (“Gensenta”) sermayesinin %99.96’sını temsil eden payların Amgen’den 135mn ABD Doları karşılığı Türk Lirası bedelle satın alınması amacıyla, 28 Haziran 2022 tarihli bir Hisse Alım-Satım Sözleşmesi (“Sözleşme”) imzalandığı; 13 Ekim 2022 tarihinde yapılan açıklamada ise hisselerin devrine ilişkin olarak Rekabet Kurulu onayının alındığı, Sözleşme’de belirlenen kapanış işlemleri tamamlanarak hisse devri gerçekleştirildiğinde kamuya ayrıca açıklama yapılacağı, duyurulmuştu. Kapanış işlemleri 2 Kasım 2022 tamamlanmış ve 2,5 milyar TL tutarındaki hisse devir bedeli Amgen’e ödenmiştir.
Hisselerin devir işlemlerinin tamamlanmasıyla birlikte bundan sonraki süreçte Gensenta’nın üretim ve ar-ge yetkinliğinin sağlık grubu bünyesinde sinerjiyi artıracak en verimli şekilde kullanılarak sağlık grubuna entegrasyonunun sağlanmasına yönelik modelin oluşturulması için stratejik çalışmalara başlanacağı bildirilmiştir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Nötr): Banka 367 gün vadeli 210 milyon ABD Doları ve 249 milyon Avro tutarında iki ayrı dilimden oluşan yaklaşık toplam 458 milyon ABD Doları sürdürülebilirlik bağlantılı sendikasyon kredisi anlaşması imzalamıştır. 14 ülkeden 23 finansal kurumun katılımıyla ve dış ticaretin finansmanı amacıyla kullanılacak olan sürdürülebilirlik bağlantılı sendikasyon kredisinin toplam maliyeti ABD Doları ve Avro için sırasıyla SOFR + %4,25 ve Euribor + %4,00 olarak gerçekleşmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanı Murat Kurum, orta gelir grubuna yönelik 100 bin konutu içeren sosyal konut kampanyasının detaylarını bu ay içinde açıklayacaklarını belirterek, “Bu sayede yeni projelerin başlangıçlarını da hareketlendireceğiz.” dedi. Kaynak: AA
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Atlantis Yatırım Holding (ATSYH): Şirket Atlantis Yatırım Holding A.Ş.’nin iştiraki olan Naviga Tekstil San.ve Dış Ticaret A.Ş.ile Offo Tekstil Medikal San. Ve Dış Tic. Ltd. Şti. arasında bugün hazır giyim satış protokolü imzalanmış olup Ocak 2023 – Haziran 2023 tarihleri arasında teslimi yapılacak pantolon, t-shirt, kimono, elbise, ceket, bluz, gömlek, triko, etek, mont, hırka gibi ürünlerin siparişini içermektedir. Sözleşme tutarı 193.548 USD’dir.
İşbir Sentetik (ISSEN): Şirket 141.5mn TL olan ödenmiş sermayesinin 311.2mn TL artırılarak 452.7mn TL’na çıkarılmasına, artırılan sermayenin 3.mn TL lik kısmının “Özsermaye enflasyon düzeltme farkları” hesabından, 119.8mn TL lik kısmının “Olağan Üstü Yedek Akçe” hesabından, 187.7mn TL lik kısmının Emisyon Primi hesabından karşılanmasına, artırılan 311.2mn TL sermayeyi temsil eden payların pay sahiplerine bedelsiz olarak verilmesine bu kapsamda;
a. Esas Sözleşmenin sermaye ile ilgili 6. Maddesinin tadili için ekli tasarının kabul edilmesine,
b. Esas Sözleşme değişikliğinin gerçekleştirilmesi için Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve ilgili diğer mevzuat hükümleri çerçevesinde gerekli izinlerin alınması ve işlemlerin yapılması hususunda Şirket yönetiminin yetkili kılınmasına karar vermiştir.
FAİZ PİYASALARI
Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,50 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 45 milyar TL’lik (%10,50’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise repo ihaleleri kaynaklı 225 milyar TL oldu.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta 10 baz puana yaklaşan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 15 baz puana yaklaşan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi