SABAH STRATEJİSİ
ABD borsalarındaki yükseliş dün de devam ederken, ana endeksler rekor seviyelerde günü tamamladı. Bu sabah ise Asya borsalarındaki satış baskısının ABD vadelilerine sınırlı yansıdığını izliyoruz. Diğer yandan, paritelerde sakin bir seyir var. Günün önemli gelişmesi olarak bu akşamki Fed faiz kararı ve Powell’ın açıklamaları odakta olacak. Fed’in varlık alım azaltımını toplamda 15 milyar USD azaltım ile bu toplantıda başlatması bekleniyor. Bu miktarın üzerindeki bir azaltım programı risk unsuru olarak duruyor. Bunun dışında, bu toplantıda noktasal tahminler olmayacağı için Powell’ın açıklamaları, özellikle faizler konusundaki olası söylemleri yakından izlenecektir. Piyasanın faiz artırım beklentisi 2022’nin ikinci yarısına yoğunlaşmış durumda. Yurtiçi tarafta ise bu sabah ekim ayı enflasyon verisi izlenecek. Enflasyonun yıllık olarak %20’nin üzerine (beklenti %20,18) çıkması bekleniyor. Bu sabah 9,60’ın üzerine çıkma denemeleri yapan Dolar / TL, enflasyon verisi ile birlikte bu seviyenin üzerinde kalabilir. Bu da bankacılık endeksinde (XBANK) kar satışlarına neden olabilir. Bankalar, TCMB faiz kararın ardından borsaya gelen genel alımdan destek bulmuş ve güçlü üçüncü çeyrek finansallar ile pozitif ayrışarak yükselişlerini sürdürmüştü. TCMB kararının ardından XBANK’daki yükseliş %11,5. Bununla birlikte, bu akşamki Fed toplantısının “daha az güvercin” geçme ihtimali de düşünüldüğünde BIST100 endeksinde bugün kısmi kar realizasyonları görülebilir. Destek 1.522 bölgesinde. Yukarıda ise 1.543 direnç olarak izlenebilir.
MAKROEKONOMİ
Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) tarafından ekim ayına ilişkin otomotiv sektörü satış verileri yayınlandı. Son çeyreğe otomotiv sektörü satışları 56.746 adet seviyesi ile ekim aylarının tarihsel ortalaması olan 58.328 adedin ve genel tarihsel ortalaması olan 61.492 adedin altında başladı. Ağustos ayında yapılan ÖTV matrah değişikliklerinin etkisiyle satışlar aylık %22,2 güçlü artışın ardından son iki aydır gerilemekte. BDDK tarafından uygulanmaya başlanan makroihtiyati tedbirler kapsamında, taşıt kredilerinde vade sürelerinin düşürülmesi gibi adımların taşıt satışlarını kısmi baskıladığı görülmekte.
Avrupa genelinde imalat PMI’lar ekimde Fransa hariç öncü verilere göre hafif aşağı yönlü revize edildi ancak güçlü genişleme bölgesindeki seyirlerini sürdürdüler. Ekim ayında bölge genelinde devam eden arz sıkıntılarının yanında enerji tedarikindeki sorunlar, enerji fiyatlarındaki dalgalanma ve artan maliyetlerin de etkisiyle imalat PMI’larda özellikle önceki aya göre düşüşler görüldü.
- Euro Bölgesi’nde imalat PMI, şubat ayından bu yana imalat sektörü koşullarındaki en yavaş iyileşmeye işaret etti. Yeni iş alımları ocak ayından bu yana en zayıf hızda büyüdü. Diğer yandan, girdi ve ürün satış fiyatları yeni rekor seviyelere yükseldi.
- Almanya’da imalat PMI, son 9 aydır fabrika faaliyetlerindeki en yavaş büyümeye işaret etti.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, günün olacak noktasında TSİ 21’de Fed’in faiz kararı ve TSİ 21.30’da Fed Başkanı Jerome Powell’ın konuşması olacak. Fed’in varlık alım azaltımını bu toplantıda başlatıp 2022 ortalarına kadar sonlandırabileceği ve bunu ABD Hazine tahvillerinde aylık 10 milyar USD, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde de aylık 5 milyar USD azaltımlar halinde yapabileceği değerlendirilmekte. Önceki toplantıda nokta grafik önümüzdeki sene için faiz artırımı bekleyen üye sayısının arttığını göstermişti. Son dönemde piyasa katılımcılarının yanı sıra bazı Fed üyelerinden daha fazla faiz artırımı beklediklerine dair mesajlar gelmekte. Bu açıdan toplantıda buna yönelik mesajlar da önemli olacaktır.
Diğer yandan, ABD’de TSİ 16.45’te ekim ayına ilişkin nihai hizmet sektörü PMI verisi açıklanacak. Öncü hizmet PMI, imalat PMI’daki kısmi gerilemenin aksine 54,9’dan 58,2 seviyesine yükselerek hizmet sektöründe büyümenin hızlandığına işaret etmişti. Ayrıca ABD’de TSİ 17’de ISM imalat dışı PMI endeksi verisi açıklanacak. Endeks eylül ayında 61,7’den 61,9’a yükselmişti.
Bunun yanında, ABD’de TSİ 17’de eylül ayına ilişkin fabrika siparişleri verisi takip edilecek. Fabrika siparişlerinin aylık bazda artış hızının yavaşlaması bekleniyor.
Öte yandan, ABD’de TSİ 15.15’te tarım dışı istihdam verisi öncesi ekim ayına ilişkin ADP özel sektör istihdam verisi takip edilecek. ADP özel sektör istihdamı eylül ayında beklentilerin üstünde 568 bin kişi artmıştı. Salgın sonrası verilerde ADP ile tarım dışı istihdam verisinin farklı hareket ettiğini sıkça görmekteydik. Tarım dışı istihdam ise ADP’nin aksine beklentilerin altında kalarak 194 bin kişi artmıştı. Ekim ayında ADP özel sektör istihdam artışının 400 bin kişi seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Avrupa tarafında ise, TSİ 12.30’da İngiltere’de ekim ayına ilişkin hizmet PMI verisi açıklanacak. Ayrıca TSİ 12’de Euro Bölgesi’nde eylül ayına ilişkin işsizlik oranının Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviye olan %7,5’ten %7,4 seviyesine hafif gerilemesi bekleniyor.
Diğer yandan, TSİ 12.30’da ECB Başkanı Christine Lagarde’ın konuşması takip edilecek.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da ekim ayına ilişkin TÜFE ve ÜFE verileri açıklanacak. Eylül ayında TÜFE, aylık %1,25 artışla beklentiler doğrultusunda gelerek yıllık %19,25 seviyesinden %19,58 seviyesine yükselmişti. Nisan-ağustos döneminde tarihsel ortalamasının üzerinde seyreden gıda fiyatları eylülde hız keserken, konut ve ev eşyası enflasyondaki yükselişe etki eden başlıca iki ana kalem olmuştu. Çekirdek C endeksi, %16,76’dan %16,98’e, çekirdek B endeksi ise %18,46 seviyesinden %18,63 seviyesine yükselmişti. Hizmet sektöründeki KDV indiriminin uzatılmaması, küresel enerji fiyatlarındaki seyir ile akaryakıt ürünlerindeki zamlar, sigara tarafında yapılan zamlar ve kur geçişkenliği ile gıda fiyatlarındaki seyir enflasyonda ekimde etkili olabilecek unsurlar. Foreks Anketi’ne baktığımızda ekim ayında TÜFE’nin medyan tahmine göre %2,61 artması ve yıllık bazda %20,18’e yükselmesi beklenmekte.
- Enflasyon verisi öncesi izlenen İTO’nun yayınladığı İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi ekimde aylık %3,2 arttı ve yıllık bazda %20,76’ya yükseldi. Bütün alt gruplarda aylık bazda fiyat artışı gerçekleşirken, enflasyon sepetinde de ağırlığı en fazla grup olan gıda aylık %4,22 arttı. Eylülde ise gıda fiyatları aylık %0,7 artmıştı. Giyim harcamalarında yeni sezonla birlikte aylık %2,41 artış olurken, bu da tarihsel ortalamasının üzerinde bir fiyat artışına işaret etmekte. Ulaştırma ve haberleşme harcamaları grubunda enflasyon kamu kaynaklı artışlar ile %1,14 arttı.
ŞİRKET HABERLERİ
Enerjisa (ENJSA, Sınırlı Pozitif): Enerjisa’nın 3Ç2021’deki net dönem karı 534,4mn TL ile piyasanın ortalama kar beklentisi 515mn TL’nin bir miktar üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket’in 3Ç2020 net dönem karı 638,6mn idi. Şirket’in satış gelirleri 3Ç2021’de geçen senenin aynı dönemine göre %45,2 büyüme kaydetmiş ve 8.395mn TL’ye yükselmiştir. Diğer yandan, satışlarının maliyeti ise %51,4 oranında artarak 6.315mn TL olmuştur. Şirket’in brüt karı da %29 oranında artarak 2.079mn TL’ye çıkmıştır. Faaliyet giderleri 837,5mn TL olarak gerçekleşen Şirket’in FAVÖK’ü 1.365mn TL (Beklenti 1.612mn TL) ile yıllık %21,5 oranında artmıştır. FAVÖK marjı ise 3,1 puan azalarak %16,3 olmuştur. Diğer yandan, Şirket bu çeyrekte 378,6mn TL net finansman gideri yazmıştır. Son olarak 194mn TL vergi gideri ile birlikte Şirket’in net dönem karı 534,4mn TL olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in 9A2021’deki net dönem karı, 9A2020’ye göre %11,7 artarak 1.504mn TL’ye yükselmiştir.
İzmir Demir Çelik (IZMDC, Nötr): Şirket’in 3Ç2021’deki ana ortaklık net dönem karı 52,2mn TL olmuştur. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise Şirket 203,3mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştı. Şirketin satış gelirleri 3Ç2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %110,3 oranında büyüme göstererek 2.909mn TL’ye yükselirken, brüt kar ise %69,2 oranında artarak 193,5mn TL olmuştur. Operasyonel giderler 3Ç2021’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %68,2 oranında artmış ve 29,9mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 45,9mn TL gelir elde edilmiştir. Böylece faaliyet karı 209,5mn TL olmuştur (3Ç2020’de 116,2mn TL faaliyet karı kaydedilmişti). Yatırım faaliyetlerinden 2,2mn TL gelir, finansman tarafında ise 121,1mn TL gider kaydedilmiştir. 36,7mn TL vergi gideri sonrası şirketin 3. çeyrek ana ortaklığa düşen net dönem karı 52,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek karıyla birlikte şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 87,2mn TL olmuştur. 9A2020’deki ana ortaklık net dönem zararı 657,2mn TL idi.
Türk Telekom (TTKOM, Pozitif): Türk Telekom’un 3. çeyrek net dönem karı 2.050mn TL olarak açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 1.385mn TL, bizim beklentimiz ise 1.495mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gelen ciro ile vergi gideri beklentimize karşın vergi geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket, sabit varlıkların yeniden değerlenmesiyle önemli miktarda ertelenmiş vergi geliri kaydetmiştir. Şirket 3Ç2020’de 432,3mn TL net dönem karı kaydetmişti. Türk Telekom’un 3Ç2021 satış gelirleri %17,3 artışla 8.640mn TL’ye yükselirken, brüt kar %19 artarak 4.098mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 0,7 puan artışla %47,4’ü göstermiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %20,6 artmış ve 1.629mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden gelirler 3Ç2021’de 19,1mn TL olmuştur. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %30,1 artarak 2.488mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı ise 2,8 puan artışla %28,8’e yükselmiştir. Türk Telekom’un FAVÖK’ü 3Ç2020’deki 3.477mn TL’den 3Ç2021’de 4.289mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 2,4 puan artışla %49,6’yı göstermiştir. Yatırımlardan faaliyetlerinden gelirler 3Ç2020’deki 80,8mn TL’den 3Ç2021’de 315mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları 46,7mn TL’yi göstermiştir. Türk Telekom’un finansman öncesi faaliyet karı 2.756mn TL ile 3Ç2020’nin %43,4 üzerinde gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 882,2mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 3Ç2020’de 1.367mn TL’lik net finansman gideri kaydetmişti. Türk Telekom’un net uzun yabancı para pozisyonu 2Ç2021 itibarıyla 38mn USD iken 3Ç2021 sonunda 58mn USD olmuştur. Şirketin vergi öncesi karı 1.874mn TL olurken, 175,8mn TL’lik vergi gelirine bağlı olarak net dönem karı 2.050mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar 555,1mn TL, net dönem karı ise 432,3mn TL idi. Türk Telekom toplam abone sayısı, 711bin net abone kazanımıyla 3Ç2021’de 51,4 milyona ulaşmıştır.
3. çeyrek karıyla birlikte şirketin 9 aylık net dönem karı 4.678mn TL’yi göstermiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde net dönem karı 2.073mn TL idi.
Şirket ayrıca 2021 yılı öngörülerini de revize etmiştir. Buna göre şirketin gelir artışı öngörüsü yaklaşık %18 (önceki %17) olup FAVÖK beklentisi yaklaşık 16,2 milyar TL’dir (önceki 15,8 milyar TL). Yatırım harcamaları beklentisi ise 8,7 milyar TL (önceki 8,5 milyar TL) seviyesindedir.
Aksa Enerji (AKSEN, Sınırlı Pozitif): 2 Kasım 2021 tarihi itibarıyla Mali Enerji Santrali’nde 20 MW’lık ek kapasitenin tamamı devreye alınmış olup, kurulu güç 60 MW’a ulaşmıştır. Böylelikle Aksa Enerji’nin toplam kurulu gücü 1.966 MW’a yükselmiştir.
Ayrıca, Aksa Enerji Üretim A.Ş’nin %100 oranındaki bağlı ortaklığı “Aksa Aksen Enerji Ticareti A.Ş.”, Türkiye-Irak enerji iletim hattı üzerinden Irak’a 150 MW kapasiteye kadar elektrik enerjisi ihracatı faaliyetlerini 2 yıl süreyle uzatımı için EPDK’ya başvuruda bulunulmuştur.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): Banka nezdinde 2018 yılına ilişkin yürütülen tam vergi incelemesi sonucunda tarhiyata konu edilen kalemlerden “Kurumlar Vergisi Stopajı” ve “KDV Stopajı” için 7326 sayılı Kanundan yararlanılmak suretiyle toplam 3,7mn TL ödenmiş; her iki kalem için tarh edilmiş olan sırasıyla 7,3mn TL vergi ve 10,9mn TL ceza ortadan kalkmıştır.
Migros (MGROS, Nötr): Şirketin, 17 adet Migros, 6 adet Migros Jet ve 4 adet Macrocenter formatında toplam 27 satış mağazası Ekim ayı içerisinde hizmete açılmıştır. 31 Ekim 2021 itibariyle Şirketin yurtiçinde toplam mağaza sayısı 2.507’dir.
Sasa Polyester (SASA, Sınırlı Pozitif): Şirket tarafından yatırım bedeli tahmini 150mn USD olan, yıllık 350.000 ton kapasiteli tekstil cipsi, şişe cipsi, pet cipsi üretim tesisi yatırım kararı alınmış olup yatırımın 2024 yılının ikinci yarısında devreye alınması planlanmaktadır. Yatırımın ciroya yıllık katkısı bugünkü rakamlarla yaklaşık 500mn USD olacaktır. SASA hisseleri dün %0,27 yükseliş kaydetmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: Bloomberg HT’ye konuk olan FARPLAS Yönetim Kurulu Üyesi Ömer Burhanoğlu, küresel tedarik zincirinde yaşanan kırılmalar sebebiyle otomotiv sanayisinde yedek parça bulunamamasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Burhanoğlu, küresel tedarik zincirindeki krize ek olarak, aynı anda ham madde tedarikinin de yönetilemediğini söyledi. Küresel bazda yaşanan söz konusu sorunların üzerine bir de enerji krizinin patlak verdiğini belirten Burhanoğlu, enerjideki sorunun “çok da geçici” olmadığının altını çizdi. Kaynak: Bloomberght
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Çelik Halat (CELHA): Şirket’in 3Ç2021’deki net dönem karı 2,1mn TL olmuştur. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise Şirket 2,6mn TL net dönem zararı açıklamıştı. Şirketin satış gelirleri 3Ç2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %67,8 oranında büyüme göstererek 161,4mn TL’ye yükselirken, brüt kar %52’lik artışla 22,9mn TL olmuştur. Operasyonel giderler 3Ç2021’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 9,3mn TL artmış ve 19,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 1,5mn TL gelir elde edilmiştir. Böylece faaliyet karı 5,3mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise 1,6mn TL gider kaydedilmiştir. 1,6mn TL vergi gideri sonrası şirketin 3. çeyrek net dönem karı 2,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek karıyla birlikte şirketin 9 aylık net dönem karı 2,3mn TL olmuştur. 9A2020’deki net dönem zararı 14,2mn TL idi.
Galata Wind Enerji (GWIND): Şirket’in 2021 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı 78,6mn TL gerçekleşerek yıllık %67,9 oranında artış kaydetmiştir. Şirket’in satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %42,4 artmış ve 151,1mn TL’ye yükselmiştir. Satışların maliyeti ise 42,5mn TL olurken, brüt kar %35,2 artış ile 108,6mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri geçen yılın üçüncü çeyreğine göre %22,2 artmış ve 4,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerinden net gelirler %88 azalmış ve 3,3mn TL olmuştur. Ayrıca Şirket’in net finansman giderleri sadece 0,3mn TL olmuştur. 3Ç2020’deki net finansman gideri 44,2mn TL idi.
3. çeyrek net dönem karıyla birlikte Şirket’in 9A2021’deki ana ortaklık net dönem karı 92,8mn TL olmuş ve yıllık %5,9 oranında düşmüştür.
Girişim Elektrik (GESAN): Şirketin %70 bağlı ortaklığı Europower Enerji ve Otomasyon Tek. San. Tic. A.Ş., 05.10.2021 tarihinde TEİAŞ Genel Müdürlüğü tarafından gerçekleştirilen 2021/518593 ihale nolu “İTM-368 referanslı 154kv Silahtar GIS TM Tevsiat Yapım İşi” ihalesi için, TEİAŞ tarafından sözleşme yapılmaya davet edilmiştir. İhale bedeli 55,9mn TL’dir.
Kiler GYO (KLGYO): Şirket ana ortağı Kiler Holding, 02/11/2021 tarihinde Borsa İstanbul’da işlem gören Şirket payları ile ilgili olarak 2,29 TL – 2,31 TL fiyat aralığından 1mn adet alım gerçekleştirdiğini bildirmiştir. Söz konusu işlemle birlikte Kiler Holding’in Şirket sermayesindeki payı %53,38 olmuştur.
FAİZ PİYASALARI
Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %16 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 37 milyar TL’lik (%16’dan, 7 gün vadeli) repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 327 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,56 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,53-%1,57 bandında hareketin ardından %1,55 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta yatay seyir gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta sınırlı yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta yatay hareket gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 10 baz puana varan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi