SABAH STRATEJİSİ
Dün ABD ana endekslerinde yaşanan kar satışlarının ardından bu sabah vadelilerde alıcılı bir seyir var. Asya tarafında da çoğu borsa artıda seyrediyor. Fed üyesi Brainard, faizlerdeki son dalgalanmanın Fed’in varlık alım programını azaltmayı geciktirebileceğini söylemesi, faizlerin yükselmeye devam etmesi durumunda Fed’in aksiyon alabileceğine yönelik önemli bir sinyal. Bu kapsamda yarın Powell’ın yapacağı konuşma öncesinde küresel borsalarda bu sabahki pozitif görüntü devam edebilir. Bugün ayrıca küresel çapta açıklanacak PMI verileri de yakından izlenecektir. Yurtiçi tarafta ise sabahtan açıklanacak şubat ayı enflasyonu (Beklenti : %0,75) günün önemli verisi. Enflasyonda yukarı yönlü riskler devam ederken, beklentilerin çok üzerinde bir sapma gerçekleşmedikçe TL varlıkların küresel piyasalara paralel hareket edebileceğini ve BIST100 endeksinin de gün içerisinde alıcılı bir seyir izleyebileceğini düşünüyoruz. Olası yükselişlerde 1.548 ve 1.560 öne çıkan sıralı dirençler.
MAKROEKONOMİ
ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizleri, önemli gelişmelerin beklendiği bu haftada %1,40 seviyelerinde sakin görünümünü sürdürüyor. Biden’ın 1,9 trilyon dolarlık teşvik planının bu hafta Senato’da oylamasının yapılması beklenirken, Fed Başkanı Jerome Powell’ın yarınki konuşması ile cuma günkü ABD tarım dışı istihdam bekleniyor. Ayrıca yatırımcılar OPEC+ Grubu toplantısından çıkacak karara da odaklanmış durumdalar. Bu arada Fed Yönetim Kurulu üyesi Lael Brainard, tahvil getirilerinin yükselmeye devam etmelerinin, ekonomik aktiviteyi sınırlamaya başlamaları halinde endişeleneceğini söyledi.
- Öncü verilere göre şubatta Euro Bölgesi’nde yıllık bazda TÜFE %0,9 seviyesinde gerçekleşerek önceki aya göre yatay seyretti. Almanya’da ocak ayında perakende satışlar kısıtlamalarının sıkılaştırılmasının etkisiyle aylık bazda -%0,3 oranında gerilemesi beklenirken -%4,5 oranıyla beklentilerin üzerinde düşüş sergiledi.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 17.45’te şubat ayına ilişkin hizmet sektörü nihai PMI verisi açıklanacak. ABD’de şubat ayında Biden’ın mali teşvik paketi teklifine yönelik artan olumlu beklentiler ve aşılamaların hızlanmasının getirdiği iyimserliğin desteğiyle hizmet PMI öncü verilere göre büyüme bölgesindeki güçlü seyrini sürdürmüştü. Nihai veriye göre, şubatta hizmet PMI’ın öncü veriyle uyumlu olarak 58,9 seviyesinde gelmesi bekleniyor. Bunun yanında, TSİ 16.15’te şubat ayına ilişkin ADP özel sektör istihdam verisi açıklanacak. Ocak ayına ilişkin ADP özel sektör istihdam 174 bin kişilik artışla beklentilerin üzerinde (50 bin) gelmişti. Özel sektör istihdam artışının beklentilerden güçlü gelmesinde özellikle hizmet sektöründeki toparlamanın etkili olduğu gözlenmişti. Özel sektör istihdamın şubatta ise 177 bin kişi seviyesinde artması bekleniyor. Ayrıca TSİ 18’de şubat ayına ilişkin ISM imalat dışı PMI endeksinin 58,7 seviyesinde gerçekleşerek önceki aya göre yatay seyretmesi bekleniyor. Öte yandan, TSİ 21’de Chicago Fed Başkanı Charles Evans’ın ve TSİ 18’de Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker’ın konuşmaları da takip edilecek. Ayrıca TSİ 22’de Fed’in 12 adet bölge başkanlıklarından gelen ekonomik verilerle oluşturulan Bej Kitap raporu yayınlanacak. Raporda, bölgelerdeki ekonomik toparlanmanın seyrine ve gelecek dönem beklentilerine yönelik değerlendirmeler izlenecek.
Avrupa tarafında, bölge genelinde şubat ayına ilişkin hizmet sektörü nihai PMI verileri takip edilecek. Avrupa tarafında, hizmet PMI’ların şubat ayında öncü verilere göre, artan koronavirüs vakaları, devam eden kısıtlayıcı tedbirler, aşılama çalışmalarının yavaş ilerlemesi ve aşı tedarikindeki sorunlarla 50 eşik seviyesinin altında daralma bölgesindeki düşüşlerini İngiltere hariç hızlandırdıkları gözlenmişti. İngiltere’de hizmet PMI’ın diğer Avrupa ülkelerinin aksine yükselişinde ise, aşılamaların hızla sürmesi ve İngiltere Başbakanı Boris Johnson’un ülkede uygulanan kısıtlamaları sonlandıracak normalleşme planını şubat ayının son haftasında açıklamasının etkili olduğu görülmüştü. Özellikle, İngiltere ve Almanya öncülüğünde Avrupa tarafında, birçok ülkenin mart ayından itibaren kısıtlayıcı tedbirleri gevşetmeye başlaması ve aşılama çalışmalarının olumlu etkilerinin gözlenmeye başlanmasıyla önümüzdeki aylarda imalat ve hizmet PMI verilerinde yükselişler gözlenmesi beklenebilir. Öte yandan, TSİ 18’de ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos’un konuşması izlenecek. Ayrıca bugün İngiltere’de Maliye Bakanı Rishi Sunak’ın bütçe planını sunması bekleniyor. 21 Haziran’a kadar ülke tüm kısıtlamaları kaldırmayı planladığını belirtmişti, bu sürece kadar İngiltere’deki şirketlere desteklerin artması, bunun yanında vergilerin de artması gündemde.
Ocak ayında TÜFE aylık bazda %1,68 artış ile yıllık bazda %14,97’ye yükselerek Ağustos 2019’dan bu yana en yüksek seviyeye çıkmıştı. Son dönemde TL’deki değerlenmeye karşın uluslararası emtia fiyatlarındaki artış (dolar cinsinden ithalat fiyatlarındaki artış) sebebiyle ÜFE’de artış gözlemlemekteyiz ve ÜFE ocakta da aylık %2,66 artış sergilemişti. Çekirdek enflasyon olarak izlenen C endeksi de aylık yıllık olarak %15,5 seviyesi ile Temmuz 2019’dan bu yana en yüksek seviyeye gelmişti. Beklentilere baktığımızda ise Foreks Anketi’ne göre enflasyonun şubat ayında aylık %0,75 açıklanması yönünde. Böylelikle yıllık enflasyonun %15,45’e çıkması beklenmekte. Genel olarak nisan ayında enflasyonun tepe noktasına ulaşmasını ve özellikle son çeyrekte baz etkisiyle düşüşünü belirginleştirmesini beklemekteyiz. İyi haber olarak da bu hafta açıklanan imalat PMI raporunda TL’deki değer kazancının enflasyonist baskıları azalttığı vurgulanmakta. Girdi maliyetlerinde artış olduğu fakat olumlu olarak son 8 ayın en düşük oranında olduğu ve nihai ürün fiyatları enflasyonunun da son 10 ayın en düşük düzeyinde olduğu raporda yer almakta.
- TCMB son PPK toplantı özetinde enflasyon görünümünde yukarı yönlü risklere dikkat çekerek temkinli bir yaklaşımla para politikası duruşunun belirleneceğini belirtmiş, ek olarak özette 2020 yılında Şubat ve Nisan döneminde gerileyen enerji fiyatlarının bu sene tersine bir baz etkisi yaratacağını belirtmişti, bu durum da enerji grubunun yıllık enflasyonunun bu dönemde yüksek seyredebileceğini söylemekte.
- Enflasyon verisi öncesi izlediğimiz İstanbul Ticaret Odası’nın (İTO) verilerine göre, İstanbul’da şubatta bir önceki aya göre perakende fiyatlar %1,48 oranında arttı. Fiyatı en çok artan kalemlere bakıldığında, sağlık ve kişisel bakımda %3, konutta %2,35, gıdada %1,69, giyimde %0,37, ev eşyasında %0,08 oranlarında artışlar görülürken, kültür eğitim ve eğlencede -%0,03, ulaştırma ve haberleşmede -%0,02 azalışlar gözlendi.
2020 yılı Şubat ayında ihracatımız tüm şubat ayları içerisindeki en yüksek değerine ulaşırken, geçen yıl ortalama 4,1 milyar USD gerçekleşen dış ticaret açığı, 2021 yılının ilk iki ayında ortalama 3,2 milyar USD seviyesine iyileşti. İthalatın geçen yılın son çeyreğine göre iyileşmeyi sürdürdüğü görülürken, altın ithalatı haber bülteninde açıklanan ilk 5 fasılın içerisinde yer almayarak hız kestiğine işaret etti. PPK toplantı özetinde de altın ithalatının ocak ayı ortasından itibaren tarihsel ortalamalarına gerilediğine yönelik vurgu vardı.
Şubat ayında en fazla ihracat yaptığımız ülkeler sırasıyla Almanya, İngiltere ve ABD olurken, ithalatta ise ilk üç sırayı Çin, Rusya ve Almanya aldı. AB’ye yapılan ihracat da yıllık %12 arttı. Haber bülteninde de vurgulandığı üzere ”Ticarette Yeni Yol Haritası” çerçevesinde potansiyel pazarlarımızdan Çin’e ihracatımızın yıllık %79,6 artması dikkat çekti.
TİM verilerine göre şubat ayında sektörel bazda ihracatın seyrine baktığımızda, madencilik başta olmak üzere sanayi ve tarım ürünleri kaynaklı ihracatta aylık artış gözlendi. Tarım ihracatının bitkisel ürünler ve ağaç ve orman ürünleri kaynaklı artış sergilediği görülürken, hayvancılık ürünlerinin ihracatında aylık düşüş gözlendi. Sanayi sektöründeki aylık ihracat artışına savunma ve havacılık sanayii, elektrik elektronik, otomotiv endüstrisi ve çimento cam seramik ve toprak ürünleri ürünlerinde artış öncülük etti.
ŞİRKET HABERLERİ
Karsan Otomotiv (KARSN, Sınırlı Pozitif): Şirket 4Ç2020’de 14mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 2,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti. Satış gelirleri 4Ç2020’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,9 oranında artarak 569,8mn TL’ye ulaşan Şirket’in brüt karı ise satış maliyetindeki düşüşe bağlı olarak %114,2 oranında artarak 210mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan operasyonel giderler aynı dönemde %91,5 oranında artarken, diğer faaliyetlerden ise 4Ç2019’da kaydedilen 53,4mn TL’lik gelire karşın 4Ç2020’de 42,2mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 4Ç2020’de %14 oranında azalarak 99,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman giderleri ise 4Ç2020’de %56 oranında azalarak 50,2mn TL’ye gerilemiş ve dönem karına olumlu katkı sağlamıştır. 31mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 14mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Karsan 2020 yılında 20,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Şirket 2019 yılında 18mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı.
Ayrıca, Şirket Yönetim Kurulu kar dağıtımı yapılmamasını Genel Kurul’un onayına sunulmasına karar vermiştir.
Petkim (PETKM, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2020 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %140,7 oranında artarak 663mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 420mn TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 386mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, operasyonel karlılığın beklentilerimizden iyi gerçekleşmesi (4Ç2020 FAVÖK 763,5mn TL, beklentimiz 669,8mn TL idi) ve son çeyrekte muhasebe yöntemi değişikliği ile 173,6mn TL yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışı kaydedilmesi etkili olmuştur. Petkim, “maliyet yöntemi” ile değerlenmekte olan yatırım amaçlı gayrimenkullerini 01 Ocak 2020 – 31 Aralık 2020 hesap dönemini kapsayan yılsonu finansal tablolarından başlamak üzere “yeniden değerleme yöntemi” ile değerlenerek muhasebeleştirmeye başlamıştır. Buna istinaden geçen yılın son çeyreğinde de 190,5mn TL’lik yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı kaydedilmiştir.
Şirketin satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,3 oranında artarak 4.088,2mn TL’ye yükselirken, maliyetler ise %34,4 oranında yükselmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %134,5 oranında artarak 776mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %14,8 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2020’de 85,2mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %151,9’luk artışla 556,4mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü ise %144,8 oranında artarak 763,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Petkim’in yatırım amaçlı gayrimenkullerin muhasebe yönteminde değişikliğe gitmesine bağlı olarak yatırım faaliyetlerinden 183mn TL gelir (4Ç2019’da 191,7mn TL gelir) kaydedilmiştir. Finansman tarafında net finansman giderleri 97,3mn TL’den 40,4mn TL’ye gerilerken, 74,2mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 663mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrekteki kar rakamıyla birlikte Şirket’in 2020 yılı ana ortaklık net dönem karı 1087,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2019 yılında 984,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Tüpraş (TUPRS, Nötr): 2 milyar TL tutarı aşmayacak şekilde 5 yıl vadeye kadar çeşitli vadelerde Türk Lirası cinsinden, yurt içinde, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere, bir veya birden çok seferde, Tahvil ve/veya Finansman Bonosu ihracına; bu kapsamda Sermaye Piyasası Kurulu’na ihraç belgesinin onaylanması talebiyle başvuru yapılmasına karar verilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Anti-Damping: ABD Ticaret Bakanlığı, aralarında Türkiye’nin de olduğu 18 ülkeden alaşım alüminyum levha ithalatına ilişkin başlattığı incelemede nihai anti-damping vergisi oranlarını belirledi. Bakanlık, Türkiye, Bahreyn, Brezilya ve Hindistan’dan yapılan ithalata telafi edici vergi uygulanmasını da kararlaştırdı. Türkiye’den Teknik Alüminyum Sanayi A.Ş.’ye %13,56, Assan Alüminyum Sanayi ve Ticaret’e %2,02 ve diğer tüm ihracatçılara %4,85 oranında anti-damping vergisi uygulanacak. Teknik Alüminyum Sanayi A.Ş’den yapılacak ithalata telafi edici vergi oranı %4,34, Assan Alüminyum Sanayi ve Ticaret için oran %2,56 olarak belirlenirken, diğer tüm ihracatçılar için bu oran %3,45 olacak.
Yapılan açıklamaya göre, 18 ülke arasında en yüksek anti-damping vergisi % 49,4-242,8 aralığı ile Almanya’ya uygulanacak. Anti-damping ve anti-destekleme vergileri Trump yönetiminin ulusal güvenlik yasası ile getirdiği %10 gümrük tarifesinin üzerine uygulanacak. Kaynak: Foreks
Otomotiv: Otomotiv Distribütörleri Derneği verilerine göre şubatta otomobil ve hafif ticari araç pazarı yıllık %24,2 artışla 58.504 adet oldu. Ocak-Şubat döneminde otomotiv pazarı %37,4 artışla 102.232 adete yükseldi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Borusan Yatırım (BRYAT): Şirket hisse başına 2,4038 TL (net 2,0432 TL) kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 31 Mayıs olup, dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %0,5 olarak hesaplanmaktadır.
İşbir Holding (ISBIR): Şirket Yönetim kurulunun 02.03.2021 tarihli toplantısında; Bağlı Ortaklığı İşbir sentetik Dokuma Sanayi A.Ş’nin yapacağı halka arz kapsamında, Şirketin portföyünde bulunan İşbir Sentetik Dokuma Sanayi Anonim Şirketinin toplam sermayesinin %89,73’üne karşılık gelen 113mn TL nominal değerli paylardan 14,9mnTL nominal değerli kısmının halka arz edilmek suretiyle satılmasına, talep toplama süreci sonunda almaya hak kazanılan payların %50’sine kadar olan kısmı için, İşbir Sentetik Dokuma Sanayi Anonim Şirketi paylarının Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladığı gün dahil 22 İşlem Günü süre ile İşbir Sentetik Dokuma Sanayi Anonim Şirketi paylarını aralıksız olarak ellerinde tutan Yurt İçi Bireysel Yatırımcıların bu paylarını, izahnamede açıklanan şartlar ve sürelerde Şirkete geri satma hakkına sahip olmasına, oybirliği ile karar verildiği duyurulmuştur.
FAİZ PİYASALARI
Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 339 milyar TL ile haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm fonlama haftalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme politikasıyla uyumlu olarak salı günü 64 milyar TL’lik (%17’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı ve diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,42 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,39-%1,45 bandında hareketin ardından, %1,39 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde günlük bazda yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 25 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 15 baz puana varan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi