SABAH STRATEJİSİ
TCMB, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının %50’den %47,5’e indirilmesine karar verdi. Beklenti faizin 150 baz puan düşürülmesi yönündeydi; ancak son günlerdeki haber akışına bağlı olarak (asgari ücret, önümüzdeki yıl daha az toplantı sayısı) faizin söz konusu tahminlerin üzerinde indirilmesi gündeme gelmişti. Bunun dışında TCMB, gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlendi. Öncesinde koridor genişliği -/+ 300 baz puandı. Öncekinden farklı olarak, Karar Metni’nde kasım ayı enflasyonunun yataya yakın seyrettiği belirtilirken; kararların enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağını açıklandı. “Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir.” ifadesi ise korundu. Ayrıca Banka, ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetler reeskont kredilerinde toplam faiz maliyetini %29,93’e düşürdüğünü açıkladı. Öte yandan, kredi maliyeti hesaplanırken politika faizinin belirli bir oranının esas alınacağı duyuruldu. Borsa tarafında ise karardan sonra son günlerin aksine yüksek hacim ve volatilite gözlendi. Güne alıcılı başlayan BIST100, gün içerisinde 10.051 seviyesine kadar yükselse de Bankacılık Endeksi’ndeki satışlar sonucunda günü %0,3 yükselişle tamamladı. Bankacılık ise gün içerisinde %3’e yakın primlense de %0,3 geri çekilmeyle günü tamamladı. Özetle, TCMB kararı sonrasında Borsada yaşanan satışları kar realizasyonları olarak değerlendiriyoruz. Bu kapsamda, BIST100’de yükseliş isteğinin sürebileceğini düşünüyoruz. Gün içerisinde 9.880 desteği korundukça dünkü en yüksek seviye hedefte kalabilir. Yurtdışı piyasalara bakıldığında ise Noel sonrası düşük hacmin gerçekleştiği günü yatay bir görünümle kapatan ABD piyasalarında bu sabah vadeli işlemlerde hafif satıcılı bir görüntü var. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik Endeksi ise hafif alıcılı bölgede. Bu sabah tatil dönüşüyle birlikte Avrupa piyasaları da işlemlere başlayacak.
MAKROEKONOMİ
ABD tarafında, istihdam piyasası verilerinden, 21 Aralık haftasına ilişkin haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, hafif artış beklentilerine karşın 220 bin kişi seviyesinden 219 bin kişi seviyesine geriledi ve böylece iş gücü piyasasında sıkılığın korunduğuna işaret etti.
Yurt içinde ise, TCMB’nin PPK toplantısı takip edildi. TCMB, politika faizini önceki sekiz toplantıda %50 seviyesinde sabit tutmasının ardından aralık ayı toplantısında 250 baz puanlık indirimle %50’den %47,50 seviyesine çekerek faiz indirim döngüsünü başlattı, beklentiler ise 175 baz puanlık indirimle %48,25 seviyesine çekmesi yönündeydi. Ayrıca, operasyonel çerçevede değişikliğe gidilerek, TCMB’nin gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verildi, önceki dönemde ise -/+ 300 baz puanlık bir marj ile belirlenmekteydi.
- Karar metninde, ”para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürmekte ve dezenflasyon sürecini güçlendirmekte olduğu” belirtildi. ”Maliye politikasının artan eşgüdümünün de bu sürece önemli katkı sağlayacağı” vurgulandı.
- ”Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği”ne ilişkin ifade yinelendi.
- Bunun yanında, “bu doğrultuda, politika faizinin seviyesinin, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceği”ne ilişkin ifadesi korundu. Söz konusu ifade ile, enflasyon gerçekleşmelerinin ve enflasyon beklentilerinin iyileşmeyi sürdürmesi durumunda, bu gelişmelerin politika faizinin ayarlanmasında alan sağlayabileceğine işaret edilmeye devam edildi.
- Ayrıca, ”kararların enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alınacağı”na ilişkin ifade karar metnine eklendi.
- Bunun yanında, ”Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçlarının etkili şekilde kullanılacağı”na ilişkin ifade de yinelendi.
- ”Enflasyonun ana eğiliminin kasım ayında yataya yakın seyrettiği ve öncü verilerin aralık ayında ana eğilimde düşüşe işaret etmekte olduğu” belirtilirken, ”son çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talebin yavaşlamayı sürdürerek enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde bulunduğunu göstermekte olduğu” ifade edildi.
- ”Temel mal enflasyonu düşük seyretmeye devam ederken, hizmet enflasyonundaki iyileşmenin belirginleşmekte olduğu, işlenmemiş gıda enflasyonunun önceki iki aydaki yüksek seyrin ardından aralık ayında ılımlı görünmekte olduğu”, bunun yanında ”enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği” belirtildi.
- Ayrıca, ”kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceği” yinelenirken, ”likidite koşullarının muhtemel gelişmeler göz önünde bulundurularak yakından izlenmekte olduğu ve sterilizasyon araçlarının etkili şekilde kullanılmaya devam edileceği”ne ilişkin ifade korundu.
Ayrıca TCMB tarafından aralık ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi yayımlandı. Buna göre, aralık ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri, piyasa katılımcıları için 0,1 puan azalarak %27,1 seviyesine, reel sektör için 0,2 puan azalarak %47,6 seviyesine ve hanehalkı için 1 puan azalarak %63,1 seviyesine geriledi.
ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Yenilenebilir Enerji (AKFYE, Nötr): Şirketin bağlı ortaklığı olan; İmbat Enerji’nin, Osmaniye’de bulunan toplam 12,96 MW kurulu güç kapasitesine sahip Sarıtepe Hibrit GES Projesi’nin toplam 3,95 MW kurulu güce sahip ilk kısmı enerji üretimine başlamıştır.
Alarko Holding – Alarko Carrier (ALARK – ALCAR, Nötr): Alarko Carrier Yönetim Kurulu tarafından, Tuzla’daki 29.865 m2 büyüklüğündeki taşınmazın 895mn TL karşılığında Alarko Holding’in bağlı ortaklığı Alarko Enerji’ye satılmasına karar verilmiştir.
Aselsan Elektronik (ASELS, Sınırlı Pozitif): Şirket, Avrupa Birliği’nde yerleşik bir müşterisi ile kara silah sistemlerinin doğrudan satışına ilişkin toplam tutarı 50,8mn EUR olan ihracat sözleşmesi imzalamıştır.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Nötr): MATE marka “elektrik destekli bisikletlerin” Türkiye’deki satış ve servis hizmetlerinin yerine getirilmesinin esaslarını belirleyen distribütörlük sözleşmesi imzalanmıştır.
İş GYO (ISGYO, Sınırlı Pozitif): İş Bankası, İş GYO payları ile ilgili olarak 19,91 – 20,58 TL fiyat aralığından 1mn TL toplam nominal tutarlı alış işlemi gerçekleştirmiştir. Bu işlemle birlikte “ISGYO” sermayesindeki paylar %52,22 sınırına ulaşmıştır. Bankanın yönetim kontrolüne sahip olduğu Anadolu Hayat Emeklilik, Anadolu Anonim Türk Sigorta, İş Yatırım ve İş Portföy’ün şirkette sahip olduğu toplam %13,38 oranındaki paylar da Ortaklığın kontrolü altındadır.
Kontrolmatik Teknoloji (KONTR, Sınırlı Pozitif): Şirketin %51 ortağı olduğu Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Joule Global Enerji iş ortaklığı ile Almanya’da yerleşik bir müşteri arasında toplam bedeli 9,8mn EUR olan, Almanya’da kurulacak 750 MW gücündeki Kombine Çevrim Santralinin gaz türbini, jeneratör paketi, buhar türbini ve ekipmanlarının mekanik montajını kapsayan proje kazanılmıştır.
Tekfen Holding (TKFEN, Sınırlı Negatif): Şirket ortağı Cansevil Akçağlılar 24,6mn nominal tutarlı payın borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla MKK’ya başvuru yapmıştır. Buna göre MKK’ya kaydettirilen söz konusu hisseler ödenmiş sermayenin %6,65’ine karşılık gelmektedir. Şirket hisseleri dün %2,9 düşüş kaydetmişti.
Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): 29.11.2024’de duyurulan, Ciner Grubu’nun Sisecam Chemicals Resources ve Pacific Soda LLC şirketlerindeki %40 oranındaki ortaklık paylarının toplam 285,4mn USD karşılığında devralınmasına yönelik müzakere süreci tamamlanarak anlaşma sağlanmıştır. Söz konusu anlaşma ile Şişecam’ın Sisecam Pacific Soda LLC’deki ve SCR’daki payları %100’e, Sisecam Wyoming LLC’deki payı ise %51’e yükselmiştir.
Ayrıca, İş Bankası, Şişe Cam payları ile ilgili olarak 43,10 – 43,50 TL fiyat aralığından 2mn TL toplam nominal tutarlı alış işlemi gerçekleştirmiştir. Bu işlemle birlikte “SISE” sermayesindeki paylar %52,04 sınırına ulaşmıştır.
Ülker (ULKER, Nötr): Yıldız Holding, Ülker’de sahip olduğu sermayenin %4,9’una denk gelen 18mn nominal tutarlı payı, pay başına 228,21 TL bedelle sermayesinin %100’üne sahip olduğu Pasifik Tüketim’e devretmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Enerji: Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, Türkiye’nin Suriye’deki petrol ve doğal gaz kaynaklarının yeniden verimli üretimi için rol almak istediğini söyledi. Bayraktar ilk etapta Suriye’nin elektrik ihtiyacının karşılanması için fizibilite çalışması yürüttüklerini belirterek petrol ve doğal gaz kaynaklarına ilişkin projeler geliştirmeyi hedeflediklerini söyledi. Bakan, ülkenin 2000’li yılların başında 600 bin varile ulaşan günlük petrol üretiminin bugün 30 bin varile gerilediğini, bunun tekrar canlandırılabileceğini kaydetti. (Kaynak: Bloomberg)
SPK: Kurul, Gülermak Ağır Sanayi İnşaat’ın ve Egeyapı Avrupa GYO’nun halka arzına onay vermiştir. Kurul ayrıca, Hub Girişim Sermayesi’nin (HUBVC) %300 bedelsiz, Kızılbük GYO’nun (KZBGY) %300 bedelsiz ve Galatasaray’ın (GSRAY) %400 bedelli sermaye artırımına onay vermiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu ayrıca Ziraat Bankası’nın 11 milyar USD tavanlı yurt dışı tahvil ihraç başvurusu ile 2 milyar USD tavanlı yurt dışı sürdürülebilir tahvil ihraç başvurusunu onayladı. SPK İş Bankası’nın 5 milyar USD tavanlı yurt dışı tahvil ihraç başvurusunu onayladı. Garanti 2 milyar USD tavanlı yurt dışı sürdürülebilir tahvil ihraç başvurusuna onay aldı. Türk Eximbank’ın 5 milyar USD tavanlı yurt dışı sürdürülebilir tahvil ihraç başvurusu onaylandı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Batı Ege GYO (BEGYO): Şirket ortağı Şafak Küçükbektaş 10,9mn nominal tutarlı payın borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla MKK’ya başvuru yapmıştır. Şirket hisseleri dün %2,9 düşüş kaydetmişti. MKK’ya kaydettirilen söz konusu hisseler ödenmiş sermayenin %1,31’ine karşılık gelmektedir.
Efor Çay (EFORC): Şirketin bağlı ortaklığı Efor Gübre Madencilik tarafından Dubai merkezli bir şirket ile petrokok satış anlaşması yapılmıştır. Petrokok satışının bedeli 1,9mn USD’dir.
Garanti Faktoring (GARFA): Şirket, Y.K kararı ile toplam 88,6mn TL bedelli tahsili gecikmiş faktoring alacak bakiyesini, GSD Varlık Yönetim’e 15mn TL bedelle satmıştır.
Gözde Girişim Sermayesi (GOZDE): Şirketin %99 oranında sahip olduğu portföy şirketi Polinas Plastik tarafından 496,9mn TL nakit kâr payı ödemesi yapılmıştır.
Suwen Tekstil (SUWEN): Şirket, %150 oranında bedelsiz sermaye artırımı için SPK’ya başvurma kararı almıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi
