SABAH STRATEJİSİ
Risk iştahındaki iyimserlik bu sabah da devam ediyor. Küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P500 endeksi dün %0,5 oranında artıda günü kapatırken, bu sabah Asya borsaları sınırlı da olsa alıcılı bir görüntü sergilemekteler. ABD’deki yükselişe olumlu şirket karları destek verirken, dün hem ABD’de hem de Avrupa’da zayıf gelen makro veriler merkez bankalarından beklentileri arttırdı. Örneğin, bugün yapılacak ECB toplantısında 10 baz puanlık faiz indirim ihtimali %50’nin üzerine çıktı. ECB bu toplantıda para politikasında bir değişiklik yapmasa da, bir sonraki toplantıya yönelik güvercin mesajlar vermesi bekleniyor. Toplantı öncesinde de Avro’da baskı devam ediyor. Yurtiçinde ise günün önemli gelişmesi saat 14’teki TCMB faiz kararı olacaktır. TCMB’nin bu toplantıda faiz indirim döngüsüne başlaması beklenirken, indirim miktarı beklentileri 250 baz puanda yoğunlaşmış durumda. 250 – 300 baz puanlık bir indirimde TL’de değerlenme görebiliriz. Böyle bir kararda, BIST100 endeksinde ise kar satışları gündeme gelse de, teknik olarak 102,9bin desteğinin üzerinde kalındıkça 105bin hedefte kalmaya devam edebilir. Halihazırda ülke risk primimizdeki iyileşme devam ediyor ve küresel çapta risk iştahı olumlu. Diğer yandan, 350 – 400 baz puanlık bir indirim endeks tarafına sınırlı olarak pozitif yansıyabilir ve endeks 105bin seviyesini hedefleyebilir. Bu miktardaki bir indirimin kur tarafına ise nötre yakın bir etki yapabileceğini ve kurda olası yükselişlerin sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz.
MAKROEKONOMİ
Yurtiçinde TCMB ve yurtdışında Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararının takip edileceği güne başlıyoruz. Olumlu şirket karları ile rekor seviyede kapanan ABD borsaları sonrası bugün Asya borsalarında da hafif alıcılı bir görünüm gözlüyoruz.
TCMB faiz kararı bugün TSİ 14’te açıklanacak. Risk primi göstergemizde iyileşme, TL’deki oynaklığın azalması ve değerlenme eğilimi ile gerileyen enflasyon sonucunda TCMB’nin bu toplantıda faiz indirimi döngüsüne başlaması bekleniyor.
- Faiz indirim beklentilerinin ise farklılaştığını görmekteyiz. Reuters anketine göre 23 katılımcının 7 sinin 250 ve 200 baz puanda yoğunlaştığını görüyoruz. En düşük olarak katılımcılardan 1 kişi 100 baz puan indirim bekliyor. En yüksek olarak da bu toplantıda 500 baz puanlık indirim bekleyen 1 katılımcının olduğunu görüyoruz. 2 yıllık gösterge kağıdın faizinin de bir önceki PPK toplantısından (12 Haziran’dan) bu yana yaklaşık 475 baz puan düşüş gösterdiğini görüyoruz. Neticede Fed, ECB, BOJ gibi gelişmiş ülke Merkez Bankalarının son dönemde parasal genişleme sinyalleri vermesinin TCMB’ye para politikasında alan tanıdığını görüyoruz. Diğer yandan, birçok gelişmekte olan ülke Merkez Bankaları’nın (Güney Kore, Endonezya, Güney Afrika, Ukrayna vb.) da faiz indirim döngüsünde oldukları gözleniyor.
- Öncü göstergelerin geçtiğimiz PPK toplantısından bu yana performansında belirgin bir değişim gözlememekle birlikte haziran ayında toparlanan tüketici güven endeksinin tekrar temmuz ayında düşüşe geçtiğini görüyoruz. İkinci çeyrekte sıkılaşan finansal koşullarla gerileme eğilimi gösteren kredilerin ise üçüncü çeyreğe ılımlı bir şekilde toparlanarak başladığını görüyoruz. Faiz indirimlerinin desteğiyle kredilerdeki iyileşme eğiliminin devamlılığı da ekonomideki toparlanmaya katkı sağlayabilecek bir unsur olacaktır.
Bugün TSİ 10’da açıklanacak temmuz ayına ilişkin reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı da 3. çeyrekteki görünüme ışık tutacak verilerden olacak. Kapasite kullanım oranında, sanayi üretimindeki daralmanın hız kesmesi ve TL’nin ılımlı seyriyle birlikte toparlanmanın başladığı görülmekte. Kapasite kullanım oranı şubatta %74, martta %74,3, nisanda %75, mayısta %76,3 ve haziranda %77,1 seviyelerinde gerçekleşmişti. Reel kesim güven endeksi, geçen yılın ekim ayında 87,6 seviyesiyle Mayıs 2009’dan bu yana en düşük seviyeye geriledikten sonra toparlanmaya geçerek, nisanda 105,5, mayısta 98,9 ve haziranda ise 102,5 seviyelerinde gerçekleşmişti.
Dün Euro Bölgesi’nde temmuz ayına ait imalat ve hizmet PMI verilerinin beklentilerin altında kalması ardından bugün ECB’nin Euro Bölgesi’ndeki ekonomik görünüme ilişkin yorumları ve faiz indirimine yönelik sinyalleri takip edilecek. Piyasada genel beklenti ECB’nin faiz indirimi için eylül ayını işaret edeceği şeklinde. Faiz senaryolarını netleştirmek adına gelecek haftaki Fed toplantısı öncesi ECB Başkanı Draghi’nin açıklamalarını takip edeceğiz. TSİ 14.45’de ECB faiz kararı açıklanacak, TSİ 15.30’da ECB Başkanı Draghi konuşacak.
Bugün TSİ 11’de Almanya’da temmuz ayına ilişkin IFO İş Dünyası Güven Endeksi (reel sektör katılımcılarının verdiği yanıtlardan oluşmakta) açıklanacak. Endeks, haziranda 97,4 ile Kasım 2014’den bu yana görülen en düşük seviyeye gerilemişti.
ABD tarafında ise TSİ 15.30’da haziran ayına ilişkin dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi açıklanacak. Nisan ve mayıs aylarında sırasıyla -%2,8 ve -%1,3 oranlarında daralan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin, haziranda ise %0,7 oranında artması beklenmekte. TSİ 18’de ABD’de temmuz ayına ilişkin Kansas City Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi verisi açıklanacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Karsan Otomotiv (KARSN, Nötr): T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Ar-Ge Teşvikleri Genel Müdürlüğü’ne Şirketi tarafından yapılan Ar-Ge Merkezi başvurusu onaylanarak, Karsan’a Ar-Ge Merkezi Belgesi verilmesi uygun bulundu.
Orge Enerji Elektrik Taahhüt (ORGE, Nötr): Şirketin devam eden işleri arasında yer alan Bodrum Yalıkavak / Epique Island Projesi’nde, işveren Aksoy Bodrum Taşınmaz Yatırımları A.Ş.’den 3,75mn TL+KDV tutarında ilave sipariş alınmıştır. Böylece Epique Island Projesi’nde toplam sözleşme büyüklüğü 22,2mn TL+KDV ve 1mn USD+KDV tutarına ulaşmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
—
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Ege Gübre Sanayii (EGGUB): Şirket ile İspanyol A.Perez y Cia Sociedad Limitada firması arasında şirketin Liman tesislerinde öncelikli yanaşma sözleşmesi ile konteyner elleçleme faaliyetinde bulunan TCE EGE Konteyner Terminal İşletmeleri A.Ş. firmasının sermayesini temsil eden paylarının tamamının şirket tarafından satın alınmasına yönelik görüşmelere başlanmıştır.
Flap Kongre (FLAP): 31.250.000 TL olan çıkarılmış sermayenin, %50’si iç kaynaklardan karşılanmak üzere 15.625.000 TL (%50 bedelsiz), kalan %150’si nakden karşılanmak suretiyle 46.875.000 TL (%150 bedelli), toplam 62.500.000 TL (%200) artırılarak 93.750.000 TL’ye çıkarılmasına karar verilmiştir… Artırılan 46.875.000 TL’lik (%150) tutarın nakden karşılanmasına, mevcut ortakların yeni pay alma haklarında herhangi bir kısıtlama yapılmamasına ve yeni pay alma haklarının, 1 payın nominal değeri olan 1,00 TL karşılığında kullandırılmasına karar verilmiştir.
Verusa Holding (VERUS): Şirket’in %49 oranında pay sahibi olduğu bağlı ortaklığı Pamukova Elektrik Üretim Anonim Şirketi’nin mevcut 85.000.000 TL olan sermayesinin 7.500.000 TL nakit artırımla 92.500.000 TL’ye çıkarılmasına; nakit artırıma konu 7.500.000 TL’nin %49 sermaye payı oranı doğrultusunda 3.675.000 TL’sinin şirket tarafından nakden taahhüt edilmesine karar verilmiştir.
Verusaturk Girişim (VERTU): Şirket’in %51 oranında pay sahibi olduğu girişim şirketi Pamukova Elektrik Üretim Anonim Şirketi’nin mevcut 85.000.000 TL olan sermayesinin 7.500.000 TL nakit artırımla 92.500.000TL’ye çıkarılmasına; nakit artırıma konu 7.500.000 TL’nin %51 sermaye payı oranı doğrultusunda 3.825.000 TL’sinin şirket tarafından nakden taahhüt edilmesine karar verilmiştir.
Diğer yandan, Şirket ile Mehmet Haldun Gedizşener arasındaki Profreight Taşımacılık Hizmetleri A.Ş.’de sahip olunan payların satışına ilişkin 08.03.2018 tarihli pay devir sözleşmesinde yer alan ödeme vadeleri, yapılan ek protokol kapsamında, karşılıklı anlaşma ve ek teminat alınmak suretiyle aşağıdaki şekilde revize edilmiştir. 31 Ekim 2019 tarihinde 2.500.000 TL; 15 Kasım 2019 tarihinde 1.250.000 TL; 30 Kasım 2019 tarihinde 2.500.000 TL; 31 Aralık 2019 tarihinde 5.000.000 TL. Ödeme vadesine göre söz konusu tutarlara ticari faiz ilave edilecektir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %23,88 seviyesinde bulunuyor. Merkez Bankası piyasayı toplamda 74,9 milyar TL ile 66 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı.Geri kalan 8,9 milyar TL ise %23 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ECB faiz kararı öncesi Avrupa tahvillerinde değerlenme eğilimi görüyoruz. Başta İtalya olmak üzere 10 yıllık tahvil faizlerinde kötü gelen PMI verileri ardından dün düşüş eğiliminin sürdüğünü gözlemledik. Benzer şekilde zayıf gelen ABD imalat PMI verisinin ardından ABD Hazine tahvili faizinin de dün gün içerisinde düşüşe geçtiği gözlendi. ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %2,08 seviyesinden işlem görmeye başlarken, bugün sabah saatlerinde %2,05’lerde bulunuyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 28 baz puanlık sınırlı artışla %17,96 seviyesine yükselirken, 5 yıllık gösterge kağıtta işlem geçmedi ve faizi %16,31 seviyesinde yatay seyretti. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 4 baz puanlık sınırlı artışla %16,32 seviyesine yükseldi.