SABAH STRATEJİSİ
Haftaya başlarken küresel piyasalarda iyimser bir hava hakim. ABD – Çin gerilimini azaltan adımlar ve koronavirüs tedavisine yönelik ilerleme sağlanmaya devam edilmesi bu sabah öne çıkan olumlu haber akışları. Geçen hafta FOMC tutanakları sonrasında risk iştahındaki zayıflık da kısa sürmüş ve bol likidite ortamında S&P500 ve Nasdaq endeksleri tarihi zirvelerinde işlemlerini devam ettirmişti. Bu sabah da Hong Kong borsasında güçlü yükseliş gözlemlerken, ABD ve Avrupa vadelileri ile diğer Asya borsalarında genel olarak ılımlı yükselişler hakim. Geçen hafta toparlanma sinyalleri veren Dolar ise Gelişmekte Olan Ülke para birimleri ile birlikte yatay. Benzer şekilde TL de haftaya sakin bir görüntüyle başlıyor. TL’deki hareket, Türkiye’nin görünümünü negatife revize eden uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch’in değindiği risklerin zaten fiyatlanmış olabileceğini gösteriyor. Risk iştahındaki ve TL’deki sakin görüntüyle birlikte endeksin güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Karadeniz’de doğalgaz müjdesinin ardından cuma günü kar realizasyonları karşılaşan endeks bugün cuma günkü kayıpların en azından bir kısmını geri alabilir. Bu hafta yurtiçindeki ajanda görece sakin. Yurtdışında ise perşembe günü Fed Başkanı Powell’ın Jackson Hole Sempozyumu’ndaki konuşması öne çıkıyor.
MAKROEKONOMİ
Fed Başkanı’nın bu haftaki konuşmasının beklenmesi ve Trump yönetiminin ABD’li şirketlerin Çin’de WeChat mesajlaşma uygulaması ile iş yapabilmesini sağlamaya yönelik adımlar atmasıyla azalan ABD-Çin gerilimiyle Hong Kong piyasaları öncülüğünde Asya borsalarında bugün alıcılı bir seyir görüyoruz. Eylüldeki Fed toplantısı öncesi Fed’in makroekonomik görünüme ve parasal koşullara bakışı açısından bu haftaki konuşma önemli bilgiler içerebilir, zira piyasalar Fed’in eylüldeki toplantısında %2 enflasyon hedefinden ziyade, ortalama enflasyon hedefinin daha etkin olabileceğine yönelik açıklamalar yapmasını beklemekte.
Bugün yurt içinde saat 11’de temmuz ayına ilişkin yabancı turist sayısı takip edilecek. Cuma günü açıklanan tüketici güven endeksi ardından yarın reel sektör güven endeksi ile sektörel güven endekslerini ve cuma günü ekonomik güven endeksini takip edeceğiz. Perşembe günü PPK toplantı özetleri paylaşılacak.
- Haziran ayında yurt dışı uçak seferlerinin başlamasıyla yabancı turist sayısında temmuz ayında kısmi bir iyileşmenin başladığını görüyoruz. Nitekim bugün açıklanacak olan yabancı turist sayısı öncesinde DHMİ istatistiklerinden iç ve dış hat yolcu sayısını görebiliyoruz. Temmuz ayında iç hat yolcu sayısı aylık %91,7 artarken geçen yılın aynı ayına göre %49,5 azaldı. Dış hat yolcu sayısı ise aylık %366 artarak tekrar milyon seviyesini geçerken, geçen senenin aynı ayına göre %87,5 azaldı. Merkez Bankası da geçen haftaki faiz kararında turizm gelirlerinde kısmi bir iyileşmenin başladığını vurgulamıştı.
Ağustos ayında tüketici güven endeksi, 59,6 seviyesine gerileyerek tarihi düşük seviyesi olan 54,9 seviyesine yakın seyrediyor. Hanehalkı harcamalarının gidişatına ışık tutan kredi kartı harcamaları ise güven endeksindeki düşüşe karşın ağustos ayının ilk yarısında gücünü koruyor. 7 Ağustos haftasında bayram sürecinin etkili olmasıyla kredi kartı harcamalarında haftalık bir düşüş görmüştük, 14 Ağustos haftasında ise kredi kartı harcamaları temmuz ayındaki ortalamasına yakın seyretti.
- Neticede temmuz ayında anket göstergeleri önceki iki aydakine benzer şekilde tüketici güveni hariç artış eğilimi göstermişti. En belirgin iyileşme hizmet sektöründe olurken, reel kesim, inşaat ve perakende sektöründe de artış eğilimi gözlenmişti. Ağustos ayı finansal koşullarda sıkılaşmanın ön plana çıktığı bir ay olurken, bu durum son dönemde güçlü artış sergileyen konut, taşıt ve beyaz eşya gibi dayanıklı mallardaki satışların normalleşebileceğine işaret ediyor. Bu durumda güven endekslerinde daha ılımlı artışı beraberinde getirebilir.
Ağustos ayına ilişkin küresel imalat ve hizmet PMI verileri, Euro Bölgesi’nde bir miktar yavaşlamaya, ABD ve İngiltere’de ise daha olumlu bir resme işaret etti.
- Avrupa tarafında geçen ay olumlu gelen veriler sonrası ağustos ayı PMI verilerinde bir miktar yavaşlamak olmakla birlikte yine de veriler genişleme bölgesinde. Avrupa Bölgesi’nde imalat PMI 51,8’den 51,7’ye gerilerken, hizmet PMI ise 54,7’den 50,1’ye gerileyerek, neredeyse durgunluk sınırına erişti.
- İngiltere’de ise AB’nin aksine PMI verileri olumlu bir resim çizdi. İngiltere hizmet PMI ağustosta 57’den 60,3’e yükselirken, güçlü ekonomik toparlanmaya işaret etti. İmalat PMI, hizmet PMI’a göre daha ılımlı artarak 53,3’ten 55,3’e yükseldi.
- ABD’de İngiltere’deki duruma benzer şekilde PMI verileri olumlu gelerek, ekonomik aktivitede güçlü toparlanmaya işaret etti. ABD’de bileşik PMI 50,3’ten 54,7’ye yükseldi. Veri yeni ihracat siparişlerinde ve hizmet sektöründe iyileşme olduğunu göstermekte.
Yurt dışında bu hafta perşembe günü başlayacak Jackson Hole toplantısı ve bu toplantıda Fed Başkanı Jerome Powell’ın para politikasındaki görünüme dair olası konuşması piyasaların merceğinde olacak. Yarın Almanya’da ağustos ayına ilişkin IFO iş dünyası güven endeksi ile ABD’de Conference Board tüketici güven endeksi önemli verilerden. Çarşamba günü temmuz ayına ilişkin ABD dayanıklı mal siparişleri, artan vaka sayısı ortamında tüketici harcamalarına yönelik fikir vermesi açısından yakından izlenecektir. Perşembe günü de Çin sanayi karlarının üçüncü çeyreğe nasıl başladığına dair bilgi alacağız, Çin ÜFE’deki düşüşün hız kesmesi ve kar marjının görece iyileşmesiyle beklentiler sanayi karlarındaki artışın sürmesi yönünde. Bu hafta Almanya, Fransa ve ABD’nin ikinci çeyrek büyüme verisinin revizesini takip edeceğiz. Cuma günü de ABD’de Chicago PMI ve kişisel gelir ile harcamalar önemli olabilir. Haftanın son iş gününde İngiltere Merkez Bankası Başkanı’nın konuşması da dikkate değer.
ŞİRKET HABERLERİ
Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Banka, Bağlı ortaklıklarından biri olan Albaraka Teknoloji Bilişim Sistemleri ve Paz. Tic. A.Ş.’de yer alan tüm hisselerini 21 Ağustos 2020 tarihi itibarıyla Albaraka Portföy Yönetimi A.Ş. İnovasyon Girişim Sermayesi Yatırım Fonu’na satıldığını duyurmuştur. Satılan payların nominal tutarı 18mn TL’dir.
Karsan (KARSN, Sınırlı Negatif): İzmir Büyükşehir Belediyesi’ne bağlı Eshot Genel Müdürlüğü tarafından açılan “170 Adet Solo Tip Dizel Otobüs ve 134 Adet Körüklü Tip Dizel Otobüs Alımı” ihalesine Şirket tarafından teklif verildiği 11 Haziran 2020’de duyurulmuştu. İhale merciinin değerlendirmesi sonucunda; ihalenin en düşük fiyat teklifi veren, birinci sıradaki katılımcı lehine sonuçlandığı öğrenilmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Zorlu Enerji’nin de dahil olduğu Zorlu Grubu’nun yatırım politika ve stratejileri çerçevesinde, Grup içindeki iştirak yapısının etkin gözetim ve yönetiminin sağlanması ve elverişli biçimde yeniden yapılandırılması amacıyla, Zorlu Grubu şirketlerinden doğal gaz tedariki alanında faaliyet gösteren Zorlu Doğal Gaz Tedarik Ticaret AŞ’nin paylarının tamamının Zorlu Enerji’nin %100 oranında bağlı ortaklığı olan Zorlu Enerji Dağıtım AŞ tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından lisanslı Ernst&Young Kurumsal Finansman Danışmanlık AŞ’nin hazırladığı 15 Haziran 2020 tarihli değerleme raporu çerçevesinde, toplam 208,5mn TL (ikiyüzsekizmilyonbeşyüzbin Türk Lirası) bedel karşılığında Grup şirketlerinden Zorlu Holding %85 (177,2mn TL), Zorlu Dış Ticaret AŞ %5 (10,4mn TL), Linens Tekstil Ürünleri Pazarlama AŞ %5 (10,4mn TL), Zorlu Gayrimenkul Otelcilik İnşaat Taahhüt ve Turizm AŞ %5 (10,4mn TL), EPDK mevzuatı gereğince alınması gereken pay devir izni ve devir işlemi için diğer kurum ve kuruluşlar ile bankalardan gerekli onayların alınması kaydıyla devralınmasına ve satış bedelinin Grup içi yapılandırma çerçevesinde, pay devir tarihi itibarıyla Zorlu Enerji’nin Zorlu Holding AŞ’den olan alacağından mahsup edilmek suretiyle ödenmesine karar verilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında AKYHO.E,BFREN.E ve RTALB.E paylarında 24/08/2020 tarihli işlemlerden (seans başından) 07/09/2020 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler; pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir.
SPK’nın 30/06/2020 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-30 Endeksi dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği’nin (OSD) cumartesi yayımladığı verilere göre otomotiv sektörünün toplam üretimi temmuzda yıllık %12 düşüşle 118.030 oldu. Otomobil üretimi temmuzda %10 geriledi ve 77.706 olarak gerçekleşti. Otomotiv sektörünün toplam ihracatı ise temmuzda adet bazında %33 düşüşle 78.242 adet oldu. Otomobil ihracatı ise %29 geriledi. Sektörün yılın ilk yedi ayındaki üretimi adet bazında yıllık %27 geriledi, otomobil üretimi ise aynı periyod için %24 düştü. Ocak-Temmuz ihracatı adet bazında %36 azaldı. Kaynak: Bloomberg
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
İhlas Yayın Holding (IHYAY): Şirket bağlı ortaklıklarından İhlas Haber Ajansı A.Ş. Yönetim kurulu, halka arz süreciyle ilgili işlemlerinin devam ettiği, bu kapsamda mevcut ortakların kabul etmesi durumunda halka arz öncesinde mali yapısını daha da güçlendirerek, hizmet çeşitliliğini ve teknolojik alt yapısını geliştirerek, faaliyet alanını gerek yurt içinde gerekse yurt dışında genişletmek ve bu sayede karlılığını arttırabilmek adına sermaye artırım kararı alacağını, söz konusu sermaye artırımının tamamlanması akabinde gerekli işlemleri tamamlayarak halka arz başvurusunda bulunulmasına karar verdiklerini bildirmiştir.Şirket bağlı ortaklığının 40mn TL’ye kadar yapacağı sermaye artırımlarına katılma kararı almıştır.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,44 seviyesinden %9,52 seviyesine yükseldi. Cuma günü TCMB 10 milyar tutarında 32 günlük geleneksel repo ihalesi açarak piyasayı %11,16’dan fonladı. Merkez Bankası piyasayı toplamda 222,6 milyar TL ile 120 milyar TL’si (50 milyar 3 aylık,%6,75 + 70 milyar TL 1 aylık,%11,15) repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 92,2 milyar TL’si BİST’te %9,75’ten, 9,1 milyar TL’si BAPP’ta %9,75’ten ve diğer geri kalan 1,3 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75’ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %0,65 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,62-%0,66 bandında hareketin ardından, %0,63 seviyesinden günü düşüşle kapattı.
Cuma günü verim eğrisi genelinde faizlerde düşüşler gözlendi. Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan’ın, müjde açıklamasının takip edildiği günde gösterge kağıtlar güne alıcılı başlamıştı, konuşma sonrası kağıtlara bir miktar satış geldi ve kazançların bir kısmı silindi. Verim eğrisinin kısa vadeli tarafta günlük bazda 30 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 50 baz puana varan düşüşler görüldü. Verim eğrisinin haftalık değişimine bakıldığında ise eğri genelinde 70 baz puana varan düşüşler gözlendi.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi