SABAH STRATEJİSİ
Enflasyon endişeleri bir taraftan piyasaların temkinli modda kalmasına neden olurken, diğer yandan büyüme konusu destekleyici olmaya devam ediyor. Bu iki konu ile birlikte geçen hafta genel olarak yön bulmakta zorlanan küresel piyasalar haftaya da yönsüz bir görüntüyle başlıyorlar. Paritelerdeki hareket de dar bir bantta gerçekleşiyor. Bugün veri gündemi açısından da sakin bir gün. Hafta genelinde ise Fed yetkililerin konuşmaları ve ABD’de daha çok enflasyon konusunda bilgi verecek veriler öne çıkıyor. Risk iştahındaki nötr görüntü ile birlikte BIST100 endeksi de güne yatay bir görüntü ile başlayabilir ve gün içerisinde bant hareketi yapabilir. Öne çıkan ana direnç ve destek sırasıyla 1.468 ve 1.434 seviyelerinde.
MAKROEKONOMİ
Yurt dışında bu hafta ABD ve Euro Bölgesi ülkelerinde birinci çeyrek büyüme rakamlarının revizesi, güven endeksleri, ABD’de kişisel gelir ve harcamalar, dayanıklı mal siparişleri ile Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi çekirdek PCE deflatör takip edilecek.
ABD’de perşembe günü yılın ilk çeyreğine ilişkin revize GSYH verileri ve nisan ayı dayanıklı tüketim malları siparişi izlenecek. Aşılama süreci, azalan vaka sayıları ve teşviklerin yardımıyla öncü verilere göre ABD ekonomisi ilk çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %6,4 büyüdü. Geçen yılın son çeyreğinde ise bu rakam %4,3’tü. Kişisel harcamalar, konut ve konut dışı sabit yatırımlar, hükümet harcamaları reel GSYH’yi yukarı çekerken, özel stok yatırımı ve net ihracat kalemi büyümeyi olumsuz etkilemişti. Mart ayı dayanıklı tüketim malları siparişi aylık %0,5 artmıştı. Beklentilerin altında kalmasının nedeni hava araçları siparişlerinin aylık %47 ile keskin düşmesi olmuştu. Ayrıca hafta boyunca bölgesel Fed anketleri takip edilecek. Pazartesi günü nisan ayına ilişkin Chicago Fed ulusal aktivite endeksi, salı günü mayıs ayına ilişkin Richmond Fed imalat sanayi endeksi, perşembe günü ise Kansas Fed imalat sanayi endeksi takip edilecek. Mayıs ayına ilişkin daha önce açıklanan New York Fed imalat sanayi ve Philadelphia Fed iş dünyası endeksleri nisan ayına göre yavaşlamış ancak büyüme bölgesinde gelmişti, alt endeksler de fiyat baskılarına işaret etmişti. Bu hafta tüketici güvenine yönelik ise mayıs ayı Conference Board tüketici güveni endeksi ve nihai Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi izlenecek. Öncü Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi mayısta, şubattan bu yana en düşük rakam olan 82,8’e gerilerken, cari duruma ilişkin ve gelecek 6 aydaki beklentiye ilişkin alt endekste önemli düşüşler görülmüştü. Perşembe günü ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. Geçen hafta haftalık işsizlik maaşı başvuruları salgın sonrası en düşük seviye olan 444 bin kişiye geriledi ve mayıs ayı genelindeki olumlu seyrini sürdürdü. Ayrıca haftanın son günü nisan ayına ilişkin PCE deflatör, kişisel gelirler ve harcamalar verileri de takip edilecek. Mart ayında teşvik paketinin etkisiyle kişisel gelir ve harcamalar da önemli yükselişler görmüştük. Nisan ayında ise gelirlerin düşmesi ve harcamaların ise ılımlı artması beklenmekte.
Avrupa tarafında bu hafta yılın ilk çeyreğine ilişkin nihai GSYH verileri ve tüketici ve yatırımcı güvenine ilişkin istatistikler takip edilecek. Salı günü Almanya ve cuma günü Fransa’ya ilişkin GSYH verileri açıklanacak. Öncü verilere göre Fransa çeyreklik bazda %0,4 büyürken, Almanya %1,7 daralmıştı. Salı günü Almanya’ya ilişkin açıklanacak Ifo iş dünyası endeksinin artması beklenmekte, aşılama programı ve ekonomilerinin yavaş yavaş açılmaya başlaması ve buna ilişkin takvimlerin açıklanması ekonomik toparlanmaya ilişkin beklentileri olumlu etkilemekte. Tüketici güvenine ilişkin ise Almanya’da perşembe günü GfK tüketici güveni ve cuma günü Euro Bölgesi’nde mayıs ayı nihai tüketici güveni izlenecek. Bölgede geçen hafta açıklanan mayıs ayına ilişkin öncü tüketici güveni salgın sonrası en yüksek seviye olan -5,1’e yükseldi.
Asya tarafında Merkez Bankaları toplantıları yoğunluklu bir takvim bulunmakta. Perşembe günkü Güney Kore Merkez Bankası toplantısı öne çıkmakta. Herhangi bir değişiklik beklenmemekte fakat enflasyon ve büyümeye yönelik projeksiyonları izlenecektir. Aynı gün Çin’in nisan ayı sanayi kesimi karları da izlenecek. Mart ayında yıllık bazda %92,3 artmıştı. Nisan ayında sanayi üretimi yıllık bazda %9,8 artmış, ihracat ise yıllık %32,3 artmıştı. Bu ay ise beklenti baz etkisinin de katkısıyla sanayi kesimi karlarında yıllık artışın %60’a gerilemesi yönünde.
Yurt içinde bugün Turizm Bakanlığı tarafından nisan ayı yabancı ziyaretçi sayısı, yarın mayıs ayı sektörel güven endeksleri, reel kesim güven endeksi ve imalat sanayi kapasite kullanım oranı ve cuma günü ise nisan ayı dış ticaret istatistikleri ve mayıs ayı ekonomik güven endeksi takip edilecek. Ayrıca hafta boyunca hazine ihraçları takip edilecek. TCMB, Finansal İstikrar Raporu’nu da paylaşacak, S&P de Türkiye ülke değerlendirmesini yayınlayacak. Foreks’in anketine göre, S&P’nin değerlendirmesinde bir değişiklik yapmayarak Türkiye’nin ‘B+’ olan notu ile ‘Durağan’ olan görünümünü sabit tutması bekleniyor.
Bugün Hazine 4 yıl vadeli sabit kuponlu ve 5 yıl vadeli TLREF’e endeksli devlet tahvili ihraç edecek. Yarın ise 1 yıl vadeli sabit kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken faizli devlet tahvili ihraç edecek. Çarşamba günü ise 3 yıl vadeli Euro cinsi devlet tahvili ve kira sertifikası ihraç edecek. Hazine’nin iç borçlanma stratejisine göre borçlanma hedefi 44 milyar TL. Hazine bu ay toplamda 14,7 milyar TL (0,8 milyar TL iskontolu, 4,8 milyar TL TÜFE’ye endeksli, 1,4 milyar TL sabit kuponlu, 5,4 milyar TL altın tahvili ve 2,3 milyar TL altına dayalı kira sertifikası) borçlandı.
Kültür ve Turizm Bakanlığı verilerine göre Türkiye’ye gelen yabancı ziyaretçi sayısı mart ayında kısıtlamaların da gevşetilmesiyle aylık bazda %68,3 artarak 905 bin kişiye yükselmişti fakat nisan ayındaki kısıtlamalar veriye etki edecektir. Gelen yabancı ziyaretçi sayısı için öncü olabilecek nisan ayına ilişkin DHMİ verilerine göre kısıtlamaların etkisiyle dış hat yolcu sayısında %1,3 düşüş görmüştük. Bu açıdan dış hat yolcu sayısındaki kısmi azalışla birlikte yabancı ziyaretçi sayısında geçtiğimiz aya göre dramatik bir değişim olmayacaktır.
Nisan ayında sektörel güven endekslerinde düşüş görmüştük. Perakende ticaret sektörü %5,6, inşaat sektörü geçtiğimiz seneye göre düşük seyreden konut satışları ve sıkılaşan finansal koşuların da etkisiyle %3,1, hizmet sektörü güven endeksinde %2 düşüş görülmüştü. Arındırılmış reel sektör güven endeksinde (RKGE) %2,5 düşüş görmüştük. RKGE’de olumlu olarak endeks, salgın öncesi döneme göre yüksek kalırken, arındırılmamış verilere göre Nisan 2018’den beri en yüksek seviyedeydi. İhracattaki olumlu seyrin desteğiyle arındırılmış kapasite kullanım oranı, 0,6 puan artışla %76,2 seviyesindeydi.
Nisan ayında ekonomik güven endeksi, ağustos ayından beri en düşük seviye olan 93,9’a gerilemişti.
TÜİK’in açıklayacağı nisan ayı dış ticaret rakamları öncesi Ticaret Bakanlığı’nın geçici verilerini takip ettik, geçici verilerin ışığında ihracat, nisanda baz etkisinin de katkısıyla yıllık %109 artarak yaklaşık 18,77 milyar USD gelmiş ve en yüksek ihracat yapılan 2. ay olmuştu. İthalat ise nisan ayında yıllık %61,4 artışla 21,9 milyar USD’ye çıkmıştı. Dış ticaret açığı da nisan ayında 3,1 milyar USD seviyesinde gerçekleşerek geçtiğimiz yıla göre %31,9 düşük kalmıştı. Dolayısıyla nisan ayında ihracatta olumlu seyrin sürdüğünü, ithalatta ise aylık hafif gerilemeye karşın yüksek seviyelerin korunduğunu görmüştük. Bu arada günlük ihracat verileri ise mayıs ayında ihracatın nisan ayına göre hız kestiğini gösteriyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Karsan Otomotiv (KARSN, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç2021’de 16,8mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 8,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti. Satış gelirleri 1Ç2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,9 oranında azalarak 187,7mn TL’ye gerileyen Şirket, Finans sektörü faaliyetlerinden ise 9,7mn TL brüt kar kaydetmiştir. Şirket’in toplam brüt karı ise %13,7 azalarak 46,4mn TL’yi göstermiştir. İlgili dönemin brüt kar marjı 4,4 puan artışla %23,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer taraftan operasyonel giderler aynı dönemde %0,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden ise 73,5mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,4 oranında artarak 90,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman giderleri ise 1Ç2021’de %15,5 oranında artarak 118,2mn TL’ye yükselmiş ve şirketin zarara geçmesine sebep olmuştur sağlamıştır. 8,8mn TL’lik vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem zararı 16,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Oyak Çimento (OYAKC, Pozitif): Oyak Çimento’nun 2021 yılı ilk çeyrek net dönem karı 132,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket önceki yılın aynı çeyreğinde 19,6mn TL zarar kaydetmişti. Şirket’in satış gelirleri bu yılın ilk çeyreğinde 848,3mn TL gerçekleşerek yıllık %71,3 oranında büyüme kaydederken, maliyetler %40,6 oranında artmış ve 628,2mn TL’ye yükselmiştir. Satış gelirlerinin maliyetlerden daha yüksek oranda artması ile birlikte brüt kar 220,1mn TL ile 1Ç2020’deki 48,5mn TL brüt karın oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer yandan, Şirket’in faaliyet giderleri yıllık %42,8 oranında artarak 63,5mn TL’ye çıkarken, FAVÖK 197mn TL olarak (1Ç2020: 39,9mn TL) gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise %23,2 (1Ç2020: %8,1) olmuştur. Bu yılın ilk çeyreğinde yatırım faaliyetlerinden net 14,1mn TL gelir (1Ç2020: 17mn TL net gider) yazan Oyak Çimento, 1,9mn TL de net finansman geliri kaydetmiştir. Şirket, 1Ç2020’de 11,3mn TL net finansman gideri yazmıştı.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY yolcuların sağlık dokümanları ve seyahat bilgilerinin entegrasyonunu sağlayan dijital sağlık cüzdanı IATA Travel Pass’ın pilot uygulamasını başlattı. Yolcular uygulama üzerinde dijital pasaportlarını oluşturarak, test ve aşı sertifikalarını temin edebilecekler. Yolcular böylece seyahat edecekleri rota için uçuşa kabul doğrulamasını yapıp seyahatlerini kolaylaştırmak için test veya aşı sertifikalarını havayolları ve ilgili ülke otoriteleriyle paylaşabilecekler. THY seyahat cüzdanı uygulamalarını belirlenen destinasyonlarda test ettikten sonra, gerekli altyapı entegrasyonlarını da tamamlayarak seyahat dokümanı kontrolünü tüm uçuş ağında dijitalleştirmeyi planlıyor. (Kaynak: Reuters)
Vestel Elektronik (VESTL, Sınırlı Pozitif): %100 bağlı ortaklığı olan Vestel Ticaret AŞ, 20.05.2021 tarihinde Posco International Corporation ile AB ülkeleri, Rusya, Türki Cumhuriyeti ülkeleri ve Türkiye dahil olmak üzere toplam 49 ülke için Daewoo markası lisansı altında televizyon ve beyaz eşya ürünlerinin geliştirilmesi, üretimi, satışı, pazarlaması ve dağıtımına ilişkin hakları kapsayan bir marka lisans anlaşması imzalamıştır. Söz konusu anlaşma, 1 Temmuz 2021 tarihinde yürürlüğe girecek olup, 10 yıl süre ile geçerli olacaktır.
Zorlu Enerji (ZOREN, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç2021’de 21,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 42,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Satış gelirleri 1Ç2021’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında artarak 2.407mn TL’ye çıkarken brüt kar %0,3 oranında gerilemiş ve 378,8mn TL olmuştur. Operasyonel giderler aynı dönemde %16,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden ise 141,3mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,7 oranında artarak 430,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 22,4mn TL kar yazılmıştır. Finansman giderleri ise 1Ç2021’de %20,6 oranında artarak 495,1mn TL’ye yükselmiştir. 6,6mn TL’lik vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem zararı 21,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: 2021 yılı Mart ayında bir önceki aya göre %2,4 oranında artan Konut Fiyat Endeksi (KFE), bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak %32,0, reel olarak ise %13,6 oranında artmıştır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Anel Elektrik (ANELE): Şirket, 400mn TL olan kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, 200mn TL olan çıkarılmış sermayenin, tamamı nakden karşılanmak suretiyle %32,5 oranında bedelli olarak 65mn TL artırılarak 265mn TL’ye çıkarılmasına, mevcut ortakların yeni pay alma haklarının (rüçhan haklarının) kullandırılmasına, nakden arttırılan 65mn TL’lik sermayeyi temsil edecek payların 13,1mn TL nominal değerli kısmının A grubu imtiyazlı, hamiline yazılı ve 51,9mn TL nominal değerli kısmının ise B Grubu imtiyazsız, hamiline yazılı olarak ihraç edilmesine, Şirketin nakit olarak artırılan 65mn TL tutarındaki sermayeyi temsil eden paylarına ilişkin yeni pay alma haklarının 1,00 TL’den 15 gün süreyle kullandırılmasına, bu sürenin son günü resmi tatile rastlaması halinde, yeni pay alma hakkı kullanım süresinin, izleyen iş günü akşamı sona ermesine, mevcut pay sahiplerinin rüçhan hakları karşılığında A grubu hamiline yazılı paylar için A grubu hamiline, B grubu hamiline yazılı paylar için B grubu hamiline yazılı pay verilmesine, nakit olarak artırılan sermayeyi temsil eden paylara ilişkin yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan payların nominal değerden düşük olmamak üzere Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa’da oluşacak fiyat üzerinden 2 iş günü süreyle satılmasına, kalan payların Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa’da satılmasını takiben satılamayan paylar olması halinde, satılamayan payların 6 iş günü içinde iptal edilmesine, sermaye artırımı nedeniyle çıkarılacak payların şirket ortaklarına SPK ve MKK’nın kaydileştirme ile ilgili düzenlemeleri çerçevesinde kaydi pay olarak dağıtılmasına ve yeni pay alma haklarının kaydileştirme sistemi esasları çerçevesinde kullandırılmasına oy birliğiyle karar verildiğini duyurmuştur.
Akdeniz Yatırım Holding (AKYHO): Şirket, tarım ve hayvancılık sektöründe faaliyet göstermek üzere 15mn TL sermayeli Salda Tarım ve Hayvancılık Sanayi ve Ticaret A.Ş ve kimya ve yan sanayi sektöründe faaliyet göstermek üzere 23,1mn TL sermayeli Nano Kimyasal Ürünler Sanayi ve Ticaret A.Ş ünvanlı şirketlerin kurulmasına oybirliği ile karar verildiğini duyurmuştur.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay seyretti. TCMB cuma günü 58 milyar TL’lik (%19’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 300 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,63 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,61-%1,64 bandında hareketin ardından %1,62 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde sınırlı düşüşler görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta 5 baz puana yaklaşan sınırlı düşüşler görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz puana yaklaşan yükselişler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta yatay seyir görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 30 baz puana yaklaşan yükselişler gözlendi.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi